Помилка, яку я бачу знову і знову, — це плутанина між підтримкою та резервами.

Підтримка ≠ резерви.
Резерви призначені для управління ліквідністю. Повністю резервований стабількоін або банк може задовольнити 100% можливих запитів на зняття протягом кількох днів.
На практиці, я вважаю, що розгортання Reservoir півроку тому — один із небагатьох випадків, коли я бачив, як стабількоін розгортається майже на 100% згідно з задумом.
Тому бути повністю резервованим зазвичай вважається надмірним, і зазвичай це існує головним чином для того, щоб усунути спокусу емітента активу приймати низькоякісну підтримку.
Ви не можете займатися поганим кредитуванням, якщо взагалі не займаєтеся кредитуванням.
Підтримка — це те, що визначає платоспроможність.
Активи можуть коштувати певну суму доларів, але бути неликвідними, що робить їх непридатними як резерви.
Нерухомість — хороший приклад.
Видача забезпеченого кредиту — ще один.
Кредит може дуже добре коштувати певну суму грошей, але якщо цей кредит дуже короткостроковий (наприклад, репо) або у вас є спосіб передати його надійному контрагенту, він не є справжнім резервним активом.
Зараз має бути очевидно для читачів, що кредитори з частковою резервною системою за визначенням не є неплатоспроможними (це залежить від того, чи видають вони хороші кредити), хоча за визначенням вони менш ліквідні.
Криптовалюта має одержимість ліквідністю — як кредитор або вкладник, більш ліквідне завжди краще, ніж менш — але ліквідність не все.
Мораль історії: журналісти та аналітики, будь ласка, припиніть називати всі активи підтримки для стабількоіна «резервами».