#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

Gate ось-ось запустить другий раунд Pre-IPO для OpenAI. Сторінка підписки вже в мережі, відлік триває, і тут є що розібрати. На поверхні це простий захід з приємними бонусами. Але під капотом історія OpenAI стає доволі заплутаною.
Деталі підписки зрозумілі. Ви можете зареєструватися в період з 15 липня по 17 липня. Ціна за сертифікат активу OPENAI встановлена на рівні $722, і вони пропонують 27,700 таких сертифікатів . Мінімальні інвестиції доволі доступні — 100 USDT або 100 GUSD, що є хорошим способом знизити поріг . А для підписників є додаткові стимули, зокрема винагороди за airdrop GT і дохід від майнтингу GUSD у розмірі 3.8%, плюс додаткові безкоштовні airdrops для користувачів VIP5+ і супер-агентів. Після завершення підписки заплановано старт біржових торгів до ринку (pre-market) на 20 липня .
Тепер, це проста частина. Більш складна — це те, що відбувається з самою OpenAI. Приватний ринок оцінює компанію приблизно в $852 мільярда — $895 мільярдів . Це величезна цифра, але насправді вона відстає від головного конкурента — Anthropic, який оцінюють приблизно в $965 мільярдів .
Розрив в оцінці — це одне, але головна історія — це невизначеність щодо самого IPO. У відкритому доступі є багато суперечливої інформації. Деякі повідомлення припускають, що OpenAI планує IPO пізніше цього року, і, за чутками, генеральний директор Сем Альтман наполягає на оцінці в $1 трильйон. Однак інші джерела вказують, що компанія, навпаки, схилилася до відтермінування IPO до наступного року . Ця вагання частково зумовлена ширшою волатильністю ринку, а частково тим, що Альтман, схоже, не готовий погодитися на оцінку нижче цього цільового $1 трильйона .
Це не єдине, що кидає тінь. Нещодавно Apple подала позов проти OpenAI, звинувативши її в крадіжці комерційних таємниць, пов’язаних із розробкою апаратного забезпечення . Цей правовий спір може суттєво порушити плани OpenAI щодо створення власного обладнання і, відповідно, таймлайн її IPO. Ринок, схоже, сприймає це серйозно. На ринках прогнозів імовірність того, що OpenAI вийде на публічний ринок до кінця 2026 року, знизилася з 22% до 18.5% після появи новини .
А ще є конкурентний тиск. Anthropic не просто попереду за оцінкою. Як повідомляється, OpenAI розглядає скорочення цін на свій AI-токен, щоб залишатися конкурентоспроможною, що може з’їсти її маржинальність . Google вже зробив подібний крок, що свідчить: ціновий тиск — реальний . У той же час OpenAI пропалює колосальну кількість грошових коштів на обчислення та дата-центри, навіть попри те, що її виручка, як повідомляють, близько $130 мільярдів минулого року, швидко зростає .
То де ж це залишає подію Gate Pre-IPO? Це можливість отримати доступ до топового AI-єдинорога до того, як він вийде на публіку, якщо це станеться. Бонуси та низький поріг для мінімальних інвестицій роблять її доступною. Але базовий актив пов’язаний із компанією з невизначеним таймлайном IPO, жорсткою конкуренцією з Anthropic і дорогим юридичним протистоянням з Apple. Довірою (першим реальним тестом) стане допоярня (pre-market) торгів 20 липня — як саме ринок оцінить усі ці змішані сигнали, і, мабуть, це найбільш цікаве, за чим варто спостерігати.