Час, коли ШІ витрачає ваші гроші — хто збирає податки на місцях?

Автор: Prathik Desai; Переклад: BitpushNews

Цього березня OpenAI закрив функцію, яка дозволяла штучному інтелекту (агенту) здійснювати покупки від імені користувача. За п’ять місяців з моменту запуску цієї функції менше ніж 30 продавців Shopify фактично її використовували. Корінь проблеми зовсім не у платіжній інфраструктурі, а у відсутності правил — тоді не існувало жодного механізму, що забезпечував би безшовний досвід покупок. Що саме може купувати агент? Хто має утримувати податки? Як боротися з шахрайством? Хто має обробляти повернення та обміни? Ці ключові питання тоді залишалися без відповідей.

Налаштувати гаманець для агента або побудувати платіжну інфраструктуру — це вже давно технічно вирішуване завдання. Однак дозволити фізичним або юридичним особам безпечно, надійно та під контролем делегувати агенту витрати їхніх коштів — надзвичайно складно. Лише “програмованість” і “чіткі правила” можуть створити довірливу екосистему. А порожнеча у сфері управління (Governance Layer) у цій системі породжує величезні бізнес-можливості у агентній економіці (Agentic Economy).

Минулого року штучний інтелект у світі здійснив 176 мільйонів транзакцій на суму 73 мільйони доларів. Хоча ця цифра наразі здається незначною, за прогнозами McKinsey, до 2030 року обсяг транзакцій, опосередкованих агентами, у глобальній споживчій торгівлі сягне від 3 до 5 трильйонів доларів.

Тому компанії, що формують цю нову економіку, зараз шалено змагаються за контроль над “шаром управління” — це включає контроль за лімітами витрат, ідентифікацію користувачів та дотримання нормативів, щоб повністю визначати, які агенти отримають доступ до яких фінансових ресурсів.

Сьогодні ми глибоко розглянемо: хто саме створює банківський рівень для цих “ботів”? І хто, вигравши у цій боротьбі за домінування, отримає неймовірні прибутки?

Чому потрібно розширювати всю ланцюг вертикально?

Базова економіка платіжних систем для агентів — це надзвичайно жорстка сфера. За останні 12 місяців середня сума однієї транзакції штучного інтелекту становила всього 31 цент.

Уявімо: мікроплатіж у 31 цент проходить через багаторівневий ланцюг транзакцій, і скільки ж залишиться прибутку для організації, яка його обробляє? Якщо застосувати стандартну модель Stripe (комісія 2,9% + 30 центів), то прибуток для продавця буде менше десятої частки цента. А комісія Visa (Interchange Fee) ще забере третину цієї суми. У порівнянні з цим, використання блокчейн Layer-2 (другий рівень мережі) для стабільних монет коштує всього 0,0001 долара за транзакцію.

Саме ця екстремальна економічна характеристика закладає міцну основу для застосування криптовалют у сфері розрахунків (Settlement Layer).

Зараз інфраструктура платіжних систем на рівні розрахунків майже завершена. Протокол x402 від Coinbase обробив більшість з 176 мільйонів транзакцій минулого року, і близько 3900 продавців вже приймають платежі агентами. Одночасно Stripe і Tempo розробили конкуруючі стандарти — Machine Payments Protocol (MPP), який офіційно запущено у березні цього року і вже інтегровано понад 100 сервісів. Також Google, Visa і Mastercard у цей період активно запускають власні продукти для агентських платежів. За 12 місяців з’явилося п’ять конкурентних архітектур платіжних систем.

Однак головна проблема агентських платежів у тому, що заробити на каналі з комісією всього 31 цент — неможливо. Тому справжня цінність концентрується у двох ключових сферах: відсотках з “залежаних” коштів (Float) і у контролі правил платежів агентів (громадська управлінська система, Governance Layer).

У минулій статті ми пояснили, як компанії можуть через контроль “гаманцевого шару” (Wallet Layer) блокувати баланс стабільних монет агентів і отримувати прибутки від залежаних коштів. Але це лише один із багатьох потенційних джерел цінності. Ще більш прибутковою є сфера контролю за тим, як ці залежані кошти витрачаються — тобто “правилами витрат”.

Ці правила включають: контроль лімітів витрат, ідентифікацію агентів, дотримання нормативів, аудит і відповідальність у разі збоїв транзакцій. На сьогодні ця управлінська система перебуває у стані хаосу між різними гравцями.

У квітні цього року American Express запустила “Програму захисту закупів” для агентів — страховий продукт, що компенсує помилкові покупки агентів. Це фактично визнанням того, що управління агентами наразі дуже слабке. У майбутньому, коли ця галузь зросте до 3-5 трильйонів доларів, саме заповнення прогалин у системі управління стане ключовим.

Саме тому великі гравці зараз активно борються за контроль над цим сегментом.

