Цей обвал ринку є концентрованим вивільненням структурного дисбалансу на корейському фондовому ринку. Індекс KOSPI майже три чверті зростання принесли Samsung та SK Hynix, які мають вагу до 54% у індексі, що робить їх єдиним каналом для глобального капіталу, що ставить ставку на обчислювальні потужності для ШІ. За минулий тиждень іноземні інвестори чисто продали корейські акції на понад 10 мільярдів доларів, і ця тенденція вже проявилася наприкінці травня, коли через досягнення ліміту на володіння окремими акціями фонди, такі як GAM Investment, були змушені зменшити свої позиції у Samsung та Hynix.

Ключова деталь полягає у впертості кредитного плеча. Хоча депозитні кошти брокерів (грошовий резерв) з 12 по 22 травня знизилися з 137 трильйонів до 121 трильйона корейських вон, баланс маржі зріс до рекордних 38 трильйонів вон 29 травня. Це свідчить про те, що роздрібні інвестори не зменшували кредитне плече на високих рівнях індексу, а навпаки, залежали від меншого запасу готівки для підтримки більшого ризикового профілю, структура ринку стала надзвичайно вразливою. Коли відтік іноземних інвестицій збігся з прибутковою корекцією у напівпровідниковій галузі, продажі, посилені високим кредитним плечем, спричинили системний автоматичний режим зупинки торгів.
8 червня, сьогодні, корейський фондовий ринок продовжує спад, що почався у п’ятницю, і незабаром після відкриття впав більш ніж на 8%, після чого був зупинений торг. З повідомлень відомо, що Корейська фондова біржа провела у понеділок екстрене засідання для оцінки посилення волатильності ринку та обговорення заходів щодо забезпечення стабільної роботи ринку.
За даними, під час історичного максимуму індексу Kospi минулого тижня, іноземні інвестори продовжували виводити капітал, чисто продавши акції Kospi на суму понад 10 мільярдів доларів лише за минулий тиждень. Це також створило тиск на корейську вона, курс якої до долара сягнув найнижчого рівня з березня 2009 року.
Крім того, дані Корейської біржі показують, що завдяки попиту на чіпи, зумовленому штучним інтелектом, частка Samsung Electronics та SK Hynix у корейському комплексному індексі (KOSPI) досягла 54%, а середній денний обсяг торгів у травні становив приблизно половину цього індексу. Цього року майже три чверті зростання KOSPI припало на ці дві компанії. У вівторок минулого тижня, коли індекс досяг історичного максимуму, лише 2,6% акцій досягли 52-тижневого максимуму, тоді як 31% акцій опустилися до 52-тижневого мінімуму.
Приголомшливе зростання стимулювало постійне зростання кредитного плеча роздрібних інвесторів.$ETH
{spot}(ETHUSDT)