TrendForce опублікувала надзвичайно оптимістичний прогноз щодо пам’яті

TrendForce каже, що ціни на HBM ще не повністю наздогнали, оскільки великі постачальники зазвичай укладають контракти на HBM щороку. Тим часом, ціни на традиційний DRAM зростають різко з кінця 2025 року, роблячи продукти, такі як DDR5 64GB RDIMM, більш прибутковими ніж HBM на одному вафлі в 1Q26
Це створює серйозну проблему стимулів. Якщо традиційний DRAM стане більш прибутковим ніж HBM, постачальники можуть віддати перевагу виділенню більшої частки вафельної потужності на традиційний DRAM, якщо ціни на HBM не зростуть суттєво. TrendForce очікує, що це підтримуватиме значно вищі ціни на контракти HBM у 2027 році
━━━━━━━━━━━━━━━
Основні драйвери попиту
➡️ У 2026 році зростання попиту на HBM головним чином зумовлюватиметься AI ASIC, де об’єм пам’яті на чипі переходить з 96GB/192GB до 216GB/288GB
➡️ NVIDIA Rubin також збільшить загальний попит на HBM за рахунок більшого обсягу відвантажень, навіть якщо об’єм HBM на GPU залишатиметься подібним до попереднього покоління
У 2027 році попит знову прискориться, оскільки очікується, що Rubin Ultra використовуватиме 384GB HBM на GPU, тоді як Google TPUs та інші AI ASIC продовжують масштабувати обсяги розгортання
━━━━━━━━━━━━━━━
Вплив на пропозицію
TrendForce оцінює, що введення у виробництво HBM-вафель зросте з:
⏩ 18% від загального обсягу DRAM-вафель до кінця 2025 року
⏩ 22% до кінця 2026 року
⏩ 30% до кінця 2027 року
Але оскільки HBM використовує більші розміри кристалів і має нижчий вихід бітів на вафлю, постачання бітів HBM становитиме лише:
⏩ 8% від постачання бітів DRAM у 2025 році
⏩ 9% у 2026 році
⏩ 13% у 2027 році
Це найважливіша частина. HBM займає багато вафельної потужності, але не додає багато загального постачання бітів DRAM. Тому чим більше зростає HBM, тим більше він витісняє традиційну потужність DRAM
━━━━━━━━━━━━━━━
Це надзвичайно оптимістично для постачальників пам’яті, таких як $MU, SK Hynix і Samsung
Це підтримує ідею, що пам’ять більше не є просто циклічною товарною історією. AI створює структурний шок попиту на HBM, RDIMMs, серверний LPDDR і традиційний DRAM