Кілька слів про останнє золото: не сприймайте «хеджування ризиків» як «збереження капіталу»

Ці дні в прямому ефірі, кількість запитів про золото раптово зросла.
З початку місяця до тепер, ціна золота майже тиждень падає, внутрішня ціна золота з понад 970 поступово опустилася нижче 900, міжнародний ринок ще більше відкотився з максимуму року майже на 30%. Люди, які на початку року стояли у черзі за золотом і кричали «обов’язково купувати для захисту від інфляції», тепер здебільшого тримаються за свої рахунки і сумують: обіцяний актив для хеджування ризиків, чому він падає так різко, як акції?

Насправді, немає активів, що зростають без зниження, це просто циклічний момент.
Багато хто має неправильне уявлення про золото: вважає, що «купити золото у часи хаосу» означає беззбиткову вигоду. Але правда в тому, що «хеджування ризиків» у золота ніколи не гарантує короткострокового уникнення збитків, воно захищає від довгострокових кредитних ризиків і ризиків інфляції. У рамках кількох місяців воно все одно буде залежати від очікувань щодо процентних ставок ФРС і може різко впасти через масовий вихід капіталу.

Ця хвиля падіння по суті є результатом повної зміни ринкових очікувань — на початку року всі чекали зниження ставок, а тепер, коли інфляція не піддається контролю, ринок починає ставити на підвищення ставок. Доходність американських облігацій зростає, долар посилюється, а оскільки володіння золотом не приносить відсотків, капітал природно перетікає у більш прибуткові активи — це найпростіша логіка торгівлі.

Я торгую вже багато років і тепер вважаю, що золото — найскладніший для психологічної витримки актив.
Воно не може за кілька хвилин зірвати ваші позиції, як ф’ючерси, але воно може довго знижуватися і зношувати вашу віру, або повільно зростати і виснажувати терпіння. Багато хто продає золото на дні і купує на вершинах — це не через нерозуміння логіки, а через нездатність витримати циклічність.

Зараз говорити, що дно вже пройдено, зарано, а що золото повністю зруйноване — теж не зовсім так.
Не потрібно гадати про дно і панікувати, продаючи активи. Якщо ви довгостроковий інвестор, ці коливання мають бути в межах очікувань; якщо ви короткостроковий трейдер, потрібно поважати тренд і не боротися з ринком.
Найбільша помилка — використовувати «довгострокову цінність» як виправдання для короткострокових помилок і безперервної боротьби.

Загалом, незалежно від того, чи це золото, чи інший актив, спершу потрібно вижити, а вже потім думати про заробіток.
У несприятливі часи важливо утриматися від зайвих операцій, зберегти капітал — це найголовніше. Цикли змінюються, і рано чи пізно ринок знову повернеться. Боїтеся, що ринок настав, а ви вже не в грі?