Тільки-но зрозумів щось цікаве про те, як насправді працює багатство для ультра-мільярдерів, таких як Безос. Усі говорять про його чистий капітал — наприклад, 235 мільярдів доларів або скільки він зараз — але це чесно кажучи досить беззмістовно, якщо більша частина з них заблокована в активах, до яких він фактично не може доторкнутися, не зруйнувавши своє власне багатство.

Ось що мене вразило: приблизно 90% чистого капіталу Джеффа Безоса пов’язано з акціями Amazon. Це звучить ліквідно на папері, правда? Акції мають бути легкими для продажу. Але тут починається найцікавіше — у момент, коли він намагається продати навіть частину з них, ринок почне панікувати. Мова йде про панічний продаж, обвал цін, цілу ланцюгову реакцію. Тому технічно він володіє акціями на понад 200 мільярдів доларів, але практично? Він не може отримати доступ до більшої частини, не знизивши цінність тієї речі, яка робить його багатим.

Тим часом, його портфель нерухомості становить десь між 500 мільйонами і 700 мільйонами доларів, залежно від того, хто рахує. Потім є Blue Origin і Washington Post — обидва приватні, тому ніхто насправді не знає, скільки вони коштують. Ці активи фактично заморожені. Не можна просто продати особняк або космічну компанію за швидкі гроші без значних втрат.

Порівняй це з звичайними багатими людьми — типовий високозабезпечений індивідуал тримає лише близько 15% свого портфеля у реальній ліквідній готівці. Безос здається, тримає набагато більше, але це лише тому, що більша частина його багатства — у публічно торгованих акціях. Відповідь у тому, що він не звичайний акціонер. Коли звичайні люди продають акції, нікому до цього немає справи. Коли продає Безос, це спричиняє хвилі шоку.

Отже, яка справжня суть? Навіть для когось із капіталом Безоса більша частина цих грошей фактично неликвідна. Нерухомість, приватні компанії, величезні позиції у акціях, які не можна рухати без наслідків — все це заблоковано. Різниця між тим, що ти на папері коштуєш, і тим, що ти реально можеш витратити, набагато більша, ніж здається. Саме тому важливо розуміти різницю між ліквідними та неликвідними активами, незалежно від того, чи ти мільярдер, чи просто керуєш своїм портфелем.