Чи зможе ринкова вартість SpaceX перевищити 2 трильйони доларів? Як заздалегідь розміститися через Gate Pre-IPOs

За східним часом 20 травня 2026 року SpaceX офіційно подала до Комісії з цінних паперів та бірж США документ S-1, плануючи провести первинне публічне розміщення акцій (IPO) 12 червня на Nasdaq з торговим кодом “SPCX”, цільова оцінка коливається від 1,75 трильйонів до 2 трильйонів доларів, а обсяг залучених коштів становить близько 75 мільярдів доларів. Якщо все пройде успішно за верхньою межою діапазону, SpaceX перевершить рекорд IPO Saudi Aramco 2019 року, який склав близько 29,4 мільярдів доларів, залучивши понад у 2,5 рази більше, і стане найбільш масштабним первинним публічним розміщенням у історії людства. Водночас Nasdaq вже внесла зміни до правил, дозволяючи швидко включати великі IPO до індексу Nasdaq 100 протягом 15 торгових днів. Це “космічне капітальне свято” SpaceX швидко переходить від довгострокової перспективи до фактичної передпродажної оцінки.

Вартість у 2 трильйони доларів: яка логіка підтримки такого високого оцінювання?

З фінансових даних видно, що оцінка SpaceX не базується на короткостроковій прибутковості. За даними IPO, у 2025 році загальний дохід компанії склав 18,674 мільярдів доларів, що на 33% більше порівняно з попереднім роком, але чистий збиток становив 4,937 мільярдів доларів; у першому кварталі 2026 року дохід склав 4,694 мільярдів доларів, а чистий збиток — 4,276 мільярдів доларів. Компанія, яка за один квартал зазнала збитків понад 4 мільярди доларів, чому капіталовкладники готові оцінювати її майже у 2 трильйони доларів?

Поточний бізнес-міст SpaceX складається з трьох основних сегментів: космічний (Space), зв’язок (Connectivity) та штучний інтелект (AI). Найприбутковішим є сегмент зв’язку, зосереджений навколо Starlink, який у 2025 році приніс 11,387 мільярдів доларів доходу, з операційною прибутковістю 4,423 мільярдів доларів і EBITDA- маржею 63%, а кількість користувачів перевищила 10,3 мільйонів у 164 країнах і регіонах. Хоча космічний сегмент у 2025 році приніс 4,086 мільярдів доларів доходу, через постійні інвестиції у розробку Starship операційний збиток склав 657 мільйонів доларів.

Реальний потенціал для високої оцінки прихований у сегменті AI. У 2025 році дохід цього сегменту склав лише 3,201 мільярдів доларів, але збитки — 6,355 мільярдів доларів. Водночас у документі прогнозується, що глобальний ринок AI, окрім Китаю та Росії, сягає 26,5 трильйонів доларів. Крім того, SpaceX уклала з Anthropic угоду про оренду обчислювальних потужностей на 12,5 мільярдів доларів щомісяця до травня 2029 року, що забезпечує стабільний середньостроковий і довгостроковий грошовий потік для сегменту AI.

Успіх першого польоту Starship V3: технічна потужність підтверджує оцінку

На етапі передпродажної кампанії SpaceX 23 травня завершила 12-й випробувальний політ Starship V3, успішно розгорнувши 20 імітаторів Starlink і 2 тестові супутники, здійснивши посадку у визначеній зоні Індійського океану. Хоча під час випробувань виникли технічні недоліки, такі як несправність запуску прискорювача та раніше вимкнення одного з двигунів, успіх польоту підтвердив здатність великих ракетних двигунів працювати у злагодженому режимі, відокремлення ступенів, системи теплового захисту та розгортання вантажу.

Ще більш важливою є якість прориву у характеристиках Starship V3: його вантажопідйомність на орбіту зросла з 35 тонн у версії V2 до понад 100 тонн, що робить його найпотужнішою діючою ракетою у світі. Цей прорив безпосередньо визначає темпи реалізації трьох основних бізнес-напрямків SpaceX. У сегменті зв’язку у другій половині 2026 року планується запуск нової генерації супутників Starlink V3, кожен з яких зможе запускати до 60 супутників за один раз, з пропускною здатністю до 1 Тбіт/с — у 20 разів більше, ніж у наявних на орбіті V2 Mini. У сегменті AI у 2028 році розпочнеться розгортання мільйонів космічних супутників для обчислювальних потужностей, що також залежить від здатності Starship до низькозатратних і частих запусків.

Багато аналітиків відзначають, що вартість SpaceX багато в чому залежить від довгострокових перспектив, а не від поточних фінансових показників. Співзасновник Rainmaker Securities Грег Мартін зазначає, що оцінка у 17,5 трильйонів або 20 трильйонів доларів не може бути підтверджена традиційними фінансовими метриками, але багато інвесторів вірять, що у майбутньому SpaceX може стати компанією з ринковою капіталізацією від 50 до 100 трильйонів доларів. Логіка цього полягає у тому, що SpaceX вже успішно інтегрувала три ключові напрямки — запуск ракет, супутниковий інтернет і штучний інтелект — у єдину синергійну “космічну економіку”.

Часовий вікно IPO SpaceX та ключові етапи

За останніми прогнозами ринку, SpaceX розпочне глобальну презентацію 4 червня, 11 червня визначить ціну розміщення, а вже 12 червня офіційно почне торгівлю на глобальному ринку Nasdaq. Цей IPO передбачає розподіл до 30% нових акцій серед роздрібних інвесторів, що є досить рідкісним для подібних масштабів IPO і свідчить про високий інтерес компанії до участі роздрібних інвесторів.

