LST、повторне заставлення — ця система, яку я дивлюся вже довго, має одне питання: хто насправді платить за прибуток. Кажуть, що це «зміцнює безпеку», по суті — це багаторазове залучення одних й тих самих заставних активів, а потім пакування майбутніх можливих комісій/ризиків штрафів і продаж їх вам заздалегідь. Якщо в протоколу справді є грошовий потік — добре, якщо ні — все знову на субсидіях, на нових грошах, але в іншій оболонці все те саме.

Ризики також не варто ігнорувати: з одного боку, збільшення доходів, з іншого — збільшення кореляції. Якщо базовий ланцюг щось трапиться, або оракул збоїть, або контракт має вразливість, або управління раптово змінить правила — все може вибухнути. Останнім часом роздрібні інвестори скаржаться, що валідатори отримують занадто багато, а MEV і справедливе сортування більше схожі на «хто сильніший — той і перший», — і ти ще сподіваєшся, що ці «додаткові доходи» з’являться нізвідки? В будь-якому разі я слідкую за тим, щоб платіжний перемикач справді працював, скільки можна зібрати, і як ці гроші розподіляються. Не розповідайте мені байки, справжня валюта — це грошовий потік.