Півпортфеля вартістю 13 мільярдів доларів іде на одну ставку.

Проти чіпів штучного інтелекту.

Леопольд Ашенбернер,
людина, яка два роки тому написала найвідоміший маніфест про загальний штучний інтелект, сьогодні ставить 58% свого фонду на ставку на крах тих чіпів, які він будує.

А цифри говорять голосніше за будь-який аналіз.

Розбір низхідної ставки
Фонд SMH очолює список із продажем на 2,04 мільярда доларів, що становить 14,94% портфеля.
Це найбільший окремий позиційний обсяг у фонді коли-небудь.

Далі йде компанія NVDA з продажем на 1,57 мільярда доларів,
що становить 11,47% портфеля.

Компанія ORCL із продажем на 1,07 мільярда.

Компанія AVGO на 1,01 мільярда.

Компанія AMD на 969 мільйонів.

Компанія MU на 583 мільйони.

Компанія TSM на 535 мільйонів.

Компанія INTC на 159 мільйонів.

Загалом, низхідна ставка на чіпи штучного інтелекту наближається до 8 мільярдів доларів.

Всі ці нові позиції з’явилися лише за останній квартал.
Вони не існували три місяці тому.

Інша сторона рівняння
Залишається в одній категорії акцій. І додала до неї.

Компанії з майнінгу біткоїнів, які перетворили свою інфраструктуру на дата-центри для штучного інтелекту.

Компанія CRWV на 556 мільйонів доларів.

Компанія IREN на 401 мільйон.

Компанія APLD на 320 мільйонів.

Компанія RIOT на 142 мільйони.

Компанія CLSK на 104 мільйони.

І новий центр у компанії HIVE Digital.

Нібито кажучи ринку прямо:
Розумні гроші не переслідують виробників чіпів, а тих, хто займає землю і енергію для їх роботи.

Розумна парадоксальність
Глибший погляд у справу виявляє ретельно сплановану гру проти двох компаній.
Компанії MU.
І TSM.

Вони входять одночасно у купівлю і продаж.

Компанія MU:
Продаж на 583 мільйони,
і покупка на 422 мільйони.

Компанія TSM:
Продаж на 535 мільйонів,
і покупка на 354 мільйони.

У кожної з них ставка на падіння більша за ставку на зростання.

Це точне зчитування стану максимальної невизначеності.
Фонд каже, що найімовірніший сценарій — падіння,
але він має розумний захист на випадок раптового оберту ринку.

Ось що робить керівник фонду, коли його переконання сильні,
і ризики високі.
--
Повна теза
Купуйте тих, хто заливає бетон.
І тих, хто прокладає електромережі.
І тих, хто займає мегавати енергії біля міських центрів.
І ставте проти тих, хто виробляє силікон всередині них.

Чому?
Тому що чіпи — товар, який з часом можна копіювати.

Тому що Китай будує свої власні чіпи і конкурує за ціною.

Тому що Google випускає TPU на ринок разом із Blackstone.

Тому що пропозиція подвоїться за два роки, тоді як додатковий попит не зросте так швидко.

А земля, енергія і мережі —
це активи, які не можна копіювати.

Мегавати енергії біля міст — обмежений ресурс.

Отримати дозволи на будівництво — роки.
І той, хто володіє цією інфраструктурою сьогодні, володіє ключем до майбутнього контракту.

Урок із бульбашки Інтернету
Те, що робить Ашенбернер сьогодні, цілком нагадує те, що сталося під час Інтернет-бульбашки 2000 року.

Компанії з чіпів зросли першими і швидше за всіх.
Cisco була на вершині світу.
Sun Microsystems — зіркою Уолл-стріт.

Потім усі вони обвалилися до 90% від піку.

Хто вижив і здобув справжні багатства у довгостроковій перспективі,
це ті, хто володів інфраструктурою і контентом.

Компанії кабельного зв’язку, телекомунікацій і вежі передачі.
І платформи, побудовані на цій інфраструктурі пізніше.

Людина, яка передбачила хвилю штучного інтелекту ще до всього світу,
зараз каже, що ринок уже оцінив виробників штучного інтелекту вище, ніж вони заслуговують.

І що справжній переможець у кінці —
це той, хто володіє землею, а не тим, хто виробляє чіпи.

Чи починає історія повторюватися перед нашими очима?

#TradfiTradingChallenge #PYTHUnlocks2.13BillionTokens ##DailyPolymarketHotspot $BTC $GT $ETH