Проте це також означає, що передпродажна ціноутворювальна боротьба буде дуже напруженою. За останні півроку оцінка SpaceX пройшла три етапи зростання: наприкінці 2025 року внутрішня оцінка через угоди з акціонерами склала близько 800 мільярдів доларів, у лютому 2026 року після злиття з xAI — 1,25 трильйонів доларів, а цільова оцінка перед IPO зросла до 1,75 трильйонів доларів. Ринок капіталу вкладає реальні кошти у візію Ілона Маска щодо “космічної цивілізації”, і ця “голосування” вже почалося ще до офіційного старту IPO.

Як Gate Pre-IPOs допомагає користувачам раніше зайти у SPCX

Напередодні очікуваного IPO SpaceX, Gate першою запустила активи SPCX у вигляді цінних паперів, ставши однією з перших платформ, що пропонують користувачам доступ до передпродажної експозиції SpaceX у цифровій формі. SPCX — перший проект у рамках Gate Pre-IPOs, побудований за структурою Mirror Note, і після розподілу активів переходить у режим торгів у режимі 24/7, дозволяючи користувачам торгувати цінністю SPCX ще до офіційного IPO.

З точки зору ціни, ситуація на ринку досить різноманітна. Традиційні приватні платформи, такі як Forge Global, оцінили ціну однієї акції SpaceX у близько 647 доларів, що відповідає оцінці приблизно 1,54 трильйонів доларів; платформа Hiive — ще вище, близько 762 доларів за акцію. У Gate ціна передпокупки перед розділом 1:5 становила 590 доларів, після розділу — 118 доларів за акцію, а максимальна ціна на торгах у передпродажний період сягнула 189,90 доларів, що дає приріст понад 60%. Це свідчить, що ринок Pre-IPOs є перспективним інструментом для виявлення цін і попереднього визначення вартості.

Варто зазначити, що SPCX у Gate — це структура Mirror Note та Contingent Payout Note, і не є безпосередньою власністю або акціями SpaceX. Користувачі не мають голосових прав і не отримують право на участь у IPO. Основна ідея полягає у відображенні вартості SpaceX до і після виходу на ринок, що дозволяє учасникам раніше брати участь у “ціновому формуванні космічної економіки” у цифровій формі.

Крім того, Gate Pre-IPOs пропонує кілька переваг: мінімальний поріг для участі — 100 USDT, що значно нижче за стандартні 45-60 днів і 2-4% комісії на традиційних OTC-платформах, а також гнучкі умови виходу та відсутність блокувань. З наближенням дати IPO SPCX стане ще більш помітним у процесі цінового відкриття, а отже, процес ціноутворення на етапі Pre-IPOs стане більш чутливим і ефективним.

Висновки

SpaceX готується до найбільшого IPO у історії людства з цільовою оцінкою у 2 трильйони доларів, що є системним ціновим маркером для “космічної економіки”. Starlink забезпечує поточний прибутковий фундамент, Starship визначає темпи технологічної реалізації, а AI відкриває довгострокові перспективи — ці три сегменти взаємодіють і формують базовий нарратив для оцінки у трильйони доларів. Часовий вікно IPO заплановано на середину червня, а перед офіційним стартом Gate Pre-IPOs дає користувачам можливість раніше зайти на ринок і визначити ціну.

Незалежно від того, чи завершиться IPO оцінкою у 1,75 або 2 трильйони доларів, ця подія стане однією з найвизначніших у глобальних фінансових ринках 2026 року. Для інвесторів, які прагнуть раніше зайти в цю історичну подію, важливо розуміти ключові бізнес-логіки SpaceX, слідкувати за ключовими датами IPO і управляти позиціями та ризиками через продукти Gate Pre-IPOs — це реальний шлях зайняти передові позиції у цій революційній капітальній події.

FAQ

Який точний час IPO SpaceX?

В: За останніми прогнозами ринку, SpaceX розпочне глобальну презентацію 4 червня, 11 червня визначить ціну розміщення, а вже 12 червня офіційно почне торгівлю на Nasdaq під кодом SPCX.

Чи є оцінка у 2 трильйони доларів для SpaceX обґрунтованою?

В: З точки зору традиційних фінансових показників, поточна прибутковість SpaceX не підтримує таку оцінку. Однак ринок більше цінує довгострокові перспективи — зростання прибутків Starlink, низькозатратні запуски Starship і потенціал AI на ринку у 26,5 трильйонів доларів.

Чим відрізняється SPCX у Gate від акцій SpaceX?

В: SPCX — це структура Mirror Note, яка не безпосередньо відповідає акціям або часткам у SpaceX. Користувачі не мають голосових прав і не можуть брати участь у IPO. Основна ідея — відображення вартості SpaceX до і після виходу на ринок для участі у “ціновому формуванні космічної економіки” у цифровій формі.

Чому ціни передпродажу SpaceX на різних платформах так сильно відрізняються?

В: Різниця зумовлена структурою продуктів, механізмами розрахунків і цільовою аудиторією платформ. Традиційні OTC-платформи (Forge, Hiive) працюють з кваліфікованими інвесторами, мають довгі періоди блокування і високі комісії, тоді як платформи CEX пропонують синтетичні активи або цінні папери з високою ліквідністю і нижчими порогами входу, що впливає на цінову політику.

Який вплив матиме IPO SpaceX на індустрію комерційної космонавтики?

В: У разі успішного виходу на ринок з оцінкою у 1,75-2 трильйони доларів, SpaceX встановить високий ціновий орієнтир для глобальної комерційної космічної галузі, що може прискорити капіталізацію інших компаній і змусити країни активізувати розвиток своїх космічних програм.