Чи досягає Біткоїн дна? MVRV падає до 1.1, входячи до «дешевої зони», яка позначала кожен великий мінімум з 2018 року

Біткойн опустився у те, що аналітики називають «дешевою зоною», при цьому співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV) впало до 1,1, що є найнижчим рівнем за 27 місяців. Такий показник історично передував великим дна ринку.

• Основні висновки:
• • Співвідношення MVRV біткойна знизилося до 1,1, що є найнижчим з березня 2023 року, сигналізуючи про глибоку недооцінку.
• • Значення біля цього рівня передували приблизно 67% ралі після краху FTX у 2022 році.
• • Cryptoquant попереджає, що цей цикл відрізняється, тому дно не гарантоване навіть за дешевих оцінок.

Зчитування, яке не спостерігалося з 2023 року

Аналітики Cryptoquant зазначили, що співвідношення MVRV біткойна знизилося приблизно до 1,1, перебуваючи трохи вище за зелену зону недооцінки, яка історично позначала великі дна ринку. MVRV вимірює співвідношення між ринковою вартістю біткойна та його реалізованою вартістю або приблизно, ціною, за яку були куплені всі монети в останній раз, коли вони рухалися.

Значення нижче 1 означає, що середній власник у збитках, що зазвичай з’являється лише під час глибокої капітуляції. При 1,1 біткойн торгується біля цього порогу вперше з березня 2023 року, коли ціни коливалися біля позначки $20 000.

Співвідношення MVRV біткойна знизилося до 1,1, що свідчить про потенційне дно, згідно з Cryptoquant Минулі епізоди знижень MVRV часто передували сильним відновленням. Наприклад, після ринкового стресу, що настав після краху FTX наприкінці 2022 року, біткойн увійшов у подібну зону оцінки і потім піднявся приблизно на 67% за наступні три місяці.

Однак деякі показники виглядають ще більш екстремальними, ніж наведений вище, оскільки Z-оцінка MVRV (пов’язаний показник, що враховує волатильність) опустилася до рівнів нижчих за ті, що спостерігалися на попередніх днах у 2015, 2018, 2020 і 2022 роках. Разом ці показники свідчать, що оцінки незвично стиснуті (принаймні у порівнянні з минулими циклами).

Цей сигнал з’являється, коли біткойн піднявся з мінімуму в $59 000 і знову підскочив до близько $64 000, хоча й короткочасно. Більше того, минулого тижня Bitcoin.com News повідомляв, що понад половина всіх існуючих BTC перейшла у нереалізовані збитки під час свого недавнього мінімуму, що супроводжувало кожне велике дно медвежиного ринку в історії біткойна.

Цикл, що виглядає інакше

У відповідній застереженні аналітики Cryptoquant попередили, що поточне зниження не імітує минулі цикли чітко, оскільки, на відміну від попередніх спадів, біткойн спершу не виріс у глибоко переоцінену зону перед падінням (тобто звичайна кругова подорож від ейфорії до відчаю не відбулася так само).

Ця різниця важлива для тих, хто використовує MVRV як інструмент визначення часу, оскільки низьке значення відображає стиснуті оцінки, але не гарантує негайного розвороту. Іншими словами, ціни можуть залишатися дешевими або ставати ще дешевшими, якщо тиск продажу збережеться. Аналітики окремо попереджали про тривалий тиск розподілу з боку середньострокових власників, що може ускладнити будь-яке відновлення.

Джерело зображення: X Моделі оцінки, такі як MVRV, найкраще сприймати як контекст, а не як тригери. Вони показують інвесторам, коли ризик і нагорода історично схилялися на користь покупців, а не коли настане дно.

Дивлячись уперед, показник у дешевій зоні додає до зростаючого списку сигналів дна (від перепроданих індикаторів моментуму до більш ніж половини пропозиції BTC у збитках), які накопичилися під час падіння біткойна. Чи вони стануть стійким підлогою, залежатиме від макроекономічних і геополітичних факторів, що спричинили продаж, включаючи очікування ставок у США та напруженість у Близькому Сході.