Стейблкоин - это система денежного обращения, которая отличается как от фиатных цифровых валют, так и от криптовалют. Здесь мы использовали довольно странное слово "дизайн денежной системы", потому что мы еще не можем сказать, является ли это настоящими деньгами.
Типичная механика стабильной монеты заключается в следующем (ссылаясь на схему Гонконга, другие схемы могут отличаться):
Эмитенты (частный сектор) хранят определенное количество реальных активов (фиатные деньги своей страны или иностранные, или другие финансовые активы с хорошей репутацией, такие как государственные облигации, драгоценные металлы, также могут включать криптовалюту), чтобы выпустить определенное количество стейблкоинов, обеспеченных 100% одним или группой реальных активов, которые затем торгуются в распределенном реестре.
Обратите внимание на несколько моментов:
(1) Эмитент является частным сектором, а не официальным денежным органом (например, центральным банком).
(2) Имеется 100% резерв реальных активов, реальные активы могут быть одной или несколькими комбинациями.
(3) Работает на распределенном реестре. Централизованные депозитные валюты не включены в этот список.
Данная схема гарантирует, что стабильные монеты не будут чрезмерно эмитироваться, так как каждая единица стабильной монеты обеспечена реальными активами. Держатели стабильных монет могут в любое время выкупить резервные активы у эмитента. Если резервные активы представляют собой фиатную валюту, то можно гарантировать, что кредитоспособность стабильной монеты в основном соответствует кредитоспособности фиатной валюты.
Кроме того, если резервные активы будут установлены в виде комбинации нескольких активов, это также может компенсировать колебания стоимости монеты, вызванные резкими колебаниями одного из активов.
Затем стабильные монеты функционируют на распределённом реестре, что позволяет им наслаждаться различными преимуществами децентрализованной системы, такими как: ограниченная анонимность (участники рынка не могут подглядывать за сделками друг друга, но судебные или регулирующие органы могут это делать в необходимых процессах), сложность подделки, невозможность исключения участников (например, исключительные действия некоторых платёжных организаций) и так далее. Более того, точка-точка сделки на распределённом реестре естественным образом преодолевает границы стран, что делает его естественным механизмом международных платёжных расчетов.
02Характеристики стейблкоинов
Первой стейблкойном стал USDT, выпущенный компанией Tether в июле 2014 года, и с февраля 2015 года он официально торгуется на биржах. Резервом для него являются доллары США, в настоящее время это крупнейший в мире стейблкойн.
Изначальная цель создания USDT заключалась в том, что в то время криптовалюты, представленные биткойном, пользовались спросом на рынке, но их стоимость сильно колебалась, что явно не позволяло выполнять функции валюты. Поэтому была разработана валюта, которая соответствует доллару 1:1 и работает на децентрализованной распределенной бухгалтерской книге, как и криптовалюты.
Таким образом, изначальная цель стейблов была в том, чтобы соединить традиционные финансы и криптофинансы.
Чисто с точки зрения настройки доллара США в соотношении 1:1, он больше похож на токен доллара США, за исключением того, что этот токен подключен к децентрализованному распределенному реестру, которым удобно пользоваться каждому. Позже резервные активы USDT стали диверсифицироваться, добавив криптовалюты, золото, корпоративные облигации и другой контент. Помимо депозитов, существуют также облигации США.
Диверсификация резервных активов также может уменьшить беспокойство людей по поводу колебаний стоимости фиатной валюты. В конце концов, в те годы, кроме того, что стоимость криптовалюты значительно колебалась, некоторые страны проводили такие политики, как количественное смягчение, что также вызывало опасения по поводу стоимости фиатной валюты.
USDT пользуется популярностью среди различных слоев населения, особенно стабильные монеты как естественный инструмент для трансакций между странами, и жители других стран также начнут их использовать. Особенно в некоторых регионах с недостаточно развитыми финансовыми системами, людям достаточно иметь смартфон для использования стабильных монет, не требуя наличия банковского счета. Таким образом, стабильные монеты также будут использоваться в серой экономике и трансакциях между странами, бросая вызов регулированию и даже нарушая валютный суверенитет той или иной страны или региона.
В это время все больше и больше официальных финансовых учреждений и компаний начинают принимать стейблкоины, например, для расчетов в торговле. Затем на международной арене некоторые инвесторы рассматривают стейблкоины как инструмент для инвестиций или сбережений, так как они соответствуют корзине неплохих активов.
