Cách mô tả phù hợp hơn về tiền điện tử hiện nay là giai đoạn phục hồi hoặc chuyển tiếp, thay vì một thị trường bear sâu. Phần phân tích dưới đây đặt cổ phiếu và tiền điện tử cạnh nhau để so sánh qua các định nghĩa về thị trường bear và bull, những chỉ báo thị trường chủ chốt, nhu cầu của tổ chức, rủi ro kinh tế vĩ mô, tín hiệu phục hồi của Bitcoin và altcoin, chiến lược đầu tư, cùng các yếu tố có nhiều khả năng định hình giai đoạn tiếp theo của thị trường.
Những điểm chính
-
S&P 500 đã trở lại vùng kỷ lục và vẫn được nâng đỡ bởi kết quả kinh doanh mạnh mẽ của doanh nghiệp.
-
Bitcoin đã phục hồi đáng kể. BTC vượt 80.000 USD vào ngày 25 tháng 8 năm 2026, đạt mức cao nhất trong khoảng ba tháng.
-
Tiền điện tử vẫn chưa bước vào một thị trường bull được xác nhận đầy đủ. Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 35 – 37% so với mức kỷ lục trên 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025.
-
Nhu cầu của tổ chức đang cải thiện. Các ETF Bitcoin Giao ngay của Hoa Kỳ ghi nhận khoảng 1,9 tỷ USD dòng vốn ròng trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 8. (theblock.co)
-
Rủi ro kinh tế vĩ mô vẫn đáng kể. Fed duy trì lãi suất ở mức 3,50% – 3,75% vào tháng 7, trong khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. (federalreserve.gov)
Trong các thị trường truyền thống, thị trường bear thường được định nghĩa là mức giảm ít nhất 20% từ một đỉnh gần đây. Tuy nhiên, trong thị trường tiền điện tử, cấu trúc thị trường, thanh khoản, dòng vốn nhà đầu tư, đòn bẩy và độ rộng thị trường thường quan trọng hơn chỉ riêng tỷ lệ giảm giá.
Thị trường cổ phiếu bear đã kết thúc chưa?
Đối với cổ phiếu Hoa Kỳ, câu trả lời nhìn chung là đã kết thúc.
S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới vào tháng 8 năm 2026 và đóng cửa ở mức 7.652,86 vào ngày 24 tháng 8, tăng khoảng 11,8% tính từ đầu năm.
Chỉ riêng diễn biến này đã cho thấy giai đoạn thị trường bear trước đó có thể đã kết thúc, bởi thị trường bear thường được xem là kết thúc khi thị trường phục hồi 20% từ mức đáy và các yếu tố nền tảng kinh tế cải thiện.
Theo bản cập nhật kết quả kinh doanh của FactSet ngày 7 tháng 8:
-
86% công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả vượt kỳ vọng lợi nhuận;
-
tăng trưởng lợi nhuận Q2 tổng hợp đạt 50,4%;
-
nếu loại trừ mức tăng đặc biệt lớn từ Alphabet và Amazon, tăng trưởng lợi nhuận vẫn đạt khoảng 32%;
-
10 trên 11 lĩnh vực thuộc S&P 500 ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước;
-
các chuyên gia phân tích dự kiến tăng trưởng lợi nhuận khoảng 30% trong năm 2026; và
-
tỷ lệ P/E dự phóng 12 tháng ở mức khoảng 20,0.
Đây không phải là những điều kiện điển hình của thị trường bear. Thị trường bear thường hình thành do suy thoái kinh tế, lạm phát cao và các giai đoạn lãi suất tăng.
Mối lo ngại chính nằm ở mức định giá. Cổ phiếu không còn rẻ, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ và liên quan đến AI, nên một đợt điều chỉnh vẫn có thể xảy ra.
Tuy nhiên, một đợt giảm thông thường 10% hoặc 15% không nhất thiết có nghĩa là một thị trường bear mới đã bắt đầu. Những đợt giảm như vậy thường chỉ là điều chỉnh thị trường, chứ không tự động đánh dấu sự quay lại của điều kiện thị trường bear. Các thị trường bull mạnh thường xuyên trải qua những đợt điều chỉnh đáng kể mà không phá vỡ xu hướng dài hạn.
Kết luận về thị trường cổ phiếu
Thị trường bear của cổ phiếu Hoa Kỳ dường như đã kết thúc.
Câu hỏi quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư cổ phiếu hiện nay là liệu tăng trưởng lợi nhuận có thể tiếp tục hỗ trợ mức định giá hiện tại hay không.
Thị trường tiền điện tử bear đã kết thúc chưa?
Tiền điện tử khó phân loại hơn nhiều.
Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025 trước khi giảm mạnh trong những tháng tiếp theo.
Đến giữa năm 2026, BTC được giao dịch trong vùng 60.000 USD thấp, thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh và củng cố quan điểm rằng tiền điện tử vẫn đang trong thị trường bear.
Bức tranh này đã thay đổi đáng kể trong tháng 8.
Vào ngày 25 tháng 8, Bitcoin tăng vượt 80.000 USD, đạt mức cao nhất trong khoảng ba tháng khi đà tăng trở lại. Tại thời điểm đó, BTC đã tăng khoảng 28% trong tháng 8.
Tuy nhiên, đợt phục hồi này không tự động xác nhận một thị trường bull mới, nhưng nó làm suy yếu đáng kể lập luận rằng Bitcoin vẫn đang ở trong một giai đoạn bear sâu.
Ở mức khoảng 80.000 USD, BTC vẫn thấp hơn khoảng 35 – 37% so với mức kỷ lục tháng 10 năm 2025. Khoảng cách giữa giá hiện tại và quá trình phục hồi hoàn toàn về các mức đỉnh trước đó vẫn còn rất lớn.
Vì vậy, cách mô tả chính xác nhất là:
Bitcoin dường như đang chuyển tiếp ra khỏi thị trường bear và bước vào giai đoạn phục hồi, nhưng một thị trường bull mới mang tính cấu trúc vẫn chưa được xác nhận đầy đủ.
Vì sao triển vọng tiền điện tử đang cải thiện?
Một số chỉ báo hiện lành mạnh hơn đáng kể so với trước đây.
1. Dòng vốn vào ETF Bitcoin đã trở lại
Nhu cầu của tổ chức đang cải thiện.
Các ETF Bitcoin Giao ngay của Hoa Kỳ thu hút khoảng 1,9 tỷ USD dòng vốn ròng trong tuần kết thúc vào ngày 21 tháng 8, trong khi các ETF Ether Giao ngay nhận khoảng 697 triệu USD.
Tổng khối lượng giao dịch của các sản phẩm này đạt khoảng 29 tỷ USD, đưa đây trở thành tuần có dòng vốn ETF mạnh nhất năm 2026 tại thời điểm đó.
Điều này quan trọng vì hoạt động mua liên tục của các tổ chức có thể tạo ra nguồn nhu cầu bền vững hơn so với những đợt tăng đầu cơ ngắn hạn đơn thuần.
2. Bitcoin đã lấy lại các mức giá quan trọng
Việc tăng trở lại trên 80.000 USD mỗi BTC cho thấy cấu trúc thị trường đã cải thiện đáng kể sau nhiều tháng suy yếu.
Một chuỗi các mức đáy sau cao hơn và mức đỉnh sau cao hơn được duy trì sẽ củng cố nhận định rằng thị trường đã chuyển từ phân phối sang tích lũy và phục hồi.
3. ETH và các tài sản vốn hóa lớn khác đang tham gia
Các đợt phục hồi lành mạnh của tiền điện tử thường mở rộng dần theo thời gian.
Ethereum, Solana và những tài sản vốn hóa lớn khác cũng cho thấy dấu hiệu sức mạnh mới. Điều này cho thấy nhu cầu đang dần mở rộng ra ngoài Bitcoin, còn sự tham gia rộng hơn của nhiều tài sản và dự án giúp giảm mức độ phụ thuộc vào một lĩnh vực duy nhất trong quá trình phục hồi.
Tuy nhiên, sự phục hồi vẫn có tính chọn lọc. Nhiều altcoin vốn hóa nhỏ vẫn thấp hơn rất nhiều so với các mức cao trước đó và tiếp tục đối mặt với thanh khoản yếu, các đợt mở khóa token và nhu cầu hạn chế từ nhà đầu tư.
