#DailyPolymarketHotspot Перспективи відсоткової ставки ФРС: довше вищі через збереження високої інфляції

#DailyPolymarketHotspot Перспективи процентної ставки ФРС: довше вищі через збереження високої інфляції

Траєкторія монетарної політики Федеральної резервної системи стала найслідкуванішою макроекономічною змінною на глобальних фінансових ринках наприкінці травня 2026 року, і дані ринків прогнозів від Polymarket тепер малюють однозначну картину: зниження ставок цього року стає все менш ймовірним, тоді як ймовірність підвищення поступово зростає. Ця зміна, викликана впертим високим рівнем інфляції та геополітичним шоком від конфлікту США з Іраном, переосмислює настрої інвесторів щодо акцій, облігацій, товарів і цифрових активів.

Огляд шансів Polymarket: консенсус щодо "без зниження" закріплюється

Станом на 31 травня 2026 року набір прогнозних ринків Федеральної резервної системи від Polymarket відображає різке переоцінювання очікувань щодо ставок за останні кілька тижнів. Найяскравіша цифра: контракт "нульове зниження ставок у 2026" тепер має ймовірність 67%, порівняно з приблизно 43% два місяці тому. Це повністю змінює настрої ринку порівняно з початком року, коли трейдери очікували два-три зниження. Сценарій "лише одне зниження" торгується з ймовірністю всього 19%, що означає, що сумарна ймовірність будь-якого пом’якшення у 2026 році опустилася нижче 35%.

Розглядаючи окремі засідання FOMC, картина ще більш однозначна. Ринок рішення у червні 2026 року показує 98% ймовірності відсутності змін, з лише 1% шансом на зниження на 25 базисних пунктів. На липень ймовірність відсутності змін становить 93%, тоді як підвищення на 25 базисних пунктів зросло до 4%. До вересня ймовірність відсутності змін залишається 74%, але сценарій підвищення зросла до 12% — важливий показник зростаючої тривоги серед трейдерів щодо напрямку політики.

Сам ринок підвищення ставок заслуговує уваги. Контракт Polymarket "підвищення ставки ФРС у 2026" побачив зростання "так" до приблизно 35%, з ймовірністю 30% на підвищення до засідання у жовтні. Це вражає, враховуючи, що на початку 2026 року підвищення ставок майже не розглядалося. Ймовірність зниження ставки у грудні становить лише 33%, що ще більше підтверджує, що будь-яке пом’якшення — це наразі максимум на кінець року, а не базовий сценарій.

Дані щодо інфляції: основна проблема, що тримає ставки на високому рівні

Фон інфляції пояснює, чому трейдери Polymarket відмовилися від надій на зниження ставок. Улюблений показник ФРС — базовий PCE — зріс на 3,3% у порівнянні з минулим роком у квітні 2026 року, тоді як загальний PCE склав 3,8%. Модель прогнозування інфляції Nowcasting від Cleveland Fed оцінює TTM інфляцію за травень у 4,18%, що значно перевищує цільовий рівень у 2%. Прогнози базового PCE на другий квартал 2026 року були підвищені до середнього рівня 3,9%, з очікуванням поступового зниження пізніше.

Ці показники не просто перевищують ціль — вони відображають стійку інфляцію, яка залишається високою роками, що підкреслюють кілька офіційних осіб ФРС. Останній опитування Reuters показало, що майже 50% економістів тепер очікують, що ФРС утримає свою базову ставку у діапазоні 3,50-3,75% протягом усього 2026 року, тоді як у квітні цю думку поділяли лише 25%. Це різке переглядання професійних прогнозів збігається з оцінками учасників Polymarket.

Фактор Ірану: енергетичний шок ускладнює рівновагу політики

Конфлікт США з Іраном, що розпочався 28 лютого 2026 року, став домінуючою зовнішньою силою, що переосмислює інфляцію та очікування щодо ФРС. Закриття Іраном Ормузької протоки, через яку проходить близько п’ятої частини світових запасів нафти, спричинило енергетичний шок, що поширився на товарні ринки та споживчі ціни. Брентова нафта підскочила вище $100 за барель під час піку кризи, хоча згодом ціни знизилися приблизно до $99 у зв’язку з надіями на дипломатичне вирішення.

Останні події додали складності. Президент Трамп 29 травня повідомив, що він збирається в Білий дім у ситуаційній кімнаті для остаточного рішення щодо угоди з Іраном, а американські офіційні особи підтвердили, що переговорники уклали 60-денний меморандум про розширення припинення вогню та початок переговорів щодо ядерної програми Ірану. Однак нові військові удари США біля Ормузу 26 травня тимчасово знову викликали побоювання, піднявши ціну Brent перед тим, як вона знову знизилася. Ціни на нафту йдуть до найрізкішого місячного падіння з 2020 року, знизившись більш ніж на 17% у травні через надії на угоду, але базовий запас пропозиції залишається тонким, і фізичний ринок ще не повністю нормалізувався.

