Guangshengtang відповів на друге запитання Шеньчженьської фондової біржі щодо питання додаткового випуску акцій. Проект з індустріалізації відомих китайських лікарських рецептів не має суттєвих перешкод для затвердження.

Підприємство фармацевтичної промисловості «Guangshengtang» Фуцзянь Co., Ltd. (скорочена назва акцій: Guangshengtang, код акцій: 300436) нещодавно опублікувало оголошення «Про відповідь на другу чергу запиту щодо перевірки звернення до конкретних суб’єктів для розміщення акцій» і докладно пояснило шість ключових питань, порушених Шеньчженьською фондовою біржею (SZSE), зокрема: прогрес затверджень за проєктами зі збору коштів на фінансування (募投), фінансові інвестиції, зміни в попередніх залученнях коштів, продаж тайсько-тайською (泰中定) продукції та запаси, збільшення капіталу міноритарними акціонерами дочірніх компаній тощо. З оголошення видно, що щодо пов’язаних із проєктом традиційної індустріалізації відомих формул китайської медицини (中药) критичні перешкоди відсутні, а розрахунок ефективності цього募投-проєкту є обґрунтованим і обережним.

У частині затверджень проєкту традиційної індустріалізації відомих формул китайської медицини, який привернув значну увагу, Guangshengtang розкрив, що цей проєкт складається з двох частин: придбання реєстраційних документів на лікарські засоби та будівництво виробничої лінії для таблеток з китайських ліків. На дату підготовки відповіді, власник ліцензії на продаж препарату «Уцзі Байфен Вань» (乌鸡白凤丸) уже був змінений на дочірню компанію «Zhangzhou Guangshengtang» і отримано сертифікати/документи щодо дозволу на лікарський засіб; «Liuwei Dihuang Wan» (六味地黄丸) завершив процедуру зміни ліцензії на виробництво лікарського засобу (B证), і прогнозується, що у червні 2026 року буде отримано «Повідомлення про затвердження доповнення/доповнюючої заявки на лікарський засіб» щодо зміни власника; «Niuhuang Qingxin Wan» (牛黄清心丸) підписав офіційний договір купівлі, а передання відповідних реєстраційних документів та зміна ліцензії на виробництво, як очікується, не матиме суттєвих перешкод. Щодо будівництва виробничої лінії: проєкт уже завершив реєстрацію у комісії з розвитку та реформ (发改委) та отримав екологічне погодження (环评批复). «Zhangzhou Guangshengtang» отримав ліцензію на виробництво лікарського засобу (B证); після завершення будівництва виробничої лінії та проходження перевірки відповідності GMP (GMP符合性验收) можна буде подати заявку на оформлення ліцензії на виробництво лікарського засобу (A证).

Щодо зв’язку проєкту з наявним бізнесом компанії, Guangshengtang заявив, що цей募投-проєкт має високу релевантність із наявними препаратами китайської медицини за такими аспектами: виробнича технологія (попередня обробка сировини、екстракція та технологія гранул/пілюль у вигляді таблеток/丸), показання (профілактика або лікування хронічних станів/хвороб повільного перебігу)、та цільові групи клієнтів (люди з передхворобовим станом/поганим самопочуттям і особи, які потребують корекції станів хронічних хвороб); за своїм характером він належить до основного напряму використання коштів, залучених шляхом募资, тобто вкладання у основний бізнес. Проєкт позиціонується як OTC-продукт «premium» з високою доданою вартістю у сфері китайської медицини. Компанія планує створити нову «точку зростання прибутку», використовуючи стратегічну співпрацю з лідерами ринку традиційної китайської медицини, спираючись на їхній бренд і переваги мережі аптек «国药堂».

У частині розрахунку ефективності проєкту Guangshengtang зазначив, що загальний обсяг інвестицій у проєкт традиційної індустріалізації відомих формул китайської медицини становить 105.25M юанів, із них планується використати кошти, залучені через募投, у сумі 88.04M юанів. Після виходу на повну потужність внутрішня норма прибутковості (IRR) становитиме 23.22%, а статичний строк окупності інвестицій — 6.47 року. Цей рівень прибутковості є близьким до середнього рівня порівнюваних проєктів у галузі (26.64%). Враховуючи позиціювання продукції компанії як висококласної, посилення за рахунок бренду та переваги каналів, розрахунок ефективності є обґрунтованим.