4. Tâm lý nhà đầu tư cải thiện nhưng chưa hưng phấn cực độ
Một điểm tích cực của thị trường hiện tại là tâm lý đã cải thiện nhưng chưa quay lại các điều kiện đầu cơ cực đoan từng xuất hiện gần các đỉnh chu kỳ.
Điều này có thể lành mạnh hơn một đợt tăng hoàn toàn được thúc đẩy bởi đòn bẩy quá mức và hoạt động đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân.
Điều gì đang thúc đẩy quá trình phục hồi?
Đợt phục hồi mới nhất của thị trường dường như được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố cùng lúc. Các đợt phục hồi thường bắt đầu sau giai đoạn đầu của thị trường bear, khi giá ở mức cao và tâm lý nhà đầu tư quá lạc quan, vì vậy việc đọc hiểu chu kỳ thị trường là rất quan trọng.
Điều kiện đồng USD suy yếu
Đợt tăng của Bitcoin trong tháng 8 diễn ra cùng lúc với những lo ngại mới về đồng USD, tính bền vững của nợ và thị trường trái phiếu Kho bạc dài hạn.
Reuters đưa tin rằng Bitcoin và vàng hưởng lợi từ đồng USD suy yếu cũng như lo ngại của nhà đầu tư về sự mất giá của tiền tệ.
Trong lịch sử, Bitcoin thường hoạt động tốt khi nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho tiền pháp định hoặc kỳ vọng điều kiện tài chính sẽ nới lỏng hơn.
Nhu cầu của tổ chức
Dòng vốn ETF trở lại đã tạo thêm một nguồn hỗ trợ cho thị trường.
Nhu cầu ETF không đảm bảo giá sẽ tăng, nhưng dòng vốn duy trì ổn định có thể củng cố thanh khoản trên thị trường Giao ngay và tăng cường sự tham gia của các tổ chức.
Sự lạc quan về quy định
Thị trường tiền điện tử cũng đang phản ứng trước kỳ vọng về các quy định rõ ràng hơn đối với tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.
Các quy tắc dễ dự đoán hơn về giao dịch, lưu ký và cấu trúc thị trường có thể giúp tổ chức tham gia dễ dàng hơn và giảm bất định về quy định.
Đóng vị thế short và đà tăng
Một phần của đợt tăng mới nhất có thể phản ánh việc các nhà giao dịch đóng vị thế bearish sau hoạt động bán short trước đó. Một số nhà giao dịch sử dụng chiến lược này để tạo lợi nhuận trong thị trường bear trước khi đóng giao dịch.
Khi Bitcoin tăng nhanh, những người bán short có thể buộc phải mua lại BTC, qua đó tạo thêm áp lực tăng giá.
Điều này có thể đẩy nhanh đợt tăng, nhưng cũng có nghĩa là nhà đầu tư cần phân biệt giữa nhu cầu bền vững và đà tăng tạm thời do phái sinh thúc đẩy.
Điều gì có thể khiến thị trường giảm trở lại?
Rủi ro thị trường bear đã giảm nhưng chưa biến mất.
Một số yếu tố có thể làm gián đoạn quá trình phục hồi hiện tại.
1. Lãi suất cao hơn
Fed vẫn là một trong những rủi ro lớn nhất đối với cả cổ phiếu và tiền điện tử.
Tại cuộc họp tháng 7 năm 2026, Fed duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,50% – 3,75%. Ba thành viên có quyền biểu quyết ủng hộ việc tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, còn ngân hàng trung ương tiếp tục mô tả lạm phát là ở mức cao so với mục tiêu 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng vẫn là một thước đo lạm phát quan trọng. Khi lãi suất tăng cùng với lạm phát cao, đó là những yếu tố điển hình thúc đẩy thị trường bear, vì chính sách thắt chặt làm thay đổi cách thị trường định giá lợi nhuận tương lai và các điều kiện kinh tế rộng hơn, đặc biệt nếu chính sách này làm sâu sắc thêm lo ngại suy thoái trong một nền kinh tế đang chậm lại.
Nếu lạm phát tăng tốc trở lại và thị trường bắt đầu định giá chính sách thắt chặt hơn, các tài sản rủi ro có thể chịu thêm áp lực.
