Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
GateRouter
Lựa chọn thông minh từ hơn 40 mô hình AI, với 0% phí bổ sung
#我的Gate交易时刻 Cổ phiếu Mỹ, hai tín hiệu cảnh báo lớn xuất hiện!
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã gửi đi hai tín hiệu đáng cảnh báo: một mặt, các ông lớn công nghệ đang giảm hoặc thậm chí đảo ngược hoạt động mua lại cổ phiếu do đầu tư mạnh vào AI; mặt khác, "Chỉ số Buffett," đo lường định giá tổng thể của thị trường, đã đạt mức cao kỷ lục.
Xu hướng đảo ngược hoạt động mua lại cổ phiếu
Theo Financial Times của Vương quốc Anh ngày 10 tháng 6, trong vài thập kỷ qua, các công ty Mỹ đã tham gia rộng rãi vào hoạt động mua lại cổ phiếu, và làn sóng mua lại kể từ năm 2016 đã trực tiếp thúc đẩy cổ phiếu Mỹ tăng hơn gấp đôi. Hiện tại, xu hướng này đã hoàn toàn đảo ngược. Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy vào năm 2026, cung cầu ròng của cổ phiếu Mỹ (số lượng cổ phiếu mới gia nhập thị trường trừ đi cổ phiếu bị giảm qua hoạt động mua lại hoặc tư nhân hóa) sẽ gần như bằng phẳng, chấm dứt chuỗi giảm liên tục kể từ năm 2003.
Trong khi đó, khi các kỳ hạn khóa cổ phần của các công ty niêm yết năm nay hết hạn, cung cổ phiếu mới của Mỹ năm 2027 sẽ mở rộng đáng kể, gây áp lực tăng liên tục lên nguồn cung cổ phiếu trên thị trường.
Nguyên nhân cốt lõi của biến động thị trường này là sự chuyển dịch toàn diện của các ông lớn công nghệ Mỹ vào AI, với sự tập trung vốn hoàn toàn chuyển sang lĩnh vực này. SpaceX, Anthropic và OpenAI đều đang tiến hành kế hoạch IPO, và các ông lớn công nghệ hàng đầu trên Wall Street đang phát hành kế hoạch huy động vốn cổ phần trị giá hàng tỷ đô la, đổ tiền vào R&D AI và triển khai ngành công nghiệp. "Các công ty đang đầu tư số vốn khổng lồ vào AI, ít còn lại cho hoạt động mua lại cổ phiếu. Nhiều ông lớn công nghệ Mỹ đã chuyển từ việc mua lại cổ phiếu sang phát hành ròng," ông Ajay Rajadiyaksha, Chủ tịch Nghiên cứu Toàn cầu của Barclays, cho biết. Bức tranh của thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua một thay đổi căn bản.
Hiện tại, sự hứng thú với huy động vốn cổ phần trên thị trường chứng khoán Mỹ đã đạt đỉnh cao mới. Dữ liệu từ Dealogic cho thấy, ngoại trừ các công ty blank check (SPAC), năm nay có 60 công ty Mỹ đã lên sàn, huy động gần 40 tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2021.
Goldman Sachs dự đoán thêm rằng, với số lượng lớn các công ty lớn lần lượt lên sàn, tổng huy động vốn IPO trong năm nay của Mỹ có thể đạt 225 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Trong số đó, SpaceX của Elon Musk dự kiến sẽ lên sàn vào thứ Sáu này, với quy mô huy động lên tới 86 tỷ USD.
Chảy vốn! "Bảy chị em" của cổ phiếu Mỹ mất hơn 1 nghìn tỷ USD giá trị thị trường
So với các đợt niêm yết mới, việc phát hành cổ phiếu quy mô lớn của các công ty công nghệ hàng đầu đã niêm yết có tác động sâu sắc hơn đến thị trường và đã trực tiếp gây ra điều chỉnh định giá của các tài sản cốt lõi của Mỹ. Nhà phân tích George Pikes của Bespoke Investment Group chỉ ra rằng Alphabet, công ty mẹ của Google, đã hoàn tất phát hành cổ phiếu trị giá gần 85 tỷ USD vào tuần trước để thúc đẩy hoạt động AI, đánh dấu lần phát hành ròng đầu tiên sau 11 năm.
