DanielRomero

$AMD ймовірно оголосить Anthropic як клієнта 22 липня
Від Citi місяць тому:
“Ми вважаємо, що AMD завоювала Anthropic як клієнта для свого прискорювача ШІ MI450, на основі наших обговорень з галузевими контактами, і очікуємо, що AMD оголосить про це на Advancing AI Day у липні,” — написали аналітики Citi.

Я не мав уявлення, що це так погано
$IREN серйозно заплатив найбільше, ніж будь-яка компанія колись платила за спонсорство американського клубу
Попередня угода Warriors з Rakuten про патч була $20M на рік. IREN платить більше ніж у 2,5 рази за те
Це божевільно

Напівпровідникові вузькі місця тепер переходять у матеріали
Спеціальні гази стають головним тиском
Гексафторид вольфраму, або WF₆, використовується для осадження вольфрамових плівок всередині чіпів, особливо в DRAM, NAND та передовій логіці
Ціни зросли більш ніж на 200%, частково через експортні обмеження Китаю на вольфрам та потенційне скорочення виробництва японськими постачальниками Kanto Denka Kogyo (4047.T) та Central Glass (4044.T)
Це вигідно альтернативним постачальникам, таким як SK Specialty, Foosung (093370.KS), CSSC Specialty Gases (Haohua Gas ( та Grandit ( тоді як клієнти, які пла

Попит на пам'ять для фізичного ШІ буде набагато більшим, ніж люди очікують
$MU сказав, що людиноподібні роботи несуть у 10 разів більше пам'яті, ніж середній автомобіль рівня L2+
Середній автомобіль сьогодні має близько 16 ГБ DRAM, тоді як автономні транспортні засоби рівня L4 можуть вимагати понад 300 ГБ
Очікується, що людиноподібні роботи використовуватимуть обчислювальні платформи, порівнянні з високоякісними автономними транспортними засобами
З огляду на це, якщо фізичний ШІ масштабується до 100 млн людиноподібних роботів або роботів, еквівалентних за обчислювальною потужністю, загальна по

Jefferies очікує зростання цін на пам'ять на 40–50% QoQ у Q3 2026, за яким слідує ще одне зростання на 30–40% QoQ у Q4 2026
$MU прогнозує $31 EPS у календарному Q3 2026
Якщо ціни зростуть ще на 35%, а потім залишаться стабільними до 2027 року, Micron торгуватиметься менш ніж за 7x 2027 EPS
Однак Jefferies є ще більш оптимістичним, ніж це
На 2027 рік Jefferies очікує, що ціни на пам'ять залишаться на 40–45% вищими YoY. Полегшення не очікується до 2028 року, коли нові потужності можуть додати 15–20% пропозиції, хоча стаття зазначає, що це може не повністю компенсувати попит на ШІ та обчислення
Р

A $100B повністю розбавлена ринкова капіталізація була божевільною
$CBRS тепер повертається до реальності
Для тих, хто цікавиться...
Якщо вони досягнуть $6B виручки до 2028 року при цільовій валовій маржі 60%, це означало б $3,6B валового прибутку
Отже, тепер вона торгується за 10x від оціночного валового прибутку 2028 року (оптимістично) на основі базової ринкової капіталізації. На повністю розбавленій основі — це 15x
Операційний леверидж все ще буде далекий від оптимального на той час, але $AMD та $AVGO торгуються приблизно за 30x та 20x валового прибутку 2026 року відповідно
Отже, Cerebra

Інвестори в пам'ять спілкуються з командами управління протягом останніх 6 місяців

$NBIS тепер має ринкову капіталізацію у 3.6x більшу, ніж $IREN
У січні цього року це було лише 1.5x
Здається, програмний стек все-таки був важливим

Пам'ятаєте, коли нафтові бики говорили, що тепер їхня черга?

