#非农数据超预期加息预期升温

Зіанґ Цзюєрь щодо останніх фокусів ринку «Strategy продає монети для виплати відсотків» — по суті, це захист його фінансування за принципом «ніколи не продавати монети». З моменту запуску пріоритетних акцій STRC минулого року, Strategy побудувала високоризикову модель фінансування з високим кредитним плечем, яка перетворює потребу у фіксованому доході на покупку BTC, а її 11,5% доходність базується на структурі ризику продажу пут-опціонів. Останнім часом, через падіння біткойна, ринок почав ставити під сумнів, чи не зменшить «продаж монет для виплати відсотків» буфер активів і не спричинить спіральне падіння. Це не масовий розпродаж, а бухгалтерські операції для підтримки «рульової стратегії» та довіри ринку: шляхом продажу дуже ранніх, низькозатратних BTC, у звітності реалізується «справжній» дохід для сплати відсотків STRC, що дозволяє уникнути підозр у «залученні нових коштів для погашення старих» і підтримує наратив «биткойн-орієнтованості» та здатність до постійного залучення фінансування. Головне — модель оцінки MicroStrategy сильно залежить від її віри у «купувати, але не продавати», і будь-яке очікування масштабного розпродажу може зруйнувати цей наратив.
8 червня засновник майнингового пулу Лейбіт Джан Цзюєрь опублікував думки щодо продажу Strategy біткойнів. Він вважає, що Strategy не буде значно продавати монети, а лише невеликими обсягами для виплати відсотків.
Зіанґ Цзюєрь вважає, що Strategy випускає нові STRC для залучення додаткових коштів на покупку BTC, одночасно продаючи дуже невеликі обсяги ранніх, низькозатратних BTC для отримання бухгалтерського доходу, що використовується для сплати відсотків STRC. Це прояв його «рульової стратегії». Однак, повна відмова від продажу може викликати підозри у інвесторів щодо «залучення нових коштів для погашення старих», тоді як невеликі продажі дозволяють отримати реальний дохід і зберегти імідж «ніколи не продавати монети», що полегшує подальше залучення фінансування. $BTC