| Назва компанії | | --- | Назва проєкту | 募投-продукт | Внутрішня норма прибутковості | Статичний строк окупності інвестицій після податків | | --- | --- | --- | --- | --- | | 济川药业 | Проєкт річного виробництва 0.72 млрд пакетиків дитячих гранул для «Доуцзюньсяо» для очищення тепла, спричиненого «шиюн» | Дитячі гранули «Доуцзюньсяо» для очищення тепла | 39.72% | 4.18 року | | 众生药业 | Проєкт будівництва цеху екстракції традиційної китайської медицини | «Носцетунтун» капсули; капсули «Фуфан Сюелан Тун» тощо | 29.41% | 6.26 року | | 佐力药业 | Проєкт будівництва та модернізації інтелектуальної виробничої бази традиційної китайської медицини | «Улінь Цзяофан» капсули; «Ліньзе Пянь» таблетки тощо | 18.74% | 7.25 року | | 盘龙药业 | Проєкт досліджень та індустріалізації гранул за формулами традиційної китайської медицини | Гранули з «Хуанцинь» та «Хешоуу» тощо | 18.69% | 7.44 року | | 平均值 |

• |
• | 26.64% | 6.28 року | | 广生堂 | Проєкт традиційної індустріалізації відомих формул китайської медицини | «Liuwei Dihuang Wan»; «Уцзі Байфен Вань» тощо | 23.22% | 6.47 року |

Щодо використання коштів у попередньому залученні, Guangshengtang пояснив: «проєкт будівництва інтегрованої виробничої бази для виробництва субстанцій лікарських засобів (API) і готових лікарських форм» залишкові кошти в сумі 38.02M юанів використано для постійного поповнення оборотного капіталу, що сталося через контроль витрат на будівництво проєкту та оптимізацію процесів; «проєкт будівництва цеху лікарських форм Zhenxing у Цзянсу» було припинено, а залишок 85.43M юанів спрямовано на поповнення оборотного капіталу — головним чином тому, що наявні виробничі потужності можуть задовольнити попит, а стратегічні акценти компанії змістилися у бік інноваційних ліків та преміальної продукції з традиційної китайської медицини. Усі зазначені коригування вже пройшли необхідні процедури розгляду й затвердження.

Щодо питання збуту та запасів противірусного препарату проти COVID-19 «Тайчжундин» (泰中定), Guangshengtang зазначив, що у період з січня по вересень 2025 року обсяг продажів цієї продукції становив 13.48M юанів; падіння продажів сталося переважно через пізніші терміни виходу на ринок і включення до програми медичного страхування (医保). Станом на кінець вересня 2025 року в запасах «Тайчжундин» балансова вартість становила 86.95M юанів, а компанія вже створила резерв під знецінення запасів у сумі 402.97 млн юанів. Оскільки термін придатності субстанції (API) продовжено до 24 місяців, а для препарату в готовій лікарській формі можна повторно розрахувати термін придатності, очікується, що відповідні продукти можуть бути реалізовані в межах строку придатності. Під час тесту на знецінення нематеріальних активів компанія, зважаючи на переваги продукту, довготривалу потребу через тривале поширення COVID-19 та критерії включення до програми медичного страхування тощо, спрогнозувала, що продажі «Тайчжундин» досягнуть піку у 2029 році на рівні 4.03M юанів — це має обґрунтованість; станом на зараз нарахування знецінення нематеріальних активів є достатнім.

Крім того, Guangshengtang також надав пояснення щодо фінансових інвестицій, збільшення капіталу міноритарними акціонерами дочірніх компаній тощо. Станом на 30 вересня 2025 року сума фінансових інвестицій компанії становила 40M юанів, що відповідає 10.44% від частки власної чистої вартості, що належить акціонерам материнської компанії (归母净资产). Компанія має намір, на основі загальної суми коштів, залучених раніше, відняти 1.7M юанів, щоб відповідати вимогам регулятора. Щодо збільшення капіталу в дочірній компанії Guangsheng Zhonglin (广生中霖) міноритарними акціонерами у різних пропорціях, компанія пояснила, що це пов’язано з тим, що міноритарні акціонери врахували власні кошти та інвестиційні плани; при цьому контроль компанії над Guangsheng Zhonglin не зазнав змін, а ймовірність спрацювання умов зворотного викупу (回购条款) для відповідних акціонерів є низькою, тому це не створює істотної невизначеності для реалізації цього募投-проєкту.

Після перевірки посередницькі інституції дійшли висновку, що відповідні питання щодо цього випуску акцій компанії Guangshengtang для конкретних суб’єктів відповідають вимогам регулювання, що募投-проєкти є здійсненними, а пов’язані ризики були належним чином розкриті.

Натисніть, щоб переглянути повний текст оголошення >>

Примітка: Існує ризик для ринку, інвестиції потребують обережності. Цей матеріал є автоматично опублікованим AI-моделью на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, що міститься у цій статті, наведена лише для довідки і не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей просимо звірятись із фактичним текстом оголошення. Якщо у вас є запитання, звертайтеся за адресою biz@staff.sina.com.cn.

Дуже великий обсяг новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини