Ринок нафти починає демонструвати попереджувальні ознаки, які більшість інвесторів ігнорують.

Запаси бензину в США знизилися до найнижчого рівня за п’ять років, тоді як попит залишається відносно стабільним попри сповільнення економічного зростання. Водночас виробництво етанолу для пального стабілізувалося, а не прискорювалося, обмежуючи один із традиційних гнучких джерел постачання.
Ці запаси пального зменшуються, хоча роздрібні ціни на бензин залишаються відносно стабільними приблизно на рівні 3 доларів за галон, сценарій, за якого зниження цін стимулює більш сильне споживання і зрештою призводить до зменшення запасів.
> Ця модель справедлива і для поточної ситуації з нафтою.
Зі зменшенням запасів до такого рівня ціни вже не визначаються лише тенденціями попиту, і збої у постачанні починають виходити на перший план. Збої на НПЗ, екстремальні погодні явища, порушення роботи трубопроводів, геополітичні шоки або затори у морських перевезеннях можуть раптово спричинити значний вплив на постачання пального.
Ринок може функціонувати безперебійно місяцями при низьких запасах, але як тільки трапляється збої, механізм корекції буде полягати у різкому підвищенні цін, а не у зростанні запасів. Це особливо важливо враховуючи постійну невизначеність щодо глобальних енергетичних потоків, зменшення активності танкерів на основних торгових маршрутах і недостатні інвестиції в деякі сфери нафтопереробної промисловості.
Зараз попит залишається стабільним, а постачання — достатнім. Але запас безпеки стає все більш крихким.
Різниця між стабільним ринком пального і кризою часто полягає не у великій нестачі, а у відсутності запасів у разі наступного збою.