Чому всі кажуть, що постачання ETH "безкінечне" (, але це не зовсім так)

Етер знизився на 8.68% сьогодні, торгуючись за $3,139.27. Але ось глибше питання, яке плутає багато людей: Чому у Ethereum немає обмеження на постачання, як у Біткойна?

Спочатку цифри

Станом на березень 2025 року в обігу близько 120-122 мільйонів ETH. Біткойн має жорсткий ліміт у 21 мільйон. ETH? Немає стелі. Ось звідки походить мем "безмежна пропозиція".

Звідки береться новий ETH

До вересня 2022 року майнери Ethereum видобували приблизно 18 мільйонів ETH на рік з винагород за блоки. Після злиття (, коли Ethereum перейшов на Proof of Stake), це різко знизилося до 0,5-1 мільйона ETH щорічно, що виплачується валідаторам.

Ключове питання: Немає дати, коли це закінчується. Немає зворотного відліку "половини", як у Біткойна. Ось чому люди панікують — це відчувається безкінечно.

Механіка спалення змінює все

Ось що більшість людей пропускає: EIP-1559 ( 1 серпня 2021) почав спалювати Етер.

Кожна комісія за транзакцію частково знищується назавжди. Під час бичачих ринків темп знищення може насправді перевищувати нову емісію — це означає, що ETH тимчасово стає дефляційним. Вже було знищено мільйони ETH.

Чому Віталік обрав цей шлях

Віталік і команда Ethereum свідомо відмовилися від жорсткої межі. Їхнє обґрунтування: якщо винагороди закінчаться, стимули для валідаторів зникнуть, і мережа стане менш безпечною ( проблемою, з якою може стикнутися Біткойн після 2140).

Замість цього вони використовують економічний дизайн (емісія + спалювання) для управління пропозицією — подібно до того, як центральні банки управляють грошовою масою, а не за фіксованим правилом.

Справжня історія

ETH не є "безкінечним." Він динамічно управляється. Нові монети входять повільно, старі монети виходять швидко під час пікового використання. Це не фіксована дефіцитність Біткойна, але це також не принтер, що працює вічно. Постачання регулюється в залежності від активності мережі — більше транзакцій = більше знищення = потенційно дефляційний.

Отже, коли хтось каже, що "ETH має безкінечну пропозицію", вони технічно праві щодо стелі, але не розуміють механізм.