Ринок зараз поділений між лохами (купувати пам'ять) і переможцями (продавати пам'ять)

“Отже, $MU торгувався при 5-кратному прибутку”
“так, Дейве”
“А ціни на пам'ять все ще зростали"
“правильно.”
“І ви купили $ADBE тому що вам сказали, що пам'ять циклічна"
“це правильно, Дейве”

Це надзвичайно сприятливо для корейських постачальників екосистеми
Особливо для напівпровідникових компаній з малою капіталізацією
За повідомленнями, Samsung оголосить про інвестиційний план на 1 000 трильйонів вон, 650 мільярдів доларів, на 10 років
SK Hynix також розробляє власний довгостроковий план капітальних витрат
Очікується, що витрати будуть спрямовані на напівпровідники, потужності HBM/DRAM, центри обробки даних для ШІ, передове пакування, акумулятори, дисплеї та фізичний ШІ/робототехніку
Це національна стратегія навколо ШІ-пам'яті, ШІ-інфраструктури та робототехніки за підтримки уря

Оцінки Morgan Stanley щодо CoWoS та HBM на 2027 рік
Очікується, що попит на AI HBM досягне 6,3 млрд ГБ у 2027 році.
$AMD очікується, що досягне 44% від попиту NVIDIA
Частка попиту на HBM:
- $NVDA: 36%
- $GOOG: 35%
- $AMD: 16%
- AWS: 5%
- Клієнти GUC: 3%
- Microsoft: 3%
- Meta: 3%
- Інші: 1%
Частка розподілу CoWoS:
- NVIDIA: 44%
- Google: 24%
- AMD: 20%
- AWS: 5%
- Клієнти GUC: 2%
- Microsoft: 2%
- Meta: 2%
- Інші: 1%
Примітно, що попит на HBM майже розподіляється 50/50 між GPU та ASIC, причому GPU становлять 51%, а ASIC — 49%.
Очікується, що AMD буде лідером за інтенсивністю HBM на чіп:
NVIDIA

Всі $MU підвищення цільових цін після останнього звіту про прибутки
Melius 1 100 → 2 200
DA Davidson 1 500 → 2 000
Barclays 1 175 → 2 000
Susquehanna 1 750 → 2 000
Needham 1 550 → 1 650
TD Cowen 1 500 → 1 600
KeyBanc 600 → 1 600
BofA 1 500 → 1 550
Deutsche Bank 1 500 → 1 550
JPMorgan 550 → 1 540
Wells Fargo 1 220 → 1 525
Raymond James 1 100 → 1 500
RBC Capital 1 200 → 1 500
Rosenblatt 1 200 → 1 500
Citi 1 200 → 1 400
Wedbush 1 300 → 1 400
Mizuho 1 150 → 1 375
Baird 550 → 1 280
Morgan Stanley 1 050 → 1 200
Goldman Sachs 900 → 1 100
Erste Group підвищує рейтинг $MU з "Тримати" до "Купувати".

BofA підтверджує рейтинг «Купувати» для $MU і підвищує цільову ціну до $1,550 з $1,500
Вівек Ар'я бачить сильніше та довше ціноутворення на пам'ять, спричинене попитом з боку ШІ, дисципліною пропозиції та стратегічними угодами з клієнтами
Micron тепер має 16 стратегічних угод з клієнтами, у порівнянні з 1 у минулому кварталі. Вони охоплюють п'ятирічні терміни приблизно з CY26 до CY30
BofA вважає, що ці SCA знижують ризик старого циклу пам'яті, оскільки більше доходів прив'язується до попередньо узгоджених контрактів на постачання, а не лише до ціноутворення на спотовому ринку
_________________

SK Hynix почне торгуватися на Nasdaq 10 липня цього року
➡️ Компанія планує залучити до $30B
➡️
Це спричинить розмиття акцій приблизно на 2.4%
Загалом, дуже бичачий настрій. Пристойне залучення капіталу, плюс доступ до величезної ліквідності. Перемога для акціонерів
Samsung має бути наступним