Коли найбагатші компанії світу починають продавати акції для залучення капіталу, інвестори повинні звернути увагу.

- Google щойно оголосила про намір випустити акції на суму 8,4 мільярда доларів, що є її першим раундом залучення коштів за майже 20 років.
Оглядаючись на історію ринку США з 1929 року до сьогодні, періоди, коли великі корпорації починають випускати додаткові акції для фінансування інвестиційних циклів (суперцикли капіталовкладень), часто трапляються дуже близько до піку ринку.
• 1929: цикл електрифікації → S&P 500 згодом різко впав.
• 1972: бум капіталовкладень Nifty Fifty → ринок входить у ведмежий тренд.
• 2000: бум капіталовкладень у телекомунікації та оптоволокно → крах доткомів.
• 2008: енергетичний суперцикл → глобальна фінансова криза.
Варто зазначити, що Alphabet наразі має понад 100 мільярдів доларів у готівці.
Якщо навіть компанія з міцним балансом, така як Google, обирає випускати акції замість використання своїх величезних грошових резервів, це свідчить про те, що потреби у капіталі для гонки за ШІ можуть бути набагато більшими, ніж це зараз оцінює ринок.
Коли бізнес починає продавати акції, він часто краще розуміє свою вартість, ніж будь-хто інший.
- Це не обов’язково означає, що ринок зразу ж обвалиться.
Але це часто сигнал того, що ми входимо у фінальні етапи ейфорійного циклу, коли очікування зростання починають фінансуватися розмиванням акціонерного капіталу, а не внутрішнім грошовим потоком.