MHuy_HCCVenture

Після оприлюднення липневих даних щодо ІСЦ, схоже, що інфляція знову прискорюється.
Прогнози 15 банків і фінансових установ вказують на значне відновлення інфляції в липні після різкого зниження, зафіксованого в червні:
• Загальний ІСЦ: +0,12% MoM | 3,4% YoY
• Базовий ІСЦ: +0,22% MoM | 2,5% YoY
• Червневі показники: ІСЦ –0,42% MoM | базовий ІСЦ –0,02% MoM
Чи є це нещодавнє зниження лише тимчасовим коливанням, яке, можливо, мало на меті заспокоїти економічні настрої, чи воно свідчить про справжню дезінфляцію? Водночас повернення базового ІСЦ до рівня близько 0,2% MoM більше відповідає сцена

Фактом є те, що наразі ринок досягає дна радше через нудьгу, ніж через панічні продажі.
У більшості попередніх циклів #Bitcoin ліквідність забезпечували роздрібні інвестори, а надмірне кредитне плече спричиняло різкі розвороти, покликані змусити «слабкі руки» продавати (процес, відомий як «визначення ціни через ліквідацію»).
Однак у цьому циклі ситуація змінилася як щодо структур потоків капіталу, так і щодо динаміки позиціонування. Розглянемо наступне:
- У циклі 2015 року падіння становило ~40%, а реалізована волатильність — ~98%.
- У циклі 2018 року падіння становило ~40%, а реалізована вола

Хоча токенізовані фонди, як правило, пропонують значно вищі APY, вони переважно представлені в сегменті малих капіталізацій і не мають такої щільності розподілу, як кредитні токени.
- Високий APY у RWA-активах не обов’язково означає здатність залучати значні припливи капіталу.
Кредитні токени щільно розподілені в діапазоні ринкової капіталізації від $1 мільйон до $100 мільйонів, причому припливи капіталу раніше перевищували $1 мільярд.
Хоча деякі продукти токенізованих фондів досягають APY на рівні 10–30% або навіть вище, більшість із них належить до категорії активів із малою капіталізацією.

Алілуя.

#Bitcoin наближається радше до «дефіциту пропозиції», ніж до надлишку пропозиції.
Коефіцієнт ліквідних запасів упав до найнижчого рівня з початку відстеження, тоді як ліквідність на біржах з боку продавців продовжує знижуватися до багаторічних мінімумів.
_ Темпи, з якими «адреси-накопичувачі» поглинають #Bitcoin, значно випереджають обсяг $BTC доступного для продажу на ринку.
Це свідчить про те, що пропозиція ліквідності скорочується швидше, ніж слабшає довгостроковий попит.
На товарних ринках ціни зазвичай визначаються на маржі граничною пропозицією, а не загальною пропозицією, і #Bitcoin не

Токенізація змінює спосіб доступу традиційного капіталу до ринку блокчейну; менш ніж за 12 місяців
токенізовані ETF на S&P 500 зросли приблизно на 20%, причому ключова відмінність полягає в їхній структурі активів і моделі реальних активів (RWA).
Біткоїн є єдиним активом; увесь профіль його дохідності та ризиковий вплив залежать від однієї конкретної мережі.
Натомість S&P 500 охоплює близько 500 провідних американських компаній, що допомагає диверсифікувати ризики та генерувати стабільніші прибутки з часом.
Токенізація не обов’язково замінює традиційні фінанси; радше вона переносить їх на блок

Robinhood Chain переписує правила зростання для блокчейнів рівня 2.
Лише за 22 дні обсяг торгів на DEX сягнув $10 мільярдів — у чотири рази швидше, ніж Unichain (93 дні), і майже в шість разів швидше, ніж Arbitrum (127 днів).
До 34-го дня цей показник перевищив $15.7 мільярда, встановивши безпрецедентний темп зростання для публічного блокчейна.
Хоча понад 80% початкової ліквідності надійшло від мемкоїнів, Robinhood швидко залучив приблизно $70 мільйонів у токенізованих реальних активах (RWA) та понад $400 мільйонів у стейблкоїнах.
Головний висновок полягає в тому, що дистрибуція стає важливішо

Не лише Bitcoin відрізняється за пропозицією, але й його складність майнінгу також відрізняється від такої для золота.
Для золота витрати на майнінг насамперед залежать від фізичних факторів, таких як якість руди, глибина шахти, витрати на працю, енергія та технології видобутку. Оскільки шахти з високим вмістом золота поступово виснажуються, індустрія видобутку змушена розробляти шахти нижчої якості, через що All-in Sustaining Cost (AISC) з часом зростає.
Bitcoin працює за зовсім іншим принципом. Складність майнінгу не відображає те, чи фізично “складніше видобувати” Bitcoin, а радше є рег

Щоб додати кращий аргумент, під час порівняння дефіцитності #Bitcoin and #Gold акцент полягає не на ступені дефіцитності, а на впевненості в дефіцитності.
Золото вважається найбільш дефіцитним активом, відомим людству (згідно зі звітом USGS, невидобуті запаси золота приблизно 57–64 тисячі тонн, а згідно з Бернардом Вудом, близько 1,6 мільйона тонн лежить під ядром Землі...), і немає способу точно перевірити загальну кількість золота, що залишилася на Землі.
Ніхто не може однозначно сказати, скільки золота ще існує в земній корі, або які джерела можуть бути знайдені в майбутньому. (Таємниця лиш

#Bitcoin перевищив межу «спекулятивного активу», оцінка не обмежується вірою.
Протягом більш ніж десяти років #Bitcoin has consistently set new price peaks after each #Halving, тоді як #Gold фіксував лише сильні прориви в періоди монетарної нестабільності або розширення глобальної ліквідності.
- Це відображає чітку різницю в природі обох цих активів.
#Gold оцінюється на основі його ролі як зберігача вартості, що існує тисячі років. Ціна золота зростає, оскільки інвестори шукають безпеки від інфляції, геополітичних ризиків і падіння довіри до фіатних валют.
#Bitcoin, навпаки, має вибудовувати д

Куди піде #Bitcoin після фази корекції?
Ймовірнісна модель (Scenario Ensemble) від #HCCVenture вказує, що базовий сценарій усе ще схиляється до відновлення.
Середній сценарій прогнозує поступове відновлення для Bitcoin у період між 2027 і 2029 роками, що приведе до нового піку циклу, а потім — природної корекції.
Тим часом діапазони ймовірностей 25–75% і 10–90% вказують, що залишається можливим цілий ряд інших ринкових сценаріїв.
Зокрема, новий цикл навряд чи побачить експоненційні зростання, які спостерігалися на ранніх етапах Bitcoin.
Коли ринкова капіталізація зростає, кожен висхідний рух в

Чи #Bitcoin-«кити» вже завершили продажі?
Старі «кити» суттєво скоротили свої активи після етапу розподілу на історичному піку 2025 року.
Події масштабного фіксування прибутку більше не відбуваються з тією самою частотою, що й раніше.
Після завершення процесу розподілу також значно зменшився обсяг недорогих активів, які чинять тиск на ринок.
За наявної кількості $BTC на біржах, що залишається низькою, і з послабленням тиску продажів з боку довгострокових власників ринок більше залежатиме від його здатності залучати новий капітал, щоб сформувати наступний тренд.
Інакше кажучи, найбільша перешк