Trùng hợp thay, gã khổng lồ công nghệ Meta cũng đang lên kế hoạch huy động vốn tương đương để thúc đẩy triển khai AI một cách mạnh mẽ. Việc huy động vốn cổ phần khổng lồ tiếp tục hút kiều vốn thị trường, gây ra hiệu ứng dịch chuyển vốn rõ rệt. Kể từ khi SpaceX nộp hồ sơ IPO, tổng giá trị thị trường của bảy ông lớn công nghệ Mỹ (thường gọi là "Bảy chị em") đã bốc hơi hơn 1 nghìn tỷ USD.
Dòng chảy vốn thị trường rõ ràng: nhà đầu tư đang bán tháo các cổ phiếu công nghệ đang bay cao để huy động vốn cho các đợt phát hành cổ phiếu mới. Jordan Sturart, Giám đốc điều hành của Quỹ quản lý tài sản Federated Hermes, nói rằng mọi người đang săn lùng "Bảy chị em" tiếp theo, và dòng vốn chủ yếu chảy ra khỏi các ông lớn này.
Một trưởng phòng thị trường vốn cổ phần của một ngân hàng đầu tư quốc tế nói, "Chắc chắn, các đợt IPO quy mô lớn này sẽ rút ra lượng thanh khoản khổng lồ khỏi thị trường. Những đợt niêm yết quy mô lớn như vậy chưa từng có, liên quan đến số vốn khổng lồ."
Các báo cáo cho biết, một số nhà quản lý quỹ cảnh báo rằng kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các đợt huy động vốn lớn thường xảy ra vào đỉnh thị trường: các insiders thường bán ra với định giá cao để lấy tiền mặt, và dòng chảy cổ phiếu mới có thể làm quá tải thị trường.
Richard Bernstein, Giám đốc Đầu tư của Bernstein Advisors, nói rằng, "Quy mô phát hành cổ phiếu mới kỷ lục ở Mỹ là dấu hiệu điển hình của bong bóng thị trường. Ngay cả sau khi điều chỉnh lạm phát, tổng số tiền huy động của ba đợt IPO khổng lồ này còn vượt xa tổng trong bong bóng internet năm 1999-2000."
Chỉ số Buffett ở "Định giá quá cao rõ ràng" Ngoài sự đảo chiều cung cầu, định giá tổng thể của cổ phiếu Mỹ cũng báo hiệu tín hiệu cảnh báo đỏ. Chỉ số Buffett, được Buffett coi là "thước đo duy nhất tốt nhất của định giá thị trường," gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới, hoàn toàn phơi bày rủi ro định giá quá cao của thị trường.
Theo dữ liệu mới nhất từ GuruFocus, Chỉ số Buffett hiện khoảng 232,5%, tăng mạnh 13% so với mức thấp ngày 30 tháng 3. Kể từ khi GuruFocus bắt đầu ghi nhận chỉ số này từ năm 1970, chưa từng đạt mức cao như vậy. Ở mức hiện tại, chỉ số này nằm trong vùng "định giá quá cao rõ ràng."
Thông tin công khai cho thấy, Chỉ số Buffett là tỷ lệ giữa tổng vốn hóa thị trường của cổ phiếu Mỹ (Chỉ số Wilshire 5000) so với GDP hàng năm của Mỹ, và là một thước đo cốt lõi toàn cầu về quá nhiệt của thị trường chứng khoán. Chỉ số này nổi tiếng sau khi Warren Buffett và nhà đóng góp lâu năm của Fortune, Carol Loomis, công bố một bài báo trên Fortune vào năm 2001.
Thông thường, nếu Chỉ số Buffett dưới 50%, thị trường chứng khoán bị đánh giá thấp nghiêm trọng; từ 75% đến 90% cho thấy định giá hợp lý; trên 115% cho thấy định giá quá cao nghiêm trọng. Buffett từng nói vào năm 2001, "Khi tỷ lệ này nằm trong khoảng 70% đến 80%, mua cổ phiếu có khả năng mang lại lợi nhuận tốt. Nếu nó gần 200%, như trong năm 1999 và một số giai đoạn năm 2000, bạn đang chơi với lửa."
