Позначка: Вихідні дані вже перекладені.

Америка у травні зафіксувала різкий приріст нефермерської зайнятості на 172 тисячі осіб, що значно перевищує очікування ринку, а на тлі загострення напруженості на Близькому Сході та зростання цін на нафту, ринок повністю активізував ставки щодо можливого повторного підвищення ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у цьому році. 10-річні державні облігації Японії у понеділок слідували за зростанням американських облігацій, один раз піднявшись вище рівня 2,7%.
(Передісторія: Трамп: сподіваюся знизити ставки, але «залишаю це на розсуд Волкера»! Інфляція 3,8%, нефермерська зайнятість подвоїлася, 96% очікують підвищення ставок до кінця року)
(Додатковий фон: доктор апокаліпсису Рубіні: Трамп дуже ймовірно «посилить іранську війну»! Відповідь на інфляцію може змусити ФРС та ЄЦБ підвищити ставки)

Зміст статті

Перемикач

• Бурхливий приріст зайнятості на 172 тисячі осіб, повна активізація очікувань щодо підвищення ставок ФРС
• Війна на Близькому Сході підвищує ціну на нафту, погіршуючи інфляційні очікування
• Японські облігації слідують за зростанням американських, Банк Японії цього місяця може одночасно підвищити ставки

У травні США опублікували дані про нефермерську зайнятість, які повністю перевищили очікування, а на тлі недавніх ракетних обстрілів Ірану по Ізраїлю та швидкого загострення напруженості на Близькому Сході, подвійний вплив спричинив падіння світових ринків облігацій. 10-річні японські державні облігації у понеділок (8 червня) слідували за зростанням американських, один раз піднявшись до 2,715%, встановивши новий максимум за понад тиждень.

Бурхливий приріст зайнятості на 172 тисячі осіб, повна активізація очікувань щодо підвищення ставок ФРС

Бюро статистики праці США (BLS) у минулу п’ятницю опублікувало дані, що показують значне зростання нефермерської зайнятості у травні на 172 тисячі осіб, що значно перевищує очікування економістів у 85 тисяч, а рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,3%. Ці дані є першою нефермерською звітністю після вступу на посаду нового голови ФРС Волкера (Kevin Warsh, можливо, помилка у імені, оскільки він не є головою ФРС, а колишнім радником), і ринок інтерпретував їх як ознаку того, що ринок праці залишається надто гарячим, щоб ФРС могла зменшити ставки.

Після публікації даних прибутковість американських облігацій різних термінів почала зростати. За повідомленням «Волл стріт джорнал», найбільш чутливий до очікувань щодо політики ФРС 2-річний облігаційний дохід підскочив до 4,160%, встановивши новий річний максимум. Головний економіст Goldman Sachs у США Девід Мерік (David Mericle) вже відкликав свої прогнози щодо зниження ставок ФРС цього року, оскільки стійкість ринку праці повністю знищила можливість зниження ставок.

Війна на Близькому Сході підвищує ціну на нафту, погіршуючи інфляційні очікування

Крім тиску на підвищення ставок через дані про зайнятість, геополітична ситуація додає нових змінних у перспективи інфляції. Нещодавно Іран випустив кілька ракет у бік Ізраїлю у відповідь на військові дії Ізраїлю у Лівані, що підвищило світову ціну на нафту та посилило побоювання щодо порушення ланцюгів постачання.

Зростання ризиків та очікування зростання енергетичних витрат ще більше активізували ринок щодо підвищення ставок ФРС у цьому році. За даними Seeking Alpha, ринок ф’ючерсів на ставки вже підвищив ймовірність підвищення ставок до кінця року до дуже високого рівня, повністю змінивши початкові очікування ринку на зниження ставок.

Японські облігації слідують за зростанням американських, Банк Японії цього місяця може одночасно підвищити ставки

На тлі масових продажів американських облігацій, японські 10-річні державні облігації у понеділок піднялися на 5 базисних пунктів до 2,715%, встановивши максимум за понад тиждень. Аналітики зазначають, що звуження різниці між японськими та американськими ставками та глобальний тиск інфляції сприяють зростанню довгострокових японських облігацій.

Крім того, широко очікується, що Банку Японії (BOJ) цього місяця знову підвищить ставки для боротьби з тривалим зростанням цін на енергоносії. Останні дані показують, що ВВП Японії за перший квартал зросло з 0,2% до 0,5%, а торговий баланс у квітні був кращим за очікуваннями, зростання експорту перевищує імпорт, що дає додаткові підстави для подальшого посилення монетарної політики Банку Японії.

Ринок уважно стежить за даними CPI у США цього тижня та висловлюваннями представників ФРС, щоб визначити конкретні часи та масштаби підвищення ставок.