#比特币ETF单日净流出7272枚 Через 4 місяці, Bitcoin знову опинився на початку 6, весь мережа шукає причину
О
У лютому цього року Bitcoin вперше опустився до 60 000 доларів, одразу відскочив. Що буде цього разу?
За ці два місяці американські акції були дуже активними, AI та технологічний сектор привернули увагу всього світу.
Bitcoin дуже ризикований, рівень 64000 вже наполовину втратив свою історичну висоту. За більш ніж два місяці стрімкого зростання NASDAQ, Bitcoin залишався в боковому тренді, а останні дні різко пішов вниз, швидко пробив рівень 65000.
Після кількох місяців тиші, несподівано “вліз” у поле зору саме таким чином.
Причини різкого падіння не одні, вони взаємопов’язані:
1 Відтік ETF-інституцій
У тиждень червня цього року американський спотовий Bitcoin ETF за один тиждень вивів 3,4 мільярда доларів, що є найбільшим за весь час виведення коштів з ETF з моменту запуску, у тому числі BlackRock, Fidelity, Grayscale.
Крім того, з середини травня вже 11 торгових днів поспіль спостерігається чистий відтік коштів, що є найдовшим періодом з моменту запуску ETF, у травні в цілому виведено 2,4 мільярда доларів — найгірший місяць цього року.
2 Продаж Bitcoin Сейлор, “тільки тримати, не продавати”, віра в це руйнується
MicroStrategy наприкінці травня продала близько 32 BTC, що є першим продажем за останні п’ять років для оплати дивідендів за привілейованими акціями.
Хоча 32 BTC — це крапля в морі у порівнянні з понад 8 тисячами, які у них є, “сигнальне значення” важливіше за реальний вплив.
3 Макроекономіка + геополітика
Знову виникла напруга між США, Іраном і трьома сторонами, що підвищує попит на традиційні активи-укриття, а крипторинок під тиском.
До того ж, очікування зниження процентних ставок ФРС знову не виправдалися, доходність держоблігацій зросла, ризикові активи зазнають тиску.
4 Леверидж і “смертельна спіраль” у ф’ючерсному та спотовому ринках
За 24 години було примусово ліквідовано позицій на понад 1,8 мільярда доларів — це найбільший масштаб за зиму 2023 року, що прискорило падіння.
Два,
Довго спостерігаючи за Bitcoin, кожного разу, коли відбувається велике падіння або зростання, навіть собака, що проходить повз, не може стриматися і шукає причину через щілину в двері.
Кожен каже, що цього разу все інакше. Зачекаємо, поки пройде один цикл, але здається, що все повторюється.
1 Як тільки починається тенденція до падіння, легко спостерігати, як спершу США “б’ють” по Азії, а навпаки — під час зростання.
Після закриття американських бірж, якщо немає сильної підтримки, відкриття Азії зазвичай веде до падіння або бокового руху, емоції передаються досить швидко.
Зараз індекс паніки та жадібності на рівні 23, у зоні крайньої паніки, тому під час такої емоційної ситуації підтримка з боку Азії для відскоку слабка.
Зараз ключовий рівень — 60 000 доларів, всі дивляться саме на нього. Якщо його утримати — це буде глибока корекція; якщо ні — ще буде період падіння.
2 Всі ризикові активи мають схожу особливість: якщо ціна пробиває рівень підтримки або опору, вона продовжує рухатися у тому ж напрямку.
За своєю суттю, це прояв самореалізуючогося пророчества на ринку.
Спочатку ці рівні не мають фізичного значення, але якщо багато хто вірить у їхню важливість, вони стають реальністю.
Коли ціна пробиває рівень підтримки, можуть активізуватися кілька сил:
Перше — спрацьовують стоп-лоси. Багато хто ставить стопи під рівнем підтримки, і коли ціна його пробиває, автоматично активуються ордери на продаж, що посилює падіння.
Друге — ланцюгова реакція ліквідації леверидж-позицій. Ті, хто торгує з левериджем, при пробитті рівня змушені закривати позиції, що створює додатковий тиск і ще більше знижує ціну, запускаючи “смертельну спіраль”.
Третє — психологічний сигнал. Люди, які вагалися з рішенням, побачивши “пробиття рівня”, вважають, що тренд змінився, і починають виходити з ринку.
Ті, хто хотів купити на дні, бачачи пробиття рівня, передумують і не купують.
Обсяг продажів зростає, і ціна падає ще швидше.
Отже, цікаво, що: технічний аналіз сам по собі не важливий, важливо, скільки людей його використовує.
Чим більше — тим сильніше ці рівні працюють.
Такий феномен спостерігається і в інших активів, це колективна свідомість і очікування, що координують поведінку ринку.
3 Кожного разу, коли Bitcoin так падає, з’являються прогнози, що він зупиниться на 30-40 тисячах доларів або навіть зійде до нуля, але це ніколи не трапляється.
Кожне невиконане “прогнозування нуля” — це своєрідна інформація.
Реальний актив без підтримки вартості з високою ймовірністю зникне — так було з Web2 і Web3, з безліччю “порожніх” монет і пірамідальних проектів, що зникли саме так.
Але Bitcoin пройшов через падіння на 80% у 2018 році, на 75% у 2022-му, і цього разу з 120 000 до 60 з лишком — і всі пророчества про “смерть” не справдилися.
Кожного разу знаходилися покупці, які підхоплювали цю ціну.
За цим стоять кілька реальних факторів:
Перше — низька собівартість майнінгу.
Майнінг має реальні витрати на електроенергію та обладнання, і коли ціна падає до рівня, при якому майнери масово вимикають обладнання, пропозиція автоматично зменшується — це фізичний “якір”.
Друге — структура власників стає більш стабільною.
Кожного разу під час різкого падіння зникають спекулянти, залишаються віруючі. Дані блокчейну показують, що довгострокові тримачі зростають у відсотках під час медвежого ринку, а активи концентруються у тих, хто не продає.
Третє — інституційна підтримка.
Після запуску ETF BlackRock і інші великі гравці продають BTC-продукти, і “прогнози нуля” стають менш імовірними, оскільки реальні інституційні інтереси підтримують цей актив.
Постійне невиконання прогнозів “зникнення” — це не помилка, а механізм відбору.
Звісно, рівень 30-40 тисяч — це не повністю неможливо, але кожен раз, коли цей сценарій озвучують, довіра до нього зменшується.
4 Коли Bitcoin падає, ти не знаєш, чому він падає, а коли зростає — теж не знаєш.
Це унікальна особливість Bitcoin — високий рівень невизначеності.
Не можна заперечувати, що “цінність” Bitcoin тримається на консенсусі — без прибутку, дивідендів і грошового потоку, він має цінність лише тому, що багато вірять у нього.
Золото — теж за такою логікою, але його консенсус накопичувався тисячі років.
Bitcoin існує лише кілька років, і його довіру ще формують. Якщо ринок втратить віру, падіння буде значно глибшим, ніж у золота.
Ціна Bitcoin — це функція очікувань і настроїв, вона злітає неймовірно, і так само падає.
З іншого боку, відсутність фундаментальної підтримки означає відсутність обмежень у зростанні.
Навіть Nvidia, яка дуже успішна, її ринкова капіталізація все одно прив’язана до реального прибутку.
Якщо довіра до Bitcoin зросте, теоретично, у нього немає межі зростання, і…
Зростання — це колективна віра, падіння — теж колективна віра.
Високий ризик і волатильність — ціна володіння Bitcoin, але й можливість.
