#USMayCPIHits3YearHigh

Публікація індексу споживчих цін за травень — велика подія — 4,2% у річному вимірі є найгарячішим показником інфляції за три роки, і той факт, що ціни на енергоносії самі по собі склали понад 60% від загального зростання, показує, наскільки концентрований цей тиск. Основний індекс споживчих цін на рівні 2,9% у річному вимірі з усього 0,2% зростання місяць до місяця свідчить: внутрішній імпульс інфляції слабшає, але сплеск цін на енергоносії спотворює загальну картину.

Ринки швидко відреагували — ф’ючерси на ставки ФРС тепер оцінюють приблизно 43% ймовірності підвищення ставки цього року. Це різке переоцінювання порівняно з раніше очікуваними зниженнями. Часовий фактор має велике значення: засідання FOMC 17 червня стане першим під керівництвом нового голови Кевіна Ворша, тому інвестори уважно стежитимуть за тим, як він сформулює політику у світлі цього енергетичного сплеску інфляції.

Ось структурований розбір:

Ціни на енергоносії +3,9% місяць до місяця, >60% від зростання індексу CPI

Основний індекс CPI 2,9% у річному вимірі, 0,2% місяць до місяця — слабший за очікуваннями

Політика ФРС Ймовірність підвищення ставки зросла до ~43%

Керівництво Перше засідання FOMC під керівництвом нового голови

Ця ситуація піднімає кілька ключових питань:

Чи розглядатиме ФРС це як тимчасовий енергетичний сплеск інфляції чи як ширший сигнал перегріву?

Скільки ваги Ворш надасть основному індексу CPI порівняно з загальним індексом у своїй першій заяві про політику?

Чи зможуть затяжні енергетичні шоки зірвати заплановане м’яке приземлення ФРС?