2. Định giá cổ phiếu
S&P 500 không còn được định giá ở mức rẻ.
Nếu tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong khi mức định giá vẫn cao, cổ phiếu có thể trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể. Lợi nhuận doanh nghiệp suy yếu cũng sẽ tạo thêm áp lực lên giá cổ phiếu.
Điều đó có thể lan sang tiền điện tử, vốn vẫn vận động như một tài sản rủi ro có beta cao trong các giai đoạn giảm đòn bẩy trên toàn cầu, đặc biệt khi môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi.
3. Đòn bẩy tiền điện tử quá mức
Một rủi ro trong giai đoạn phục hồi ban đầu là nhà giao dịch trở nên bullish quá nhanh, trong khi các tài sản đầu cơ thường dễ tổn thương nhất khi đòn bẩy tăng quá mức.
Khối lượng mở trên hợp đồng tương lai tăng nhanh, tỷ lệ funding dương mạnh và việc sử dụng đòn bẩy cao có thể khiến thị trường dễ xảy ra các đợt thanh lý dây chuyền. Một số nhà giao dịch phòng ngừa giá giảm bằng cách mua quyền chọn Put thay vì chỉ dựa vào đòn bẩy.
Một quá trình phục hồi lành mạnh hơn thường được hỗ trợ bởi nhu cầu Giao ngay thay vì chỉ dựa vào đòn bẩy.
4. Áp lực nguồn cung altcoin
Nhiều altcoin tiếp tục đối mặt với các đợt mở khóa token, hoạt động bán từ kho bạc và nhu cầu hữu cơ yếu. Các đợt mở khóa lớn đưa thêm nguồn cung vào một thị trường mà nhu cầu vẫn chưa mạnh.
Điều đó có nghĩa là Bitcoin có thể phục hồi trong khi phần lớn thị trường tiền điện tử vẫn yếu về mặt cấu trúc.
5. Cú sốc địa chính trị và kinh tế vĩ mô
Các cú sốc năng lượng, căng thẳng thương mại gia tăng, áp lực tín dụng hoặc leo thang địa chính trị có thể nhanh chóng làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Trong lịch sử, một sự kiện tín dụng lớn thường làm các đợt suy giảm thị trường trở nên nghiêm trọng hơn. Sự sụp đổ của thị trường cổ phiếu năm 1929, dẫn đến Đại khủng hoảng, cùng mức giảm khoảng 50% của S&P 500 từ năm 2007 đến năm 2009, nhắc nhở chúng ta rằng các cú sốc kinh tế vĩ mô lớn có thể lan truyền qua các thị trường tài chính như thế nào.
Các tín hiệu xác nhận thị trường tiền điện tử bear đã kết thúc
Không một chỉ báo riêng lẻ nào có thể chính thức xác nhận thị trường tiền điện tử bear đã kết thúc.
Sự xác nhận mạnh mẽ hơn sẽ xuất hiện khi nhiều tín hiệu hình thành cùng lúc.
1. Bitcoin tiếp tục tạo các mức đỉnh sau cao hơn và đáy sau cao hơn
Một quá trình phục hồi bền vững nên cho thấy cấu trúc giá cải thiện trong nhiều tháng, thay vì chỉ là một đợt tăng mạnh đơn lẻ.
Nếu Bitcoin tiếp tục duy trì các mức đáy sau cao hơn sau những đợt điều chỉnh, khả năng xuất hiện một xu hướng bull mới sẽ tăng lên.
2. Dòng vốn ETF tiếp tục dương
Một tuần có nhu cầu ETF mạnh là tín hiệu đáng khích lệ, nhưng dòng vốn duy trì ổn định mới quan trọng hơn.
Hoạt động mua lặp lại của các tổ chức sẽ cung cấp bằng chứng thuyết phục hơn rằng các nhà đầu tư dài hạn đang quay trở lại và nhu cầu không chỉ mang tính ngắn hạn.
3. Khối lượng giao dịch Giao ngay mở rộng
Các đợt tăng được hỗ trợ bởi hoạt động mua Giao ngay thường lành mạnh hơn những đợt tăng chủ yếu do hợp đồng tương lai vĩnh cửu và đòn bẩy thúc đẩy.
