Темы

25 июня крипторынок оставался под давлением: биткоин опустился ниже 61 000 USDT, а эфир вновь протестировал недавние минимумы на фоне сохранения настроений в зоне экстремального страха. 26 июня истекают квартальные опционы на BTC на сумму около 10,6 млрд $, при этом спрос на защитные пут-опционы растёт — трейдеры оценивают возможные направления рынка после расчётов. GT показал относительно небольшое снижение, подтвердив свои защитные свойства на фоне общего спада. Среди лидеров роста выделились O (+42,50%), AIC (+42,02%) и SLX (+35,51%), опередив рынок, а капитал сосредоточился в ончейн-торговой инфраструктуре, приложениях на базе ИИ и финансовой инфраструктуре Solana. В отрасли Ethereum Foundation реорганизовала R&D-команду, Ground продвинул интеграцию API для ончейн-доходности, а Cambrian запустила тестовую сеть оракулов — что свидетельствует о продолжении вложений в базовую блокчейн-инфраструктуру.

В настоящем отчете представлено всестороннее исследование предсказуемости рыночной беты криптоактивов и границ эффективности хеджирования. Согласно существующим работам, по сравнению со зрелыми фондовыми рынками рыночная бета цифровых активов демонстрирует существенно более низкую стабильность, межвременную предсказуемость и эффективность хеджирования. Причины этого кроются не только в методологии оценки — они гораздо глубже и связаны с ограниченной репрезентативностью рыночных индексов, высокой частотой скачков доходности, значимостью ончейн- и нарративных рисков, а также множественностью источников, формирующих доходность. В перспективе для создания более эффективного рискового фреймворка цифровых активов необходимо отказаться от единой рыночной беты в пользу мультифакторного подхода, объединяющего динамику цен, показатели ликвидности, ончейн-метрики, индикаторы настроений и макроэкономические переменные.

На прошлой неделе глобальные рынки находились под влиянием «ястребиных» сигналов ФРС: BTC и ETH потеряли более 4%. Отток из ETF не прекращался, однако активность в бессрочных контрактах Gate TradFi оставалась высокой, а набор американских фондовых активов расширился. Объёмы DEX разошлись: Uniswap немного опередил PancakeSwap, при этом активность в экосистеме Solana возросла. Предложение стейблкоинов не показало свежего притока USD — капитал продолжал перетекать между уже имеющимися активами. На рынке деривативов BTC продолжалось снижение кредитного плеча: открытый интерес резко упал, но ставка финансирования осталась положительной. Опционная активность пошла на спад, наклон ослаб, а DVOL восстановился — это говорит о возобновлении фокуса на краткосрочном хеджировании и возврате ожиданий волатильности.

Опасения по поводу ужесточения ликвидности из-за ястребиных сигналов ФРС ощутимо затронули цифровые активы. Биткоин потерял около 4% за неделю, эфир — почти 4,9%. Потоки капитала в ончейне указывают на явное сжатие рисков и структурные изменения: за неделю чистый отток из Ethereum достиг 945 млн долларов. На этом фоне Hyperliquid, Ink, BSC и Plasma получили лишь ограниченный приток средств благодаря историям вокруг торговли, фиатных шлюзов CEX, RWA и платежей в стейблкоинах. Предложение USD1 выросло на 10,4% за неделю — в основном за счет биржевого распределения и депозитов в разных сетях, поскольку борьба стейблкоинов постепенно перемещается в каналы и прикладные сценарии.

Gate Research Daily Report: 23 июня рынок криптовалют оставался в боковом диапазоне на нижних отметках, а BTC и ETH показали незначительное восстановление. Индекс страха и жадности (Fear & Greed) по-прежнему находился на уровне 23, что свидетельствует о сохранении низкой склонности к риску. Среди лидеров роста токены DEXE, SYN и BLESS обозначили три самые активные краткосрочные темы рынка: управление DAO, кроссчейн-инфраструктура и децентрализованные ИИ-вычислительные сети. На регуляторном фронте Банк Англии смягчил предложенные рамки для стейблкоинов, набрали обороты дискуссии об ограничениях на цифровые валюты центробанков (CBDC), а также усилилось внимание к рискам массового изъятия стейблкоинов. В совокупности эти события указывают на то, что регулирование цифровых активов всё больше смещает акцент на обеспечение их безопасного функционирования, а не просто на разрешение вопроса о возможности выпуска.

22 июня BTC и ETH консолидировались в низком диапазоне, а рыночное настроение оставалось в зоне «Крайнего страха». Крупные сделки с опционами на BTC пришлись на пут-опционы, что свидетельствует о растущем спросе на хеджирование у ключевого уровня поддержки 60 000 $. Подразумеваемая волатильность ETH сохранялась вблизи исторических минимумов, однако начали формироваться ожидания её расширения. Лидерами роста стали LAB, NAORIS и HMSTR: торговая инфраструктура, постквантовая безопасность и экосистема TON привлекли краткосрочный капитал. На отраслевом уровне спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали рекордный 30-дневный чистый отток, а майнеры Bitcoin перешли в фазу капитуляции. Polymarket оказалась в центре внимания в связи с сообщениями о симулированных рекламных акциях по ставкам, что породило вопросы о соблюдении нормативных требований. Тем временем серия инцидентов безопасности с MEV-ботами, кроссчейн-мостами и ончейн-продуктами хранилищ подчеркнула сохраняющиеся риски в криптоинфраструктуре

