Після зростання протягом години з’явився один нетиповий нюанс
— Справжнє, що визначає напрямок золота, акцій США та долара, уже не інфляція за червень, а ціни на нафту за липень.
Рух глобальних ринків у середу загалом повторював картину вівторка:
- Індекс долара знижується другий торговий день поспіль, падіння близьке за величиною до попереднього дня;
- Золото, казначейські облігації США та фондовий ринок США все ще зростають зовсім трохи;
- Ціни на нафту зростають третій торговий день поспіль, а американська нафта на місці піднімається вище 80 доларів.
По-перше, оголошений учора ввечері PPI США за червень знову показав несподіванку — несподівано вниз: зниження в місячному вимірі на 0.3% (тоді як ринок очікував без змін), а темп зростання в річному вимірі сповільнився до 5.5%. Після виходу цих даних на ринку з’явилася теорія «інфляція в США досягла піку», і імовірність підвищення ставки в липні знизилася з 50% минулого тижня до приблизно 10%. Проте такий значущий позитивний сигнал мав би спричинити сильний ріст ринку, але золото та фондовий ринок США підвищилися лише трохи, зокрема золото закрилося з підйомом менш ніж на 10 доларів.
Траєкторія золота заслуговує на увагу, і вона є дуже показовою:
У вівторок, після публікації CPI, воно безперервно зростало три години, а потім віддало частину приросту;
У середу, після публікації PPI, воно піднялося лише на одну годину, а потім безперервно падало чотири години.
Приріст не відповідає рівню позитивності сигналів з новинного фону, що свідчить: ринок уже не лише «торгує» даними за червень, а почав заново оцінювати нові змінні, які можуть з’явитися в липні.
Найімовірніше пояснення таке — позитивні новини, схоже, трохи застаріли.
З одного боку, це дані за червень: у липні загострюється конфлікт на Близькому Сході, а цього тижня ціни на нафту знову суттєво зросли;
З іншого боку, учора ввечері Волш знову підкреслив: «ці інфляційні дані не є ідеальними показниками», «до стійко високої інфляції — нульова толерантність».
По-друге, на початку цього тижня ми стежили за трьома індикаторами, і всі вони пробили рівні у неочікуваному вигляді, але напрями були різними. Індекс долара опустився нижче рівня 101, дохідність 10-річних держоблігацій США впала нижче 4.60%, а американська нафта здійснила «пробій вгору», подолавши 80 доларів. Ринок облігацій (10-річні держоблігації) та валютний ринок (долар) святкують «подальше охолодження інфляції», але товарний ринок (нафта) попереджає: «інфляція може знову спалахнути з попелу» — це є пробій, який «неможливо довго співіснувати» в узгодженні.
Те, що ми бачимо, — це вагання ринку між «насолодою теперішнім (дані за червень)» і «пильнуванням ризиків майбутнього (геополітика та нафта в липні)».
Попередження про ризики: Ця стаття ґрунтується лише на відкритій інформації та ринкових даних для аналізу, призначена лише для обміну інформацією і не є будь-якою інвестиційною порадою або обіцянкою доходу. Фінансові ринки мають ризики, інвестиційні рішення потрібно приймати самостійно, з урахуванням власної ситуації.