Khối lượng Giao ngay tăng sẽ củng cố nhận định về quá trình phục hồi.
4. Độ rộng thị trường cải thiện
Bitcoin không cần mọi altcoin đều tăng giá.
Tuy nhiên, một thị trường bull tiền điện tử bền vững thường bao gồm hiệu suất mạnh hơn từ ETH và các tài sản vốn hóa lớn có nền tảng cơ bản vững chắc hơn.
Sự tham gia rộng hơn sẽ cho thấy dòng vốn đang luân chuyển trong thị trường thay vì chỉ tập trung vào BTC.
5. Thanh khoản cải thiện mà không có đòn bẩy cực đoan
Nguồn cung Stablecoin, dòng vốn và thanh khoản thị trường nên cải thiện, trong khi tỷ lệ funding và vị thế phái sinh vẫn được kiểm soát tương đối.
Sự kết hợp này cho thấy hoạt động chấp nhận rủi ro đang lành mạnh hơn. Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư tìm kiếm thanh khoản cải thiện cùng với đà tăng mạnh hơn trước khi quyết định rằng thị trường đã phục hồi hoàn toàn, bởi thị trường bear thường kết thúc khi giá vượt lại các mức cao trước đó và đà tăng bắt đầu được củng cố.
Nhà đầu tư nên định vị như thế nào trong giai đoạn chuyển tiếp?
Nhà đầu tư không cần dự đoán hoàn hảo liệu đáy chính xác của thị trường đã đi qua hay chưa.
Chiến lược thực tế hơn là quản lý mức độ tiếp xúc với thị trường trong điều kiện bất định.
Xây dựng vị thế từng bước
Trung bình chi phí bằng đô la hoặc giải ngân theo từng giai đoạn có thể là một chiến lược đầu tư hiệu quả trong điều kiện bất định. Nhà đầu tư có thể dần phân bổ vốn vào danh mục đầu tư đa dạng và các tài sản chất lượng, thay vì cam kết toàn bộ vốn khả dụng ngay trước một đợt điều chỉnh khác.
Cách tiếp cận này đặc biệt hữu ích trong các thị trường tiền điện tử biến động mạnh.
Duy trì một phần thanh khoản
Duy trì dự trữ tiền mặt hoặc Stablecoin sẽ tạo sự linh hoạt nếu thị trường trải qua một đợt giảm mạnh khác, qua đó cho phép nhà đầu tư tận dụng mức giá thấp nếu thị trường kiểm tra lại vùng suy yếu.
Đầu tư toàn bộ vốn sau một đợt tăng mạnh sẽ khiến nhà đầu tư có ít dư địa hơn để ứng phó nếu điều kiện thay đổi.
Tránh đòn bẩy quá mức
Các giai đoạn phục hồi vẫn có thể tạo ra những đợt điều chỉnh dữ dội.
Bitcoin có thể giảm 10% – 20% mà không nhất thiết làm mất hiệu lực xu hướng phục hồi dài hạn.
Đòn bẩy cao có thể biến biến động thông thường thành thanh lý bắt buộc.
Phân tách tài sản cốt lõi khỏi vị thế đầu cơ
BTC và ETH nhìn chung có đặc điểm thanh khoản, mức độ chấp nhận và rủi ro khác với các altcoin vốn hóa nhỏ.
Vì vậy, nhà đầu tư có thể muốn tách các vị thế cốt lõi dài hạn khỏi mức độ tiếp xúc đầu cơ rủi ro cao hơn đối với những dự án yếu.
Người dùng Gate có thể điều hướng quá trình phục hồi thị trường như thế nào?
Chiến lược phù hợp phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro.
Đối với người dùng ưu tiên mức độ tiếp xúc không sử dụng đòn bẩy, giao dịch Giao ngay trên Gate cho phép nhà đầu tư mua trực tiếp các tài sản như BTC và ETH.
Người dùng đủ điều kiện cũng có thể cân nhắc Simple Earn hoặc Staking đối với các tài sản được hỗ trợ, dù lợi suất, rủi ro và khả năng cung cấp khác nhau tùy khu vực.
Các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm hơn có thể sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh cửu để phòng ngừa các vị thế hiện có hoặc giao dịch những biến động thị trường ngắn hạn. Hợp đồng tương lai và đòn bẩy có rủi ro cao hơn đáng kể, đồng thời không phù hợp với mọi nhà đầu tư.
