#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders ЗЛАМРЕКОРД: IPO SpaceX залучило понад 250 мільярдів доларів інвестиційного попиту, майже в 4 рази перевищуючи запланований збір у 75 мільярдів доларів, що робить його найбільшим первинним публічним розміщенням у світовій історії ринку та миттєво змінює ландшафт публічних торгівлі назавжди

Космічна компанія лише переписала все, що Уолл-стріт думала, що знає про попит, оцінку та те, чого може досягти одне публічне розміщення. Коли SpaceX подала свою S-1 і встановила фіксовану ціну в 135 доларів за акцію на 555,6 мільйонів акцій, вона прагнула зібрати 75 мільярдів доларів і оцінити компанію в 1,77 трильйонів доларів. Що сталося далі, було безпрецедентним. Інвестори подали замовлення на понад 250 мільярдів доларів, створюючи рівень перевищення підписки майже в чотири рази від запланованого розміщення. IPO офіційно встановили ціну 11 червня і дебютувало на Nasdaq під тикером SPCX 12 червня, а за кілька годин акції зросли на 19 відсотків, закрившись приблизно на 161 доларі за акцію. Ринкова капіталізація перевищила 2,1 трильйона доларів, поставивши SpaceX серед найбільших публічно торгованих компаній у США, випередивши Broadcom, Saudi Aramco і Tesla. Ілон Маск став першим у світі трильйонером із приблизним чистим статком понад 1,1 трильйона доларів.

ПОТОК ПОПИТУ

Масштаб інвестиційного попиту на цю пропозицію не має історичних аналогів. Reuters підтвердив, що загальний попит перевищив 250 мільярдів доларів проти збору у 75 мільярдів доларів, що становить приблизно 3,5–4 рази перевищення підписки. Кілька інституційних інвесторів подали замовлення на 10 мільярдів доларів і більше. Лише BlackRock зробила замовлення на щонайменше 5 мільярдів доларів у акціях, повідомляє Wall Street Journal. Інституційний книжковий запис закрився після обіду на роудшоу в Morgan Stanley, у якому взяли участь близько 300 інституційних інвесторів, організованого співпрезидентом Morgan Stanley Даном Сімковіцем, з присутністю президента SpaceX Гвінн Шотвелл і фінансового директора Бретта Джонсена. Це був не спекулятивний інтерес. Це були великі, добре капіталізовані фонди, що робили серйозні капітальні зобов’язання на підтримку аерокосмічної та супутникової компанії, яка перетворилася на технологічний конгломерат з інтегрованим штучним інтелектом.

РОЗДРІБНІСТЬ СПОЖИВЧІВ: 100 МІЛЬЯРДІВ ДОЛАРІВ ВІД ІНДИВІДУАЛЬНИХ ІНВЕСТОРІВ

Можливо, найнадзвичайніша підпараграф цієї IPO — попит роздрібних інвесторів. Bloomberg повідомив, що індивідуальні інвестори подали замовлення на понад 100 мільярдів доларів у акціях SpaceX. Раніше повідомлення Wall Street Journal оцінили роздрібні замовлення понад 70 мільярдів доларів, і ця цифра швидко зросла з наближенням до останнього дня ціноутворення. SpaceX виділила до 30 відсотків пропозиції для роздрібних учасників — значно вищий відсоток, ніж зазвичай у більшості IPO, де він становить 5–10 відсотків. Платформи, такі як Robinhood і Charles Schwab, були серед брокерів, що сприяли індивідуальним замовленням. Культовий статус Маска сприяв безпрецедентній участі людей, які раніше ніколи не купували акції, як зазначає Jim Cramer з CNBC. Навіть із збільшеним розміром роздрібної частки попит значно перевищував пропозицію, що означає, що більшість індивідуальних інвесторів отримали лише частину запитуваних акцій.

ОЦІНКА І ПЕРШИЙ ДЕНЬ ТОРГІВ

IPO було оцінено у 135 доларів за акцію, зібравши точно 75 мільярдів доларів від продажу 555,6 мільйонів акцій і встановивши початкову оцінку в 1,77 трильйонів доларів. Ця цифра сама по собі зробила SpaceX восьмою за величиною публічно торгованою компанією на момент ціноутворення, випередивши Saudi Aramco з рекордом у 1,75 трильйонів доларів від IPO 2019 року, що раніше займало перше місце за найбільше IPO в історії. SpaceX перевершила цей рекорд, залучивши майже втричі більше, ніж зібрала Saudi Aramco. У перший торговий день акції відкрилися на рівні 150 доларів, що на 11 відсотків вище за ціну IPO, і зростали протягом сесії. До кінця дня акції зросли приблизно на 19 відсотків, закінчившись близько 161 долара за акцію. Ринкова капіталізація досягла 2,1 трильйона доларів, зробивши SpaceX шостою за величиною компанією в США за вартістю, наближаючись до позиції Amazon. Маск зберігає 82 відсотки голосуючого контролю, структура управління якої викликає як захоплення за її рішучість, так і критику за концентрацію влади.

