Біткоїн наближається до дна? Втратили капітал понад прибутковий капітал, керівник досліджень Standard Chartered стверджує, що дно близьке

З травня 2026 року криптовалютний ринок зазнав різких корекцій, максимальне падіння біткойна перевищило 22%. 4 червня керівник досліджень цифрових активів у Standard Chartered Geoffrey Kendrick заявив, що «практично сформовано дно» біткойна, а поточний ціновий діапазон може бути довгоочікуваною можливістю для входу інвесторів. Станом на 4 червня 2026 року, згідно з даними Gate, ціна біткойна тимчасово опустилася близько до 61 400 USD. Дані блокчейну показують, що кількість BTC у стані нереалізованих збитків зросла до приблизно 10,5 мільйонів монет, вперше перевищивши кількість монет у прибутку — цей феномен багаторазово співпадав з важливими днами ринку в історії.

Чому Standard Chartered вважає, що дно біткойна вже близьке?

Основою для висновків Kendrick є не один ціновий фактор, а два структурних спостереження. По-перше, обсяг володінь спотового ETF на біткойн з січня цього року залишався стабільним і не свідчив про масштабний відтік капіталу, що викликався побоюваннями раніше. Це означає, що структура володінь ETF більш стійка, ніж очікувалося, і інвестори не панікували й не продавали у період падіння. По-друге, незважаючи на понад 22% зниження за місяць, активність у мережі та поведінка довгострокових тримачів залишаються стабільними і не демонструють крайніх відхилень. Kendrick зберігає цільову ціну на біткойн у 100 000 USD і на Ethereum у 4 000 USD до кінця року, зазначаючи, що «поступове нарощування позицій зараз більш раціональне, ніж точне визначення дна». Такий підхід розмежовує короткостроковий шум і середньострокову динаміку попиту-пропозиції, закладаючи аналітичну базу для визначення дна на рівні інституцій.

Як невеликі продажі Strategy можуть стати потенційним сигналом до дна?

Одним із важливих чинників цього падіння стала продаж Strategy 32 BTC. З кількісної точки зору, ця кількість майже ігнорується ринком, але її сприймають як сигнал зміни поведінки інституцій. Kendrick порівнює з досвідом кінця 2022 року: тоді Strategy після подібного масштабу продажів швидко здійснила масштабне викуплення. Він прогнозує, що цього разу обсяг викупу може бути у 10 або навіть 100 разів більшим за обсяг продажів. Якщо протягом кількох тижнів Strategy підтвердить покупку, це стане чітким сигналом інституційного викупу, що свідчить про те, що великі гравці вважають поточну ціну привабливою. Така модель «спочатку невеликі продажі, потім великі покупки» багаторазово слугувала передвісником дна в минулих циклах.

Що означає перехід кількості збиткових монет понад прибуткові — історичний сигнал?

4 червня дані Glassnode показали, що, коли біткойн тимчасово опустився до близько 61 300 USD, кількість BTC у стані нереалізованих збитків зросла до приблизно 10,5 мільйонів монет, вперше перевищивши 9,8 мільйонів у стані прибутку — понад половину обігу. Це перший випадок у цьому циклі, коли кількість збиткових монет перевищує кількість прибуткових. Історія свідчить, що цей індикатор у минулому з’являвся лише у глибоких медвежих ринках і багаторазово співпадав з важливими днами — у 2015, 2019, 2020 та 2022 роках. Варто враховувати, що час підтвердження дна за цим індикатором може коливатися від місяця до року. Водночас, його поява сама по собі означає, що ринок увійшов у типову зону «більшість тримачів у збитках», і в кожному з минулих циклів це супроводжувалося значним відновленням цін.

Чому 200-тижнева скользяча середня у багатьох медвежих циклах виступала ключовою підтримкою?

З технічної точки зору, ціна біткойна у цьому циклі торкнулася приблизно 61 300 USD — рівня 200-тижневої простої скользячої середньої (200 WMA). Цей рівень історично вважається довгостроковою межею між бичим і медвежим трендом. У 2015, 2018, 2020 та 2022 роках дно ринків знаходилося біля 200 WMA або короткочасно його пробивало з швидким відскоком. Поточна ціна перебуває саме біля цього рівня, і разом із зміною співвідношення активних збиткових монет і прибуткових формує технічний і фундаментальний «синергічний» дно. Статистично, інвестиції у цю рівень і тримання понад рік мають дуже високий шанс принести прибуток, але це не гарантія майбутнього руху — лише орієнтир для аналізу.

Що буде, якщо ціна опуститься нижче 60 000 USD?

Будь-який аналіз дна має враховувати сценарії «неуспіху». Kendrick визнає, що ризик падіння біткойна нижче 60 000 USD все ще існує. У разі втрати рівня 200 WMA у 61 300 USD наступним важливим рівнем підтримки стане приблизно 54 000 USD — рівень реалізованої ціни (Realized Price), що є середньою вартістю всіх BTC за останні переміщення. Історично, у великих медвежих циклах ціна часто опускалася нижче реалізованої, наприклад у 2018 та 2022 роках, і після цього формувала кінцеве дно протягом кількох тижнів або місяців. Рівень у 54 000 USD також близький до витрат на зупинку роботи багатьох майнерів і середніх витрат тримачів довгострокових позицій. Тому навіть за подальшого падіння цей рівень має сильну логіку підтримки.

