6 років у пастці?

Той ранковий чашка кави тепер коштує на 105% більше, ніж у 2020 році. М’ясо яловичини подорожчало на 68%. Обігрів будинку нафтопродуктами коштує на 63% більше доларів. Інфляція тривала так довго і так швидко, що американський чек суттєво відстав від рівня. Індекс споживчих цін перебуває на 13% вище за свою трендову лінію 2%, а улюблений показник Федеральної резервної системи — базовий PCE — вже 62 місяці поспіль перевищує цільовий рівень. Ідея з зниженням ставок не просто відкладена. Вона похована.

🔹 Основи випереджають зарплати — Затискач у домогосподарстві посилюється
Загальні цінові зростання на щоденні товари суттєво випередили зростання зарплат. Кава, яловичина і паливо — це не розкішні витрати. Це базові потреби. Коли ці позиції подвоюються, а зарплати злегка зростають, обсяг необов’язкових витрат зменшується. Це безпосередньо тисне на двигун ВВП США, що базується на споживчому попиті. Ринок праці можливо й продовжує додавати робочі місця, але реальна купівельна спроможність знижується для всіх, окрім власників активів.

🔹 Ядро PCE закріплює ФРС у рамці
Індекс базових особистих витрат (PCE) вже понад п’ять років порушує цільовий рівень у 2%. Ціни виробників за той самий період зросли на 26,1%, що означає, що інфляція у ланцюгу постачання ще не повністю дійшла до споживачів. Голова Кевін Верш, який нещодавно присягнув, успадкував економіку, де інфляція структурно закріплена. Його ранні заяви ясно дали зрозуміти, що зниження ставок не буде, доки ця багаторічна тенденція не зламається переконливо. Ринки, що ставлять на поворот, борються з тягарем 62 місяців історії.

🔹 Акції з високим мультиплікатором стикаються з ціновим обвалом
Технологічний сектор S&P 500, що торгується на рекордному розриві та з високими мультиплікаторами, залежить від низьких дисконтувальних ставок, щоб виправдати свої майбутні прибутки. Коли ставки залишаються високими роками, далекі грошові потоки втрачають свою теперішню цінність. Apple з коефіцієнтом ціна/продажі 10,36 стає прикладом вразливості. Недавній сплеск VIX на 40% — попередження про те, що ризик пересправедливої переоцінки зростає. Прибутки сильні, але режим інфляції ще сильніший.

🔹 Глибша криза ліквідності у криптовалюті
Цифрові активи процвітають, коли центральні банки вводять ліквідність. Постійна інфляція цьому заважає. 13,58% щотижневе падіння біткойна до рівня 60 000 доларів і крах індексу страху та жадібності крипто — це прямі наслідки зникнення надії на зниження ставок. Інституційний капітал виходить з спотових ETF, а дані на блокчейні показують, що короткострокові тримачі капіталу капітулюють із 95% збитком. Макроекономічний фон систематично позбавляє криптовалют дешевих грошей, що раніше підживлювали ралі.

Ціни в продуктових магазинах і ціни на екранах розповідають одну й ту саму історію. Інфляція — це не циклічний зліт. Вона стала економічним шпалером, і настав час його оновити.

Друзі, чи приймає ринок нарешті ідею, що зниження ставок — це історія 2027 року, чи ховається ще поворот, який дані поки що не розкрили?

#ShareYourUSStocksWinNvidia #IntroducingGateStocks #Gate正式推出股票交易 #Gate美股
#Crypto
⚠️ Не є фінансовою порадою.