СТАТУС ТРИЛЬЙОНЕРА МАСКА І ВПЛИВ НА БАГАТСТВО

Перший день торгів миттєво перетворив Ілона Маска на першого у світі трильйонера. Forbes оцінив його статки приблизно у 1,1 трильйона доларів після першого дня зростання, поєднавши його володіння SpaceX із існуючими позиціями у Tesla та xAI. Засновник Том Мюллер, тепер CEO Impulse Space, описав цей момент як майже сюрреалістичний, згадуючи, що він приєднався до компанії, коли вона була лише ескізами на папері. Інші існуючі акціонери, зокрема саудівський принц і співзасновник Twitter, значно збільшили свої статки, як задокументовано Forbes. Маск сказав підбадьореним співробітникам у штаб-квартирі SpaceX у Starbase, Техас, перед відкриттям ринку, що спочатку не мав великих сподівань щодо компанії, яка тепер входить до числа найцінніших підприємств на Землі.
КРИТИЧНІ ПОГЛЯДИ І СИГНАЛИ ОБЕРЕЖНОСТІ

Не всі святкують. Morningstar оцінив справедливу вартість SpaceX у 780 мільярдів доларів, що на 48 відсотків менше за оцінку IPO, аргументуючи, що ціна базується на агресивному зростанні, яке залишається неперевіреним. Стів Айзман із "Великої короткої" публічно заявив, що він не є прихильником IPO. Каті Вуд із Ark Invest попередила, що акції будуть волатильними. SpaceX багато зростання пов’язала з штучним інтелектом, включаючи xAI, яку компанія придбала у лютому, і планами створення сонячних дата-центрів у космосі з потенційним ринком у 28,5 трильйонів доларів. Однак значна частина прогнозованого доходу залежить від технологій, які ще потрібно побудувати. У поданні S-1 компанії розкрито мільярди збитків і мільярди доходів, що наближаються до 20 мільярдів доларів у 2026 році, переважно від запусків ракет і послуг Starlink. Структура управління, яка концентрує 82 відсотки контролю в руках Маска, викликає питання щодо відповідальності та ризиків прийняття рішень.

ОПЦІЙНІ ТОРГІВЛІ ТА ОЧІКУВАННЯ ВОЛАТИЛЬНОСТІ

Очікується, що торгівля опціонами на SPCX розпочнеться незабаром після дебюту, і учасники ринку прогнозують значну волатильність. Поєднання величезного інтересу роздрібних інвесторів, концентрації інституційних позицій, надмірного контролю Маска і гібридної бізнес-моделі аерокосмічних, супутникових і штучного інтелекту створює унікально динамічне торгове середовище. Обсяг першого дня був величезним, і з урахуванням того, що акції вже торгувалися значно вище за ціну IPO, ринок опціонів, ймовірно, зазнає активності як з боку спекулянтів, так і з боку хеджерів. Попередження Вуд щодо волатильності здається цілком обґрунтованим враховуючи структурні особливості.

ГЛОБАЛЬНИЙ ВПЛИВ НА РИНОК IPO

Очікується, що ця пропозиція вплине на траєкторію майбутніх глобальних лістингів. OpenAI конфіденційно подала документи IPO за два дні після дебюту SpaceX, а Anthropic зробила це минулого тижня. Разом ці три компанії можуть додати приблизно 3,6 трильйонів доларів нової ринкової капіталізації до американського фондового ринку. Nasdaq і NYSE нещодавно змінили правила, дозволяючи новим публічним компаніям швидше входити до пасивних індексних фондів, таких як Nasdaq 100, що означає, що SpaceX може швидко увійти до основних індексів, додатково стимулюючи пасивні інвестиції. Успіх цього IPO кардинально змінив уявлення інвесторів, банкірів і компаній про можливості публічного розміщення, встановивши новий еталон, за яким будуть оцінюватися всі майбутні мегалістинги.