Цей медвежий ринок дуже відрізняється, до речі. Добре, більшість графіків виглядають мертво, але використання зовсім не мертве.

Деякі фундаментальні показники — це комісії за транзакції, ліквідність все ще рухається, і деякі токени якось перевищують BTC.
Ці продукти мають відповідність продукт-ринок і якусь версію попиту, яка не потребує щоденного ейфорійного CT.
Я бачу можливості в перп DEX, RWA та інституційних кредитах, onchain TCG, приватності AI і прогнозних ринках.
1/ Perp DEX
Дуже легко зрозуміти, люди не припиняють торгувати під час медведя.
Вони хеджують, коротять, обертають, помста-торгують, зменшують ризик, відкривають базисні угоди, гоняться за волатильністю і якось все одно знаходять спосіб платити комісії.
Обсяг криптовалют може зменшитися, але цього разу дегени вже мають нафту, золото і акції для торгівлі.
– Обсяг за рік до сьогодні — 3,7 трлн доларів, $661B 30 днів
– $14B OI
– $HYPE зроблено $366M комісій цього року
Люди заробляють, короткуючи альткоіни, FOMOючи у акції, арбітражуючи фандінг, фермерячи аірдропи або просто тримаючи $HYPE.
Проєкти, що захоплюють цінність: @HyperliquidX | $Hype, @Lighter_xyz | $Lit, @Aster_DEX | $Aster
2/ RWA та інституційний onchain кредит
Коли ризикова апетитність зникає, люди не припиняють бажати доходу. Вони просто перестають бажати фейковий дохід.
Крипто будує свій грошовий ринок, кредитний стіл, шар застави і криву доходності одночасно для інституцій.
– запас стабліконтів на $316B
– токенізована вартість RWA навколо $31B ex-stables після зростання з $6B на початку 2025 року
– BlackRock BUIDL з капіталізацією 2,9 млрд доларів
Люди продають альти, але не залишають долари. Вони паркують у доларах, позичають під долари, розраховуються у доларах, заробляють дохід на доларах і зрештою використовують їх.
Лідери галузі: @OndoFinance | $Ondo, @maplefinance | $Syrup, @centrifuge | $CFG, @Morpho | $Morpho, @pendle_fi | $Pendle
3/ AI x приватність
Якщо агенти будуть керувати грошима, приватними даними, корпоративними робочими процесами, гаманцями, медичною інформацією, торговими стратегіями або міжланцюговим виконанням, публічний мемпул недостатній.
Ви не можете мати AI-агента, який керує стратегією, одночасно розкриваючи свою тактику щоразу, коли він рухається.
– Near Intents показує реальні кейси з обсягом $20,5 млрд і обробкою 16,3 млн конфіденційних TVL
– Venice має 3 млн користувачів і $50M річний дохід
Розробники ставлять $VVV на приватний доступ до понад 230 моделей AI. NEAR платить дохід стейкерам $NEAR .
Проєкти для спостереження: @AskVenice | $VVV, @NEARProtocol | $Near, @nockchain | $Nock, @dphnAI | $Pod
4/ TCG + Collectible-Fi
Крипто зазвичай погано справляється з створенням споживчих продуктів, які люди дійсно хочуть.
TCG вже має попит. Крипто просто виправляє ліквідність, зберігання, розрахунки і глобальний доступ.
– щотижневий дохід досяг $7,7 млн минулого тижня (рекорд)
– витрати на гачу $57,4 млн минулого тижня (рекорд)
Люди можуть витягати карти через гачу-паки, викупляти фізичну карту, продавати її назад миттєво за 85–90% від реальної ціни, або торгувати токенізованою версією.
Колекціонери дійсно використовують: @Collector_Crypt | $Cards, @Courtyard_io, @phygitals
5/ Прогнозні ринки
Коли ринки стають дивними, політика стає дивною, спорт стає дивним, макроекономіка стає дивною, всі хочуть ставити на результати.
Це ще один ринок волатильності для дегенів із більш чистим UX.
– $137B обсяг виконаний лише у першій половині цього року, тоді як весь минулий рік — $63B
– $1,2 млрд OI
– Polymarket робить $108M річні комісії
Користувачі відкривають прогнозні ринки для хеджування, ставок і можливо фермерства $POLY аірдропу.
Проєкти, що генерують цифри: @Polymarket, @Kalshi
Всі вони не потребують бульбашкового кисню. Вони створюють бізнеси, що дихають через дим.