Але над яким рівнем має бути побудована ця управлінська система? Вона може бути банком, API для розробників або гаманцем.

Гаманець: природний головний вузол управління

Кожен долар витрат агента проходить через гаманець. Це робить гаманець ідеальним місцем для контролю витрат, ідентифікації користувачів і ручного схвалення. Якщо ви контролюєте гаманець, ви контролюєте управління. Stripe давно це усвідомив.

У червні 2025 року Stripe придбав Privy — передову компанію, що створює “вбудовані гаманці” для споживчих криптододатків. Завдяки цій покупці Stripe отримав понад 75 мільйонів гаманців, що обслуговують понад 1000 команд розробників. Саме ці гаманці знаходяться на найважливішому “контрольному пункті” — перед будь-яким переказом коштів тут мають пройти політики відповідності, ліміти та ручне схвалення.

Крім того, Stripe створив повноцінний стек технологій для агентських платежів (Stack). Він придбав Bridge для управління стабільними монетами і обміну валют, а також співпрацює з Paradigm для створення Layer 1 блокчейну Tempo, орієнтованого на платежі. Як згадувалося раніше, Stripe і Tempo розробили стандарт Machine Payments Protocol (MPP), що визначає відкриті правила для заявки, авторизації та розрахунків агентів.

Завдяки цій фінансовій технологічній платформі, тепер системи легко дозволяють агентам перевіряти баланс, оплачувати рахунки, зберігати кошти, відкривати віртуальні карти і здійснювати міжнародні перекази. Агент може самостійно виконувати звичайні платежі, а будь-які операції, що виходять за межі політик, автоматично блокуються і передаються на ручну перевірку. За цим стоїть казначейський рахунок (Treasury), баланс якого підтримується за допомогою приватних гаманців Privy у понад 150 країнах.

Навіть Amazon, коли потрібно надати своїм розробникам можливість “запустити витрати агентів”, обрав не традиційний банк або платіжну організацію, а саме гаманцеву компанію — Privy і Coinbase. Вони не обрали великі банківські корпорації, а молодий гаманцевий сервіс, що існує всього п’ять років.

Логіка тут проста: гаманець — ідеальний інструмент для контролю точок входу, він дозволяє вводити необхідні ручні перевірки і забезпечує баланс між автоматикою і людським контролем.

У звіті Keyrock “Хто платить агенту” (Who Pays the Agent) зазначено: майбутній ринок агентських послуг “знайде своє рішення у компромісі — агент матиме високий рівень автономії, але працюватиме у “жорстких межах”, що забезпечуються криптографічними технологіями, і його діяльність може бути піддана аудиту або скасована будь-коли”.

Саме цю роль і виконує Privy у екосистемі Stripe — гаманці створюють “жорсткі межі” для поведінки агентів.

Стратегії управління гаманцями агентів

У конкретних реалізаціях Privy пропонує два режими роботи гаманця:

Повністю автономний режим: агент має абсолютний контроль над гаманцем і самостійно виконує транзакції відповідно до встановлених правил і політик, без участі людини. Це підходить для високочастотних роботів і автоматизованих управлінських агентів.

Обмежений режим співпраці: власник активів залишається людиною, але надає агенту обмежені права, наприклад, роль “спільного підписанта” (Signer). Власник може в будь-який момент скасувати доступ агента.

MPP-протокол від Stripe також використовує цю ідею.

Для високочастотних задач агентів введено механізм “сесій” (Sessions). У цьому режимі агенту попередньо встановлюється загальний ліміт витрат, і він може безперервно “потікати” платежі у межах цього ліміту без повторних ручних заявок. Зараз MPP підтримує “суб-центний” (Sub-cent) тариф для великих мовних моделей (LLM) і точний тариф для API-запитів.

Такий рівень деталізації управління — неможливий для традиційних карткових мереж (Visa, Mastercard).

Вертикальна інтеграція бізнес-ландшафту

Хоча Coinbase з протоколом x402 зараз лідирує за обсягами агентських платежів, Privy має важливу перевагу — масштабну мережу клієнтів від Stripe.

Зараз у Coinbase понад 3900 партнерів, що приймають платежі агентами. Але кількість клієнтів Stripe у тисячі разів більша. У лютому цього року Privy заявила, що будь-який партнер Stripe, який погодиться на інтеграцію машинних платежів, може швидко масштабуватися через мережу Privy без створення власної інфраструктури.

Паралельно великі фінансові гравці активно поглинають технологічні “дірки” у цій системі.

За даними Keyrock, весь екосистемний стек агентських платежів поділений на шість рівнів: розрахунковий, гаманцевий, маршрутизаційний, протоколів, управління та застосунків. У цій системі змагається 179 проектів.

З точки зору покриття, найсильнішими є Coinbase і Stripe, які охоплюють по п’ять із шести рівнів; стабількоіновий гігант Circle — чотири. Тоді як Google, хоча й великий, поки що охоплює лише два рівні, а Visa — один.

