#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

Ринок опціонів у США входить у нову еру. 29 травня 2026 року Cboe Global Markets оголосила, що Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) офіційно схвалила її подання щодо пропозиції розширених торгових годин для обраних мульти-лістингованих опціонів на окремі акції — важливе рішення, яке змінює спосіб доступу інвесторів до інструментів управління ризиками поза традиційною сесією з 9:30 до 16:00 за східним часом.

Починаючи з 13 липня 2026 року, біржа опціонів Cboe (C1) запровадить два нові торгові вікна. Передторгівельна сесія триватиме з 7:30 до 9:25 за східним часом, а післяторгівельна — з 16:00 до 16:15 за східним часом, з понеділка по п’ятницю. Ці вікна охоплюють деякі з найактивніше торгованих і ліквідних назв на ринку. Виходячи з запропонованих критеріїв відповідності, Cboe очікує запуск приблизно 20 класів акціонних опціонів, включаючи всі акції з "Величезної сімки" таких як Nvidia, Tesla, Apple, а також інші популярні назви, як Palantir, Broadcom і AMD.

Порогові рівні відповідності навмисно суворі. Щоб кваліфікуватися для розширених сесій, опціон на акцію повинен мати середній щоденний обсяг не менше 150 000 контрактів за попередні шість місяців, капіталізацію базового акціонерного ринку не менше 50 мільярдів доларів, і середній щоденний обсяг акцій не менше 10 мільйонів. Cboe планує оновлювати список відповідних класів двічі на півріччя, один раз на основі даних з 1 липня по 31 грудня, і один раз з 1 січня по 30 червня, щоб список еволюціонував відповідно до динаміки ринку і залишався заснованим на вимірюваних стандартах ліквідності.

Мегіан Дюган, керівник відділу деривативів у США в Cboe, описала схвалення SEC як "важливу віху для індустрії опціонів у США", підкреслюючи, що Cboe застосовує обережний підхід, запускаючи спочатку з обраною групою опціонів на окремі назви, щоб забезпечити стабільність ринку та захист інвесторів. Ініціатива безпосередньо вирішує структурний недолік: опціони на найбільш активно торговані акції довгий час були обмежені звичайними годинами сесії, хоча їх базові цінні папери торгувалися у розширених вікнах. Це невідповідність залишала інвесторів без можливості коригувати позиції перед звичайною сесією, після неї або під час важливих макроекономічних подій, що відбуваються поза межами 6,5-годинної звичайної сесії.

Значення цієї події виходить за межі зручності. 15-хвилинне вікно після закриття, з 16:00 до 16:15 за східним часом, дає інвесторам важливий проміжок для управління позиціями у відповідь на події після ринку, потенційно зменшуючи ризик проти-виконання — реальну операційну проблему для власників опціонів, які стикаються з несподіваними ціновими рухами після закриття. Аналогічно, передторгівельне вікно з 7:30 дає інвесторам з Азіатсько-Тихоокеанського регіону та Європи раніше доступ до опціонів на окремі акції США, узгоджуючись із зростаючим міжнародним попитом, який уже спричинив рекордні обсяги у існуючих сесіях глобального торгового часу Cboe.

Це оголошення базується на ширшій стратегії Cboe щодо розширення доступу до ринку. Cboe вже пропонує майже цілодобову торгівлю (24x5) у своїх власних індексних опціонах, таких як SPX, VIX, XSP і RUT, через глобальні торгові години (з 20:15 до 9:25 за східним часом) і часи торгівлі на межі (з 16:15 до 17:00 за східним часом). Ці сесії досягли рекордних обсягів у першому кварталі 2026 року, збільшившись на 32% порівняно з першим кварталом 2025 року, з високим попитом з боку клієнтів з Азіатсько-Тихоокеанського регіону. У своєму бізнесі з торгівлі акціями у США Cboe наразі пропонує торгівлю з 4:00 до 20:00 за східним часом на двох із чотирьох своїх бірж. Далі, Cboe оголосила про плани запуску 23x5 торгівлі акціями у США на своїй біржі Cboe EDGX у грудні 2026 року, за умови отримання регуляторного схвалення та готовності галузі — крок, який принесе майже цілодобову торгівлю акціями на ринках США.

Заява SEC розкриває додаткові структурні деталі. Cboe запропонувала внести зміни до Правила 5.1, щоб дозволити торгівлю відповідними мульти-лістингованими опціонами на акції під час як глобальних торгових годин, так і сесій на межі, з обмеженням у 100 класів акціонних опціонів, які можуть бути призначені для розширеної торгівлі. Це обмеження забезпечує помірне розширення, залишаючи простір для значного зростання з урахуванням збільшення прийняття ринку.

Для трейдерів опціонів і інституційних інвесторів наслідки є суттєвими. Оголошення про прибутки, що виходять перед відкриттям звичайної сесії — поширена практика для великих технологічних компаній — тепер матимуть миттєвий механізм хеджування та позиціонування. Можливість торгувати опціонами на Nvidia, Apple або Tesla до 9:30 ранку за східним часом означає, що інвестори більше не зобов’язані чекати на звичайну сесію для коригування дельта-експозиції, перекладу позицій або реагування на нічні макроекономічні шоки. Аналогічно, вікно після закриття пропонує короткий, але цінний шанс для ребалансування після корпоративних оголошень о 16:00 за східним часом або новин Фед, що з’являються у післягодинній сесії.

З точки зору управління ризиками, це не просто поступова зміна. Ринок опціонів історично відставав від ринку акцій у доступі до розширених годин, створюючи періоди, коли власники опціонів фактично були заблоковані від коригування позицій, тоді як базові акції продовжували торгуватися. Це невідповідність створювала ризик розриву, невизначеність щодо розрахунків і операційні труднощі, особливо навколо прибутків і макроекономічних подій. Нові розширені сесії Cboe безпосередньо вирішують ці проблеми для найактивніших назв.

Загалом, тенденція є очевидною. Ринки США рухаються до майже безперервної торгівлі, зумовленої глобальним попитом інвесторів, технологічним прогресом і конкуренцією між біржами. Подвійне розширення опціонних годин Cboe у липні та запуск торгівлі акціями 23x5 на EDGX пізніше у 2026 році ставлять її на передовій цієї трансформації. Питання в тому, наскільки швидко це масштабуватиметься, чи підуть інші біржі з конкурентними пропозиціями розширених годин, і як змінюватиметься ліквідність і цінова динаміка ринку опціонів, коли торговий день фактично розтягнеться за межі своїх історичних рамок.

Для учасників ринку з Азії, Європи та інших регіонів 13 липня — це більше ніж дата на календарі. Це момент, коли опціони на окремі акції — інструменти, що визначають передачу ризику для найактивніше торгованих цінних паперів світу — входять у еру розширених годин. "Величезна сімка" перша в черзі. Ринок уважно спостерігатиме за тим, як змінюватимуться обсяги, спреди та інституційні потоки у цих нових вікнах, і чи виявиться обережний підхід Cboe основою для значного розширення у найближчі місяці.