Загальна капіталізація ринку криптовалют знизилася з 2,34 трильйонів доларів до 2,16 трильйонів доларів. Це втрати на 26,29% з початку року. І ці втрати прискорилися в останні тижні. Як той, хто пише це, дозвольте мені сказати: ці цифри лякають. Але розрізняти страх і реальність важливіше ніж будь-коли. Спершу розглянемо анатомію цього спаду. Ринок криптовалют досяг піку в 4,2 трильйони доларів у жовтні 2025 року. Зараз він становить 2,16 трильйонів доларів. Це приблизно 48% падіння з піку. Це велика цифра. Але взимку 2022 року той самий ринок впав на 78% і не зруйнувався. Він відновився. Цей історичний контекст не змінює все, але дає рамки. Причини цього спаду задокументовані. По-перше, макроекономічний тиск. Конфлікт з Іраном, який почався 28 лютого, закрив Ормузську протоку. 20% світових запасів нафти проходить через цю протоку. Ціна на нафту наблизилася до 110 доларів. У травні було оголошено індекс споживчих цін (CPI) на рівні 4,2%. Сценарій з зниженням процентної ставки ФРС зник повністю. Goldman Sachs виключив усі очікування зниження ставок із своєї моделі на 2026 рік. У цьому середовищі ризикові активи завжди продають. Продали й криптовалюту.

По-друге, відтік з ETF. З середини травня з Bitcoin ETF вийшло понад 4 мільярди доларів. Це механічний тиск на продаж, який безпосередньо вплинув на спотовий ринок. Зафіксовано п’ять послідовних тижнів чистого відтоку.
По-третє, ліквідація кредитного плеча. 4 червня за один день було ліквідовано 1,6 мільярда доларів. Вимушено закрилися позички з довгими позиціями з кредитним плечем. Це тиск на продаж ще більше знизив ціну, викликав нові ліквідації, і цикл продовжувався.
По-четверте, конкуренція. IPO SpaceX відкрився за 135 доларів, з оцінкою 1,75 трильйона доларів. Великомасштабні технологічні та AI можливості відволікли капітал від криптовалют.
Все це сталося одночасно. Тому й прискорився спад. Але тепер я оцінюю кожен із цих тисків окремо.
Угода з Іраном була підписана. Босфор відкритий. Ціни на нафту падають. Тиск інфляції, пов’язаний з енергетикою, зменшується. Це усуває основну причину спаду.
Відтік з ETF почав стабілізуватися 12 червня. У цей день жоден із 12 ETF-продуктів не зафіксував відтоку. Один день не є трендом. Але це здається першим сигналом зміни напрямку.
Система кредитного плеча була очищена. Ліквідація 4 червня знищила відкриті позиції. Накопичений ризик з кредитним плечем значною мірою зник. Чистий ринок відкриває шлях для нових позицій.
IPO SpaceX завершено. Було оголошено, що компанія має 1,3 мільярда доларів у Bitcoin на балансі. Ця конкуренція ліквідності перевищила попит і несподівано стала бичачою новиною для крипто.
Я дивлюся на технічний графік.
2,16 трильйонів сформувалися після прориву кількох рівнів підтримки. Зараз торгується трохи вище за мінімуми в 2,05 трильйонів доларів. Рівень прориву на початку червня був 2,19 трильйонів і наразі виступає як опір. 20-денна експоненціальна ковзна середня — 2,33 трильйони. 50-денна — 2,44 трильйони. 100-денна — 2,50 трильйонів. Щоб відновити довгострокову структуру, потрібно прорвати рівень 200-денних у 2,67 трильйонів.
Прорив цих рівнів не легкий. Але каталізатори, які роблять можливим прорив цих рівнів, наразі активні. Ормузська протока відкрилася. ФРС сьогодні проводить засідання. Закон CLARITY очікуєся в Сенаті. Багатоінституційних заявок на ETF, включаючи Grayscale, у процесі.
На цьому етапі питання таке: чи цей спад є структурним колапсом, як зимою 2022 року, чи макро-корекцією, викликаною зовнішніми шоками?
2022 рік був кризою, створеною самою криптовалютою. Terra зруйнувалася. Великі фонди збанкрутували. Централізовані інституції працювали з фальшивими балансами. Довіра була спрямована до самої криптоінфраструктури.
У 2026 році цього вже немає. Інфраструктура ETF на Bitcoin працює. Інституційне зберігання зріле. DTCC співпрацює з Ripple. Центробанки тримають криптоактиви, як золото, на своїх балансах. SpaceX і десятки компаній тримають криптовалютні резерви. Накопичення на ланцюгу триває.
Зовнішній шок дуже відрізняється від системного гниття зсередини.
Я тримаю свої позиції в Gate за цим сценарієм. 26% річних втрат — велика цифра. Але без контексту ця цифра лише породжує страх. У контексті вона може означати кінець однієї епохи і початок нової. Я не можу бути впевненим на 100%. Але я можу бути готовим.

Цей контент є виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою.
#MyGateTradeStory