Після NVIDIA що купувати далі? Дженсен Ху вже дав відповідь

Вчора йшлося про виступ NVIDIA на GTC, сьогодні розглянемо екосистему NVIDIA, оскільки останнім часом я помітив, що компанії, в які інвестує або з якими співпрацює NVIDIA, демонструють гарний приріст, наприклад CoreWeave, Nebius, Marvell тощо. Щоб NVIDIA стала компанією вартістю 5 трильйонів доларів, це має сенс, тому дослідження її екосистеми, на мою думку, дуже важливе — це так само, як якщо б ви хотіли зрозуміти Ethereum, вам потрібно дослідити її екосистему.

Насправді, з огляду на серію інвестицій і співпраці 2025–2026 років, Дженсен Хуанг вже будує масштабну екосистему AI-інфраструктури, і сама NVIDIA почала часто використовувати термін: AI Factory (AI-фабрика). Її стратегія вже перейшла від продажу чіпів до контролю всього ланцюга AI-індустрії!

Архітектура екосистеми NVIDIA

Вся екосистема поділяється на 7 рівнів: рівень AI-додатків, рівень великих моделей, рівень хмарної платформи AI, рівень дата-центру AI, рівень мережевого з’єднання, рівень оптичного зв’язку, базовий рівень GPU/CPU (розташовані зверху вниз). І NVIDIA на кожному рівні розгортає своїх партнерів.

Перший рівень: рівень обчислень на GPU

Це ядро NVIDIA, його основні продукти включають:

Blackwell

Rubin

Grace CPU

Vera CPU

NVLink

Spectrum-X

BlueField DPU

Другий рівень: виробництво чіпів

Оскільки NVIDIA проектує чіпи, але не виробляє їх сама, її контрактним виробником є TSMC.

Третій рівень: кастомізовані AI-чіпи (ASIC)

Оскільки багато клієнтів мають індивідуальні потреби, а продукти NVIDIA іноді не можуть їх задовольнити, тут з’являється Marvell Technology — новий учасник, у 2026 році NVIDIA інвестує 2 мільярди доларів у Marvell.

Marvell відповідає за кастомізацію ASIC, допомагає клієнтам з індивідуальними потребами, а не стандартними AI-чіпами, і також надає мережеві рішення для дата-центрів AI, оптичний зв’язок і комутуючі чіпи.

Четвертий рівень: мережевий зв’язок

Відповідає за комунікацію між GPU, наприклад, це повноцінний модуль зв’язку, наприклад, оптичний комутатор.

Основні партнери цього рівня:

Marvell Technology: вже згадувалося вище.

Broadcom: відповідає за комутатори для AI-дата-центрів, Tomahawk, Jericho. Також займається розробкою AI-чіпів.

П’ятий рівень: оптичний зв’язок

Майбутня AI-фабрика може складатися з 1 мільйона GPU-кластерів. Найбільшою проблемою є з’єднання — як з’єднати ці 100 тисяч GPU? Раніше NVIDIA казала, що майбутнє — через оптоволокно, а не мідь. Тому важливим партнером цього рівня є Coherent, яка займається оптичним зв’язком, оптоволоконними мережами і лазерами. У 2026 році NVIDIA інвестує у них 2 мільярди доларів.

Ще один — Lumentum Holdings, яка має ключову технологію швидкісних оптичних передавачів і приймачів, оптичних комутаторів, інтегрованих оптичних систем, OCS — називає себе “оптоволоконною нервовою системою AI-фабрик”.

Шостий рівень: хмарна платформа AI

AI-фабрика NVIDIA — це хмара, тому цей рівень є найбільшим за потенціалом. Кінцевий користувач купує обчислювальні ресурси, а не GPU.

Зараз є два основних партнери:

CoreWeave: нинішня платформа оренди AI-хмар, найбільша платформа оренди GPU, аналог AWS у епоху AI.

Nebius: європейський аналог CoreWeave, також відповідає за побудову AI-дата-центрів.

Сьомий рівень: великі моделі

Це справжнє споживання обчислювальних ресурсів, і це клієнти NVIDIA, такі як OpenAI, Meta, Google тощо.

Восьмий рівень: екосистема робототехніки

Хуанг також постійно наголошує на Physical AI (фізичному AI), що, ймовірно, стане майбутнім фокусом, наприклад, Tesla, Yutu Technology тощо.

NVIDIA копіює стратегію Microsoft минулих років: Хуанг вже контролює GPU, мережі, оптичний зв’язок, хмару AI, AI-фабрики, тому його мета давно не просто створити компанію з виробництва чіпів, а стати “стандартом інфраструктури” у епоху AI.

З інвестиційної точки зору, кожен важливий компанія на кожному рівні заслуговує на увагу і дослідження!