Данные показывают: приток ETF Биткоина сильно связан с ценой, влияние активов компаний ограничено.

【区块律动】25 июня компания K33, занимающаяся брокерскими услугами и исследованиями в области цифровых активов, заявила, что существует высокая корреляция между притоком средств в Биткойн ETF и ценовой доходностью, что резко контрастирует с некоторыми компаниями, которые включают Биткойн в свои финансовые резервы, чьи приобретения часто оказывают нейтральное влияние на рынок. Руководитель исследований K33 Ветле Лунде в своем отчете во вторник отметил, что некоторые аналитики начали ставить под сомнение, может ли приток средств в ETF все еще оказывать влияние на цены. Однако последние данные показывают, что цена Биткойна все еще тесно связана с притоком средств в ETF, коэффициент детерминации R² достигает 0.80, что объясняет около 80% колебаний доходности Биткойна за последние 30 дней.

В сравнении с этим, влияние компании по финансовым резервам Биткойн на цены более сложно. Лунде отмечает, что последние данные показывают, что корреляция между покупкой Биткойн компаниями и рыночной доходностью довольно слабая. Хотя такие компании, как Strategy, все еще напрямую покупают Биткойн на рынке через долговое или акционерное финансирование, влияя на рыночный спрос, многие новые компании пришли на рынок с другим подходом.

Только за последние три месяца было запущено более 50 новых проектов финансовых резервов, многие из которых были реализованы через «обмен равнозначными долями» (in-kind share swaps) с крупными держателями токенов. Например, поддерживаемая SoftBank компания Twenty One создала свою позицию в 37,230 Биткойнов, проведя обмен акциями с одной из торговых платформ. Эта структура «равнозначного обмена» практически не создает нового чистого спроса на Биткойн, а даже может отвлекать средства, которые могли бы быть направлены на прямые покупки на рынке.