6月ний насичений порядок денний, потенційна регуляторна політика США є позитивною новиною, тоді як цикли tightening глобальних центральних банків та виклики ринкової структури є основними негативними факторами.

📈 Макроекономічна точка зору: два ключові змінні

· Глобальний цикл tightening під керівництвом центральних банків: у червні відбудуться засідання основних глобальних центральних банків (ФРС, ЄЦБ, Банку Японії, Банку Англії). Усі очікують збереження агресивної позиції, що тривалий час посилює стиснення глобальної ліквідності і є суттєвим негативом для ризикових активів.
· Невизначеність у Близькому Сході: високий рівень уваги до ризиків інфляції через зростання цін на нафту, що продовжує створювати турбулентність на ринках.

⚖️ Регулювання та законодавство: аналіз впливу

Ключові моменти: закріплення регуляторної бази в США, масштабна перебудова в ЄС

· 📈 Значні позитиви (очікувані):
· Закон CLARITY у США: створення чіткої федеральної регуляторної бази, вигідно платформам, що дотримуються правил, наприклад Coinbase.
· Винятки для токенізації SEC: зниження порогів для випуску токенізованих цінних паперів, сприяння розвитку секторів RWA та DeFi.
· 📉 Явні негативи/перебудова:
· Повна імплементація MiCA в ЄС: близько 75% сервісів (приблизно 2250 компаній) можуть бути змушені припинити діяльність, обмеження обігу USDT.
· Посилення регуляторного контролю в Китаї: заборона RWA токенізації та фінансових послуг, пов’язаних із віртуальними валютами.

📉 Макроекономіка та політика центральних банків: аналіз впливу

Ключові моменти: цикли tightening центральних банків світу, відтік капіталу через IPO історичного масштабу

· 📈 Потенційні позитиви (короткострокові):
· Малоймовірне послаблення агресивності політики, що може спричинити короткочасне відновлення.
· 📉 Явні негативи:
· Агресивні сигнали ФРС: збереження ставок без змін, але з риторикою, що схиляється до підвищення.
· Одночасне підвищення ставок у всьому світі: ймовірність підвищення в ЄЦБ, Банку Японії та Банку Англії зросла, що посилює стиснення глобальної ліквідності.
· Посилення побоювань щодо економічних даних: можливе зростання інфляції, ризик стагфляції.
· Ефект "кровопускання" на ринку: IPO SpaceX відбирає значну частину капіталу з ринку.

📊 Аналіз структури ринку та ліквідності: вплив

Ключові моменти: дві протилежні тенденції — регуляторна відповідність і короткостроковий негатив

· 📈 Потенційні позитиви:
· Вивільнення регуляторних переваг: криптовалюти, що вже отримали ліцензії в ЄС, наприклад USDC, отримають значну конкурентну перевагу.
· Можливості виведення капіталу: через штрафи для традиційних брокерів, регульовані криптообмінники можуть отримати притік коштів.
· 📉 Явні негативи:
· Випробування централізованих бірж: ризик втрати користувачів і посилення конкуренції.
· "Кровопускання" під час Чемпіонату світу: історично під час змагань обсяг торгів і волатильність зазвичай знижуються.
· Попереднє "зачитування" цін: ринок вже заклав позитивні очікування щодо політики, і реалізація закону може викликати корекцію і "вихід" з позитиву.