За останній рік великі корпорації витратили понад 8 мільярдів доларів на поглинання технологічних “прогалин”: Capital One купила Brex за 5,15 млрд доларів, Mastercard — BVNK за 1,8 млрд доларів. Всі ці угоди свідчать: “гаманцевий рівень” і “інфраструктура для AI” — найжорсткіші точки боротьби.

Ці великі транзакції посилають чіткий сигнал: у галузі вже визначили, які активи є найціннішими. Простий розрахунок показує: чисті розрахунки стають дешевшими і більш стандартизованими, тоді як управління правами, бюджетами і відповідальністю (управлінський рівень) — це найприбутковіша і найцінніша частина.

Крім того, вертикальна інтеграція породжує потужний ефект мультиплікації.

Той, хто контролює гаманець, може встановлювати правила витрат, отримувати відсотки з залежаних коштів, монополізувати довіру до певних продавців і застосунків, а також отримувати значні комісії за екосистемні послуги. Приклади Privy і Stripe — найкраще підтвердження цього.

Аналогічно, екосистема Coinbase, що працює на протоколі x402 і мережі Base, постійно генерує попит на USDC — стабільну монету, що приносить їй відсотки (Float Revenue). Ці прибутки інвестуються у розробку інструментів для агентів, таких як AgentKit, що має обмеження сесій, фіксовані ліміти і контроль за переказами на білого списку контрактів. Чим більше агентів — тим більше транзакцій у системі, і навпаки.

Водночас, інвестиційна активність гігантів не обмежується цим.

Coinbase Ventures інвестувала у Catena Labs, Skyfire і Payman — провідні стартапи у сфері управління. Circle підтримує Catena і Skyfire. А16z інвестує у ці компанії, а Visa підтримує Payman і співпрацює з Skyfire.

Це означає, що ті ж самі гравці, що створювали платіжну інфраструктуру, тепер стають інвесторами у системи управління агентами. Логіка проста: якщо управління залишиться “вбудованою функцією” інфраструктури, то великі компанії зможуть максимізувати прибутки. А якщо управління стане окремою галуззю, вони зможуть заробляти, вкладаючи у портфелі.

Що означає контроль над управлінським рівнем — скільки ж це коштує?

Історія фінансів довела багато разів: просто створювати канали і обробляти платежі — це найменш прибуткова частина ланцюга. Зі зростанням технологій, інфраструктура стає товаром (commoditized). І тоді надприбутки перерозподіляються у вузли управління — у рішення, що визначають, чи дозволити транзакції і за яких умов.

Історично багато галузей пройшли цей шлях “товаризації”. Наприклад, коли інтернет зруйнував монополію кабельного телебачення, провайдери стали однаковими і замінюваними. Щоб не перетворитися у просто “канал”, телеком-компанії почали активно розширювати вертикаль.

В Індії Jio і Airtel у базових тарифах почали “загортати” сотні телеканалів, OTT-платформи, безкоштовні дзвінки і маршрутизатори. В США AT&T витратила 85 млрд доларів на купівлю Time Warner, щоб об’єднати контент і мережі — HBO, Warner Bros, CNN — і захиститися від Netflix і Amazon.

Коли найнижчий рівень — канал — стає нецінним, цінність перетікає до контенту, користувацьких зв’язків і “екосистеми” для залучення споживачів.

У криптовалютному світі ця історія повторюється. Спершу розрахунки мали відбуватися на рівні протоколів (Ethereum). Але коли Coinbase запустила швидкий і дешевий Layer-2 — Base, вона почала отримувати “доходи від порядку” (Sequencer Revenue) з кожної транзакції. Тепер Coinbase заробляє майже 6 мільйонів доларів щороку лише на Base.

Гравці, що будують платіжні канали для агентів, вже врахували цей досвід.

У попередніх статтях ми показували: просто заблокувавши стабільні монети агентів між двома транзакціями, можна отримати значний пасивний дохід. Це створює додаткову “молочну корову” для компаній, що захоплюють “гаманцевий рівень”.

Якщо ж контролювати і управлінський рівень, то потенційний дохід зростає ще більше.

З прикладів традиційних фінансів: Visa щороку отримує 0,28% з 14,2 трильйонів доларів платіжного потоку — це понад 40 мільярдів доларів. Ця комісія включає не лише обробку транзакцій, а й “довіру”, що формується через довгу історію боротьби з шахрайством і спорами.

Якщо застосувати цю модель до агентської економіки, навіть з дуже малим відсотком — скажімо, 0,1% — це дасть 30 мільярдів доларів щорічно. Це більше, ніж доходи Coinbase за весь 2025 рік.

Отже, майбутні лідери — це ті, хто зможе одночасно керувати “гаманцевим”, “розрахунковим” і “управлінським” рівнями — створюючи вертикальні стеки, що забезпечать довгостроковий успіх і захист від товаризації.