Ежедневный отчет Gate Research: 22 июня крипторынок оставался в боковом диапазоне вблизи недавних минимумов. BTC и ETH продолжали колебаться вокруг ключевых уровней поддержки. Индекс страха и жадности (Fear & Greed) опустился до 21, что указывает на устойчивое пребывание рыночного настроения в зоне «экстремального страха». Среди трендовых токенов LAB, NAORIS и HMSTR привлекли значительное краткосрочное внимание — они отражают нарративы торговой инфраструктуры, ончейн-безопасности и ориентированные на сообщество экосистемы TON соответственно. Со стороны индустрии спотовые Bitcoin ETF зафиксировали крупнейший 30-дневный чистый отток с момента запуска, а майнеры вступили в новую фазу капитуляции. Одновременно усиливались споры вокруг маркетинговых практик Polymarket, а серия инцидентов безопасности, связанных с инфраструктурой MEV, кроссчейн-мостами и продуктами-хранилищами, выявила более широкие уязвимости в экосистеме. Рыночное внимание все больше смещается от краткосрочных движений цен

Еженедельный отчет Gate Research: На этой неделе крипторынок испытал давление после ужесточения риторики ФРС, что вызвало дальнейшее ослабление основных активов, включая BTC и ETH. Рыночное настроение упало до зоны «Страха», а устойчивый отток средств из ETF подтвердил осторожность институциональных инвесторов. Несмотря на общий спад, такие сектора, как стейблкоины, RWA и платежная инфраструктура, продолжали демонстрировать сильный долгосрочный потенциал роста, а проекты ИИ-агентов и кроссчейна привлекли выборочные вливания капитала. В ближайшей перспективе рынок, скорее всего, сохранит волатильность и останется в диапазоне, однако продолжающееся внедрение со стороны институтов и развитие инфраструктуры продолжают оказывать положительную долгосрочную поддержку индустрии.

Gate Research Daily Report: BTC торговался по схеме «открылся на максимуме, закрылся на минимуме», значительно откатившись от внутридневной вершины в 66 440 USDT и продолжив нисходящий тренд. Индекс страха и жадности зафиксирован на 22 баллах («экстремальный страх»). SYN вырос на 61% на фоне восстановления кроссчейн-нарратива, ZEREBRO — на 29% благодаря настроению вокруг ИИ-агентов, XAN — на 14% за счет внимания к протоколам конфиденциальности. Ястребовый дебют главы ФРС Уоллера смещает точечный график в сторону повышения ставок, оказывая давление на крипторынки. Привилегированные акции Strategy (тикер STRC) существенно потеряли привязку; компания утверждает, что резервы в биткоинах покрывают 32 года дивидендных выплат. Fidelity и Уолл-стрит вступают в гонку за управление резервами стейблкоинов — начинается борьба за триллионы долларов.

Ежедневный отчет Gate Research: BTC упал на 0,76% до 65 814,7 USDT, ETH незначительно вырос на 0,21%, индекс страха и жадности: 24 (экстремальный страх). IKA взлетел на 33,95% на фоне нарратива экосистемы Move, VELVET прибавил 22,64% благодаря спросу на управление DeFi-активами, PUFFER вырос на 16,38% за счет импульса рестейкинга Ethereum. Кевин Уорш впервые возглавит заседание FOMC, и возможны ястребиные сигналы, способные изменить рыночные ожидания по дальнейшему повышению ставок. Дебют опционов SpaceX на бирже указывает на высокие ожидания волатильности и вызывает дискуссии об устойчивости триллионной оценки компании. Тем временем рынок токенизированных RWA превысил 43 млрд $, что сигнализирует об ускорении перетока институционального капитала в блокчейн-финансовую инфраструктуру.

Ежедневный отчет Gate Research: BTC снизился на 0,76% до 65 814,7 USDT, ETH незначительно вырос на 0,21%, индекс страха и жадности — 24 (Крайний страх); IKA подскочил на 33,95% на фоне нарратива экосистемы Move, VELVET прибавил 22,64% благодаря спросу на управление активами DeFi, PUFFER вырос на 16,38% благодаря импульсу рестейкинга Ethereum. Кевин Уорш готовится провести свое первое заседание FOMC, что может сопровождаться ястребиными сигналами, способными изменить рыночные ожидания относительно будущих повышений ставок. Дебют SpaceX на рынке опционов подчеркивает высокие ожидания волатильности, вызывая дискуссии об устойчивости его триллионной оценки. Тем временем объем рынка токенизированных RWA превысил 43 млрд $, что сигнализирует об ускорении миграции институционального капитала в блокчейн-финансовую инфраструктуру.

На прошлой неделе BTC, ETH и весь крипторынок совершили резкий разворот, отыграв первоначальное падение. Потоки средств в ETF заметно улучшились. За тот же период Gate TradFi Perp несколько раз превысил ежедневный объём торгов в 500 млн $, причём доля акций в общем объёме существенно выросла — это говорит о повышении интереса к акциям и активам, связанным с Pre-IPO. Одновременно объёмы торгов на DEX по всем основным протоколам снизились по сравнению с предыдущей неделей, что сигнализирует о спаде ончейн-активности. Сектор LST восстановился вслед за ростом цен ETH и SOL. Кредитная деятельность на Aave стабилизировалась и снова пошла вверх — этому способствуют стабильно низкие ставки заимствования и снижение давления на ликвидность на рынке USDC. На рынках деривативов настроения улучшились синхронно с отскоком BTC. Трейдеры начали снова наращивать плечо, возвращаясь на рынок, а спрос на хеджирование от падения резко упал. Объём торгов опционами и подразумеваемая волатильность