Ця геополітична нестабільність саме те, що ускладнює розрахунки ФРС. Енергетичний шок підвищує загальну інфляцію, але деякі офіційні особи вважають, що це може бути тимчасовим, якщо конфлікт буде вирішено. Розбіжності всередині FOMC мають історичний масштаб: три члени не погодилися з політикою пом’якшення у квітневій заяві, що є найбільшим числом голосів проти з 1992 року, підкреслюючи глибоку розбіжність у думках щодо того, чи виправданий ірландський ціновий сплеск для жорсткої політики.

Офіційні особи ФРС натякають на можливе підвищення ставки, попереджаючи про надмірну реакцію

Віце-голова ФРС з нагляду Мішель Бовман 29 травня на конференції в Ісландії ідеально передала внутрішню напругу. Вона зазначила, що енергетичний шок через війну з Іраном може змінити її політичний погляд щодо підвищення ставки, водночас попереджаючи, що "реагування на тимчасово високі ціни на енергоносії додасть необґрунтованих обмежень політики". Позиція Бовман, яка підтримує мову пом’якшення у квітневій заяві, але відкрито допускає жорсткий поворот, якщо шок виявиться тривалим, відображає делікатний баланс, з яким стикається весь комітет.

Інші офіційні особи були більш прямо жорсткими. Декілька колег висловили занепокоєння, що ігнорування енергетичного шоку як тимчасового може бути помилковим, враховуючи, що інфляція вже роками перевищує ціль у 2%. Передача влади від Джерома Пауелла до Кевіна Ворша додає ще один рівень невизначеності, оскільки Ворш висловлює скептицизм щодо використання балансу для доповнення політики ставок, що може сигналізувати про більш конвенційний жорсткий підхід після його призначення головою.

Настрій ринку та міжактивні наслідки

Перепризначення очікувань щодо ФРС має каскадний ефект на всі активи. Акції демонструють стійкість на надіях на угоду з Іраном, інвестори починають виключати найжорсткіші сценарії стагфляції. Однак перспектива "довше вищих ставок" обмежує потенціал зростання секторів, чутливих до ставок, і тисне на мультиплікатори оцінки. Ринки облігацій відображають нову реальність, з дохідністю казначейських облігацій, що коригується відповідно до зменшення шансів на пом’якшення та ймовірності підвищення.

Для товарних ринків дві сили — дипломатія з Іраном і політика ФРС — створюють складну динаміку. Ціни на нафту можуть продовжити знижуватися, якщо угода буде досягнута, але будь-який провал у переговорах швидко поверне ці здобутки. Золото, яке виграло від геополітичної невизначеності та страхів щодо інфляції, опиняється у складному середовищі: підвищення ставки ФРС теоретично тисне на золото, але стійка інфляція та геополітичний ризик забезпечують противагу.

У цифрових активних ринках перспектива ФРС стає дедалі важливішою. Біткоїн і ширше криптовалюти демонструють чутливість до очікувань щодо ставок, зменшуючи ризиковий апетит у міру зменшення ймовірності пом’якшення. Ймовірність у 67% за Polymarket щодо нульових знижень у 2026 році фактично усуває той бичачий сценарій, що базувався на очікуванні розширення ліквідності, з розрахунків ринку на решту року.

Що слід спостерігати далі

Три ключові змінні визначать, чи зсув у цінах Polymarket ще більше схилиться до підвищень або стабілізується на поточних рівнях. По-перше, результат переговорів США з Іраном: міцна угода, що відкриє Ормузську протоку, значно знизить премію за енергетичну інфляцію і може відновити ймовірності зниження ставок. По-друге, засідання FOMC у червні та липні: будь-яка зміна мови у бік відходу від політики пом’якшення або зростання кількості голосів за жорсткий сценарій підтвердить сценарій підвищення. По-третє, нові дані щодо інфляції: якщо базовий PCE не знизиться у третьому кварталі, ФРС змушена буде діяти, незалежно від того, чи зник ірландський шок.

Реальні часи шансів Polymarket забезпечують прозоре, постійно оновлюване вікно у те, як трейдери оцінюють ці ймовірності. Сьогодні ясно: ФРС залишається у режимі очікування, з ризиком, що схилиться до tightening, а не до easing. Для інвесторів усіх ринків розуміння та моніторинг цих сигналів прогнозних ринків стали необхідними для навігації у невизначеному макроекономічному середовищі середини 2026 року.