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ phát đi hai tín hiệu đáng cảnh báo: một bên là các tập đoàn công nghệ lớn giảm hoặc thậm chí đảo ngược hoạt động mua lại cổ phiếu do đầu tư mạnh vào AI, bên kia là “Chỉ số Buffett” đo lường định giá toàn thị trường đạt mức cao kỷ lục.
Xu hướng mua lại cổ phiếu đảo chiều
Theo tờ Financial Times của Anh ngày 10 tháng 6, trong nhiều thập kỷ qua, các doanh nghiệp Mỹ phổ biến hoạt động mua lại cổ phiếu, làn sóng mua lại kể từ năm 2016 đã thúc đẩy tổng mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ vượt hơn gấp đôi, nay xu hướng này hoàn toàn đảo chiều. Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy, vào năm 2026, lượng cung cổ phiếu ròng của Mỹ (số lượng cổ phiếu mới phát hành trừ đi số cổ phiếu bị mua lại hoặc giảm qua cổ phần hóa) sẽ gần như bằng không, chấm dứt trạng thái âm kéo dài hơn hai mươi năm kể từ năm 2003.
Trong khi đó, khi các công ty niêm yết trong năm nay hết hạn khóa cổ phần, nguồn cung cổ phiếu mới của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2027 sẽ mở rộng đáng kể, áp lực cung cổ phiếu tiếp tục tăng cao.
Nguyên nhân chính của sự thay đổi lớn này là các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ đẩy mạnh toàn diện vào lĩnh vực AI, chuyển dịch hoàn toàn trọng tâm vốn. SpaceX, Anthropic, OpenAI lần lượt thúc đẩy kế hoạch niêm yết, các tập đoàn công nghệ hàng đầu của Wall Street còn đưa ra các phương án huy động vốn cổ phần trị giá hàng tỷ đô la, dốc hết tiền để đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển AI cùng chiến lược công nghiệp. “Các doanh nghiệp đổ lượng lớn vốn vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, số tiền còn lại để mua lại cổ phiếu gần như không còn, nhiều tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ đã chuyển từ mua lại cổ phiếu sang phát hành ròng cổ phiếu,” Chủ tịch nghiên cứu toàn cầu của Barclays, Ajay Rajadhyaksha, nói thẳng, “Cấu trúc thị trường chứng khoán Mỹ đang diễn ra thay đổi căn bản.”
Hiện tại, nhiệt huyết huy động vốn cổ phần của thị trường Mỹ đã đạt mức cao mới theo giai đoạn. Theo số liệu của nhà cung cấp dữ liệu Dealogic, sau khi loại bỏ các công ty “hộp đen” (SPAC), trong năm nay đã có 60 doanh nghiệp Mỹ hoàn tất niêm yết, tổng số vốn huy động gần 40 tỷ USD, đạt mức cao mới kể từ năm 2021.
Goldman Sachs dự đoán thêm, khi nhiều doanh nghiệp lớn lần lượt niêm yết, tổng vốn huy động trong năm của Mỹ sẽ tăng lên 225 tỷ USD, lập kỷ lục mới. Trong đó, SpaceX của Elon Musk sẽ niêm yết vào thứ Sáu tuần này, dự kiến huy động tối đa 86 tỷ USD.
Chảy máu vốn! Giá trị của “bảy chị em” trên thị trường chứng khoán Mỹ bốc hơi hơn 1 nghìn tỷ USD
So với việc niêm yết cổ phiếu mới, việc phát hành cổ phần quy mô lớn của các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu đã niêm yết gây ảnh hưởng sâu rộng hơn, trực tiếp dẫn đến điều chỉnh định giá các tài sản chủ chốt của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhà phân tích của nhóm đầu tư Bespoke Investment Group, George Pikes, cho biết, Alphabet, công ty mẹ của Google, tuần trước đã hoàn tất một đợt phát hành cổ phần quy mô gần 85 tỷ USD để mở rộng hoạt động AI, đây là lần đầu tiên trong 11 năm công ty này chuyển sang phát hành ròng cổ phiếu.
