Кризи на ринку праці, домінування долара?

Американський ринок праці тихо розколюється по краях, тоді як зелена купюра посилює свої позиції у світі. Довгострокове безробіття зросло до 1,99 мільйона, що становить 27,5% від усіх безробітних — найвищий показник з часів післяпандемічного спаду у грудні 2021 року. Тим часом, зобов’язання у доларах, які тримають банки за межами Америки, зросли до вражаючих 14,5 трильйонів доларів, встановивши новий рекорд. Дві сили тягнуть у протилежних напрямках: внутрішній ринок праці втрачає стійкість, а глобальна фінансова система все більше залежить від долара, ніж будь-коли раніше.

🔹 Довгострокове безробіття повертається до рівнів кризи
Кількість американців, які залишаються без роботи протягом 27 тижнів або більше, за минулий рік зросла на 524 000. Такий темп погіршення зазвичай з’являється лише під час рецесій. За винятком катастрофічних сплесків 2008 і 2020 років, цей показник тепер перевищує всі післявоєнні піки. Структурне безробіття — той тип, що залишається навіть коли економіка зростає — загострюється. Невідповідність навичок і географічна мобільність затримують працівників на узбіччі, а споживчі витрати, двигун ВВП США, залежать від зарплат. Коли ці зарплати припиняють надходити, двигун заїкається.

🔹 Зобов’язання у доларах за кордоном досягли 14,5 трильйонів доларів
У той самий час, банки за межами США тепер мають борги у доларах більше ніж будь-коли — більш ніж у чотири рази більше за загальні активи, номіновані в євро, що тримаються за межами єврозони. Це не просто домінування. Це залежність. Глобальні торгові рахунки, контракти на товари та міждержавні позики все ще переважно посилаються на долар. Щоразу, коли корейський виробник позичає для будівництва фабрики або бразильський банк фінансує свій доларовий портфель, слід долара поглиблюється. Дані BIS і ФРС про потоки фінансування підтверджують, що тенденція прискорюється, а не зменшується, незважаючи на роки риторики про дездоларизацію з боку країн БРІКС.

🔹 Історія двох економік
Ці цифри малюють дивний портрет. Вдома ринок праці посилає сигнали тривоги, що сектор домогосподарств втрачає свої амортизатори. За кордоном світ подвоює свої ставки на доларовий кредит, вважаючи, що американська фінансова глибина і юридична впевненість переважають будь-яке політичне розчарування. Ця різниця може тривати роками — м’який внутрішній період у поєднанні з домінуючою валютою — але вона також створює напругу. Ослаблення споживача в США зрештою означає менше імпортів, менше доларів у глобальному обігу, а отже — жорсткіші умови фінансування у доларах для тих зобов’язань на 14,5 трильйонів доларів. Коло рано чи пізно замкнеться.

🔹 Посилюються політичні протиріччя
Новий голова ФРС Кевін Ворш заявив, що триматиме ставки високими, доки інфляція не зламається остаточно. Це посилює долар, ускладнюючи обслуговування зовнішніх боргів. Тим часом, фіскова підтримка довгострокового безробіття залишається слабкою, а участь у робочій силі трохи зменшується. Макроекономічна ситуація — це казан із тиском під кришками: одна позначена Main Street, інша — Wall Street і світ.

Імперія долара розширюється у той час, коли його внутрішня основа тріскається. Цей парадокс навряд чи зможе тривати мирно.

Друзі, ви бачите, що слабкість ринку праці змушує ФРС діяти, чи глобальний попит на долар триматиме систему на плаву під час м’якого періоду?
⚠️ Це не фінансова порада.

#ShareYourUSStocksWinNvidia #IntroducingGateStocks