Чим відрізняється поточна структура ринку від попередніх днів дна?

Порівняно з дном 2022 року, структура ринку зараз має як відмінності, так і схожості. Спільне — перевищення збиткових монет над прибутковими, ціновий контакт або наближення до 200 WMA, дуже песимістичний настрій. Відмінності — наявність спотового ETF на біткойн, що змінює структуру потоків капіталу, і більша стійкість інституційних володінь; макроекономічна ситуація — політика ФРС вже на завершальній стадії або змінюється; а також завершення наприкінці 2024 року ефекту «напіввипуску» біткойна, що зменшує пропозицію. Це означає, що дно цього циклу, ймовірно, не буде супроводжуватися панічним обвалом, а матиме більш поступове зниження і довгий період низької волатильності або ступінчасте нарощування позицій. Саме тому Standard Chartered наголошує на «поступовому нарощуванні позицій» як більш раціональній стратегії, ніж точне визначення дна.

Чому розподілене нарощування позицій краще за точне «пошук дна»?

З точки зору управління ризиками, спроби точно визначити найнижчу ціну — дуже ризиковані. Історичне дно зазвичай підтверджується вже після його досягнення, а не передбачується заздалегідь. Стратегія «поступового нарощування» визнає, що дно — це діапазон, а не точка. Купівля по частинах зменшує середню вартість у разі подальшого падіння і дозволяє зберегти частину позиції у разі швидкого відскоку. Дані блокчейну показують, що коли співвідношення збиткових монет перевищує прибуткові, очікуваний прибуток за 6–12 місяців зазвичай позитивний, але максимальні просідання все одно значні. Тому стратегія «регулярних покупок за фіксованим графіком або ціновими рівнями» є більш раціональною, ніж одразу вкладати всю суму або чекати «останнього обвалу». Це підхід, що базується на ймовірностях і довгострокових перевагах.

На які сигнали слід звертати увагу для підтвердження дна?

Крім викупу Strategy, важливими сигналами є: періодичний потік у спотовий ETF, зменшення кількості адрес із збитками, закриття тижневих цін понад 60 000 USD на 200 WMA, швидке відновлення ціни при досягненні рівня 54 000 USD, а також повернення ф’ючерсних ринків до позитивних ставок (від нуля або негативу до позитивних). Не обов’язково всі сигнали мають співпадати одночасно, але якщо три або більше з них підтвердяться, ймовірність дна зростає суттєво.

Висновки

Стандартний банк вважає, що «дно біткойна вже близьке» — це не точний прогноз, а комплексний аналіз, що базується на стійкості ETF, потенціалі викупу Strategy, історичних сигналів щодо збиткових монет і технічних рівнів, зокрема 200 WMA. Станом на 4 червня 2026 року ціна становить 61 300 USD, і ринок перебуває на критичному етапі, коли кількість збиткових монет вперше перевищила кількість у прибутку. Історія показує, що цей індикатор часто з’являється у глибоких медвежих днах, але час його підтвердження може бути різним. Водночас, слід враховувати ризик тестування рівня 54 000 USD після прориву рівня 200 WMA. З урахуванням аналізу інституційних даних, технічних рівнів і структурних особливостей ринку, поточний діапазон має характер дна, але більш раціонально застосовувати стратегію розподіленого нарощування позицій, ніж намагатися точно визначити мінімум. Остаточне підтвердження дна залежить від подальших сигналів — викупу, потоків ETF і ф’ючерсних ставок.

FAQ

Питання: Чи гарантує Standard Chartered, що біткойн не знову не опуститься нижче?

Відповідь: Не гарантує. Керівник досліджень Kendrick чітко зазначає, що ризик падіння нижче 60 000 USD все ще існує. «Близькість формування дна» — це ймовірнісний висновок на основі історичних закономірностей, а не абсолютна обіцянка.

Питання: Після того, як кількість збиткових монет перевищить прибуткові, скільки зазвичай триває дно?

Відповідь: Історичні дані свідчать, що підтвердження дна може тривати від місяця до року. У 2015 і 2019 роках цей період був коротшим, у 2022 — довшим. Не слід сприймати цей індикатор як точний інструмент для таймінгу.

Питання: Чому продаж Strategy 32 BTC привертає увагу?

Відповідь: Тому що Strategy — один із найбільших інституційних тримачів біткойна, і його операції сприймаються як індикатор настроїв. Історично, після невеликих продажів компанія часто здійснює масштабне викуплення, і повторення цього сценарію стане важливим сигналом до дна.

Питання: Які методи розподіленого нарощування позицій є актуальними?

Відповідь: Зазвичай використовують фіксовані інтервали (наприклад, щотижневе купівля), цінові рівні (зниження на певний відсоток — додатковий вхід) або динамічне коригування на основі блокчейн-індикаторів. Вибір залежить від ризик-менеджменту і фінансових цілей.

Питання: Чи є інші інституційні погляди, схожі на погляди Standard Chartered?

Відповідь: Стаття базується на відкритих даних і дослідженнях Standard Chartered. Згідно з політикою платформи Gate, не здійснюється порівняння або узагальнення позицій інших організацій. Інвесторам рекомендується самостійно аналізувати і звертатися до первинних джерел.