Gate cũng cung cấp các công cụ như bot giao dịch và giao dịch sao chép, giúp người dùng tự động hóa các chiến lược được xác định trước. Tự động hóa không loại bỏ rủi ro thị trường, vì vậy người dùng vẫn nên kết hợp với việc xác định quy mô vị thế và các biện pháp kiểm soát rủi ro.
Gate công bố dữ liệu Bằng chứng dự trữ để người dùng đánh giá rủi ro đối tác của sàn giao dịch tập trung. Báo cáo mới nhất cho thấy tỷ lệ dự trữ tổng thể khoảng 127% trên gần 500 tài sản của người dùng được hỗ trợ.
Kết luận: Thị trường bear đã kết thúc chưa?
Tính đến tháng 8 năm 2026, thị trường bear của cổ phiếu Hoa Kỳ dường như đã kết thúc rõ ràng, trong khi tiền điện tử ngày càng cho thấy nhiều dấu hiệu chuyển tiếp ra khỏi giai đoạn bear.
S&P 500 đang ở gần các mức cao kỷ lục và lợi nhuận vẫn mạnh. Bitcoin đã phục hồi trên 80.000 USD, nhu cầu ETF từ các tổ chức đã trở lại và đà tăng trên diện rộng của thị trường tiền điện tử đang cải thiện.
Tuy nhiên, BTC vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025, chính sách tiền tệ vẫn mang tính thắt chặt và các rủi ro kinh tế vĩ mô chưa biến mất.
Vì vậy, kết luận chắc chắn nhất không phải là một thị trường bull tiền điện tử mới đã được đảm bảo.
Mà là bằng chứng cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục ở trong một giai đoạn bear sâu đã suy yếu đáng kể. Thị trường hiện đang bước vào một giai đoạn phục hồi quan trọng, có thể quyết định hướng đi của chu kỳ tiền điện tử lớn tiếp theo.
Câu hỏi thường gặp
Bitcoin vẫn đang trong thị trường bear phải không?
Tính đến tháng 8 năm 2026, Bitcoin được mô tả chính xác hơn là đang trong giai đoạn phục hồi hoặc chuyển tiếp. BTC đã phục hồi trên 80.000 USD nhưng vẫn thấp hơn khoảng 35 – 37% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Điều gì sẽ xác nhận một thị trường bull mới của Bitcoin?
Không có một mức giá duy nhất nào tự động xác nhận thị trường bull. Các mức đỉnh sau cao hơn và đáy sau cao hơn được duy trì, khối lượng Giao ngay mạnh hơn, dòng vốn ETF tiếp tục tăng và sự tham gia rộng hơn của thị trường tiền điện tử sẽ cung cấp sự xác nhận rõ ràng hơn.
Bitcoin có thể giảm trở lại sau khi tăng trên 80.000 USD không?
Có. Bitcoin vẫn biến động rất mạnh. Bitcoin đã giảm mạnh trước đợt phục hồi này và vẫn có thể điều chỉnh sau những đợt tăng mạnh. Những đợt điều chỉnh đáng kể có thể xảy ra ngay cả trong các thị trường bull dài hạn.
Điều gì thường kết thúc một thị trường tiền điện tử bear?
Các thị trường tiền điện tử bear thường kết thúc khi hoạt động bán bắt buộc suy yếu, thanh khoản cải thiện, nhu cầu dài hạn quay trở lại và cấu trúc thị trường bắt đầu tạo ra các mức đỉnh sau cao hơn cùng các mức đáy sau cao hơn, tương tự cách Chỉ số S&P 500 được sử dụng làm chuẩn thông thường để xác định vùng thị trường bear của cổ phiếu Hoa Kỳ. Một mô hình phổ biến trong lịch sử là mùa đông tiền điện tử thường trải qua bốn giai đoạn: giá giảm mạnh cùng tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư, sau đó các nhà đầu cơ quay trở lại, tiếp đến là những đợt giảm chậm hơn làm đào thải các dự án yếu trước khi một quá trình phục hồi bền vững hình thành. Thị trường bear có thể kéo dài từ vài tuần đến vài năm.