Không chỉ có vậy, gã khổng lồ công nghệ Meta cũng đang lên kế hoạch huy động vốn quy mô tương đương, toàn lực đẩy mạnh chiến lược AI. Việc huy động vốn cổ phần liên tục rút khỏi thanh khoản thị trường đã gây ra hiệu ứng dịch chuyển vốn rõ rệt. Kể từ khi SpaceX nộp đơn xin niêm yết, tổng giá trị thị trường của bảy tập đoàn công nghệ lớn nhất Mỹ (gọi là “bảy chị em” theo thị trường) đã bốc hơi hơn 1 nghìn tỷ USD.
Dòng vốn thị trường rõ ràng: nhà đầu tư liên tục bán tháo các cổ phiếu công nghệ hàng đầu, thu hồi vốn để tham gia mua cổ phiếu mới. Jordan Stuart, Giám đốc quản lý đầu tư của tổ chức quản lý tài sản Federated Hermes, phân tích, mọi người đều đang săn lùng “bảy chị em” tiếp theo, trong khi dòng vốn chủ yếu chảy ra khỏi “bảy chị em”.
Một trưởng phòng của một ngân hàng đầu tư quốc tế về thị trường cổ phần cho biết: “Chắc chắn, các đợt IPO quy mô lớn này sẽ hút sạch lượng thanh khoản khổng lồ khỏi thị trường. Các dự án niêm yết quy mô lớn như vậy chưa từng có, quy mô vốn liên quan rất lớn.”
Báo cáo cho biết, một số quản lý quỹ cảnh báo, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các đợt huy động vốn quy mô lớn thường xuất hiện ở giai đoạn đỉnh của thị trường: các nội bộ doanh nghiệp tranh thủ bán tháo cổ phiếu khi định giá cao, trong khi lượng cổ phiếu mới tập trung đưa vào thị trường cũng khiến thị trường quá tải.
Giám đốc điều hành của công ty tư vấn Richard Bernstein, Richard Bernstein, nói thẳng: “Việc phát hành cổ phiếu mới của thị trường Mỹ lập kỷ lục là tín hiệu điển hình của bong bóng thị trường. Ngay cả khi tính đến yếu tố lạm phát, tổng số vốn huy động của ba đợt IPO lớn này còn vượt xa quy mô huy động trong thời kỳ bong bóng internet năm 1999-2000.”
Chỉ số Buffett ở mức “đáng kể cao hơn giá trị thực” Ngoài việc cung cầu đảo chiều, định giá tổng thể của thị trường chứng khoán Mỹ cũng phát tín hiệu đỏ. Chỉ số Buffett, được gọi là “chỉ số đo lường định giá thị trường tốt nhất của Buffett,” gần đây lại lập kỷ lục mới, cho thấy rủi ro thị trường bị định giá quá cao đã hoàn toàn lộ diện.
Theo dữ liệu mới nhất của GuruFocus, chỉ số Buffett hiện khoảng 232,5%, tăng mạnh 13% so với mức thấp ngày 30 tháng 3. Chỉ số này chưa từng đạt mức cao như vậy kể từ khi GuruFocus ghi nhận dữ liệu vào năm 1970. Ở mức hiện tại, chỉ số này nằm trong “khu vực định giá cao rõ rệt.”
Thông tin công khai cho thấy, chỉ số Buffett được tính bằng tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường của cổ phiếu Mỹ (chỉ số Wilshire 5000) và GDP hàng năm của Mỹ, là một trong những chỉ số đo lường quá nóng của thị trường chứng khoán toàn cầu. Chỉ số này nổi tiếng nhờ bài viết của Warren Buffett và nhà báo của tạp chí Fortune, Carol Loomis, đăng trên tạp chí Fortune năm 2001.
Thông thường, nếu chỉ số này dưới 50%, thị trường bị đánh giá quá thấp; từ 75% đến 90% là định giá hợp lý; trên 115% là bị định giá quá cao. Warren Buffett từng nói, “Khi tỷ lệ này nằm trong khoảng 70% đến 80%, mua cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận tốt, còn nếu gần 200%, như năm 1999 và 2000, thì đó là chơi lửa.”