Мілestones стабільних монет! Фідуцій обирає Uniswap для ліквідності, Ethena співпрацює з Coinbase у пулі доходів

12 червня у сфері стабільних монет відбулися дві важливі події, які одночасно просувають їх з двох сторін — TradFi та DeFi. Фіджитий оголосив про вибір Uniswap як інфраструктури ліквідності для свого стабільного монети FIDD, а Ethena співпрацює з Coinbase для запуску першого пулу доходів від стабільних монет на протоколі Morpho.

Фіджитий обрав Uniswap: базове розгортання DeFi у традиційних фінансах

Офіційний акаунт Uniswap у платформі X повідомив, що Фіджитий офіційно обрав протокол Uniswap як інфраструктуру ліквідності для свого стабільного монети FIDD, а пул ліквідності FIDD вже запущено. Це означає, що Фіджитий розглядає механізм автоматичного маркет-мейкера (AMM) Uniswap як основний стовп для ліквідності свого стабільного монети.

FIDD випускається під юрисдикцією Фіджитий, був запущений у лютому та відкритий для роздрібних та інституційних інвесторів. Вибір Uniswap замість створення власної книги ордерів або централізованого маркет-мейкера свідчить про довіру Фіджитий до зрілості DeFi-інфраструктури — обсяг торгів на Uniswap вже перевищив 300 мільярдів доларів, а модель концентрованої ліквідності v3 дозволяє маркет-мейкерам пропонувати глибші котирування з меншою капіталовкладенням.

Значення цього кроку для Фіджитий виходить за межі власних продуктів. Коли компанія з активами понад 800 мільярдів доларів делегує ліквідність стабільних монет децентралізованим протоколам, ймовірність того, що інші традиційні фінансові установи підуть цим шляхом, значно зростає. Наступний рівень конкуренції у сфері стабільних монет вже не стосується просто випуску, а — хто надає кращу інфраструктуру для ліквідності.

Ethena співпрацює з Coinbase: доходи DeFi у додатках бірж

Ethena також оголосила у платформі X, що перший продукт у співпраці з Coinbase вже запущено — стабільний пул доходів від монети, створений SteakhouseFi, базується на USDe від Ethena і працює на протоколі Morpho, вже доступний безпосередньо у додатку Coinbase для користувачів у США та за кордоном.

Morpho — це «шар гаманця» децентралізованого кредитування, що дозволяє користувачам створювати власні стратегії позик поверх базових протоколів (наприклад, Aave). Пул доходів USDe маршрутизують капітал до найвигідніших ринків позик, дозволяючи користувачам Coinbase отримувати стабільний дохід від монет у один клік, що перевищує доходність за депозитами.

Це перший випадок, коли DeFi-продукт у форматі «рідної функціональності біржі» виходить у мейнстрім. Coinbase має понад 8 мільйонів активних користувачів, а модель співпраці Ethena з Morpho створює шаблон для інших протоколів DeFi: без необхідності перемикати гаманці, без розуміння складних ланцюгових операцій, продукти доходу інтегровані безпосередньо у інтерфейс біржі.

Паралельні тренди: «двонапрямна» інтеграція інфраструктури стабільних монет

Обидві новини здаються незалежними, але вказують на одне — структурна зміна у сфері стабільних монет: відбувається «двонапрямна» інтеграція.

Шлях Фіджитий — TradFi → DeFi: традиційні фінансові інститути обирають протоколи DeFi як інфраструктуру ліквідності. Шлях Ethena — DeFi → TradFi: продукти, створені у децентралізованому DeFi, через біржі досягають роздрібних інвесторів. Обидва напрямки відображають один одного і свідчать, що стабільні монети вже не просто «проміжна валюта» у криптовалютній екосистемі, а стають точкою злиття TradFi та DeFi.

З урахуванням недавніх заяв трьох великих японських банків (Міцубісі, Сумітомо, Міцуо) про спільне випускання стабільних монет до 2026 року, а також планів двох ліцензованих емітентів стабільних монет у Гонконгу запустити регульовані стабільні монети у середині року, глобальна інфраструктура стабільних монет входить у прискорену фазу розвитку.

Наступний етап конкуренції у сфері стабільних монет зосередиться на трьох ключових аспектах: глибині ліквідності (Uniswap забезпечує AMM-ліквідність для FIDD), ефективності доходу (Morpho маршрутизує USDe до найвигідніших ринків), та каналах доступу (Coinbase інтегрує доходи DeFi у додатки бірж). Той, хто зможе одночасно домінувати у трьох напрямках, визначить стандарти наступної генерації стабільних монет.