Если у нового явления действительно есть ценность и оно бросает вызов регулированию, то лучшим способом справиться с этим является его интеграция в нормативное регулирование. В последние годы несколько стран и регионов начали разрабатывать регулирующие меры для стандартизации операций со стабильными монетами.
03Будущее стейблкоинов
Сейчас несколько стран и регионов начинают регламентированное регулирование стейблкоинов и запускают свои собственные стейблкоин-программы. Из-за естественной транснациональной природы стейблкоинов в будущем различные стейблкоины будут конкурировать на международной арене за привлечение пользователей.
Прежде всего, стейблкоины используются для трансграничных платежей и расчетов, что бросает вызов первоначальным централизованным платежным и расчетным средствам. Наиболее классическим методом трансграничного платежа и расчетов является централизованный, аналогичный «клиринговому учреждению SWIFT+», но есть такие проблемы, как высокая стоимость, низкая эффективность и подверженность политическому вмешательству. Многосторонние денежные цифровые мосты (с использованием цифровых валют центральных банков) – это недавно появившееся децентрализованное решение, которое также находится в процессе стремительного развития. Стейблкоины — это новый образ мышления, который, кажется, имеет сильные преимущества во многих деталях, но он представляет собой относительно большую проблему для регулирования, и все еще есть много проблем регулирования, которые необходимо решить.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Зачем нам нужны стейблкоины?
Источник: с точки зрения Ван Цзяня
01 Что такое стабильная монета
Стейблкоин - это система денежного обращения, которая отличается как от фиатных цифровых валют, так и от криптовалют. Здесь мы использовали довольно странное слово "дизайн денежной системы", потому что мы еще не можем сказать, является ли это настоящими деньгами.
Типичная механика стабильной монеты заключается в следующем (ссылаясь на схему Гонконга, другие схемы могут отличаться):
Эмитенты (частный сектор) хранят определенное количество реальных активов (фиатные деньги своей страны или иностранные, или другие финансовые активы с хорошей репутацией, такие как государственные облигации, драгоценные металлы, также могут включать криптовалюту), чтобы выпустить определенное количество стейблкоинов, обеспеченных 100% одним или группой реальных активов, которые затем торгуются в распределенном реестре.
Обратите внимание на несколько моментов:
(1) Эмитент является частным сектором, а не официальным денежным органом (например, центральным банком).
(2) Имеется 100% резерв реальных активов, реальные активы могут быть одной или несколькими комбинациями.
(3) Работает на распределенном реестре. Централизованные депозитные валюты не включены в этот список.
Данная схема гарантирует, что стабильные монеты не будут чрезмерно эмитироваться, так как каждая единица стабильной монеты обеспечена реальными активами. Держатели стабильных монет могут в любое время выкупить резервные активы у эмитента. Если резервные активы представляют собой фиатную валюту, то можно гарантировать, что кредитоспособность стабильной монеты в основном соответствует кредитоспособности фиатной валюты.
Кроме того, если резервные активы будут установлены в виде комбинации нескольких активов, это также может компенсировать колебания стоимости монеты, вызванные резкими колебаниями одного из активов.
Затем стабильные монеты функционируют на распределённом реестре, что позволяет им наслаждаться различными преимуществами децентрализованной системы, такими как: ограниченная анонимность (участники рынка не могут подглядывать за сделками друг друга, но судебные или регулирующие органы могут это делать в необходимых процессах), сложность подделки, невозможность исключения участников (например, исключительные действия некоторых платёжных организаций) и так далее. Более того, точка-точка сделки на распределённом реестре естественным образом преодолевает границы стран, что делает его естественным механизмом международных платёжных расчетов.
02 Характеристики стейблкоинов
Первой стейблкойном стал USDT, выпущенный компанией Tether в июле 2014 года, и с февраля 2015 года он официально торгуется на биржах. Резервом для него являются доллары США, в настоящее время это крупнейший в мире стейблкойн.
Изначальная цель создания USDT заключалась в том, что в то время криптовалюты, представленные биткойном, пользовались спросом на рынке, но их стоимость сильно колебалась, что явно не позволяло выполнять функции валюты. Поэтому была разработана валюта, которая соответствует доллару 1:1 и работает на децентрализованной распределенной бухгалтерской книге, как и криптовалюты.
Таким образом, изначальная цель стейблов была в том, чтобы соединить традиционные финансы и криптофинансы.
Чисто с точки зрения настройки доллара США в соотношении 1:1, он больше похож на токен доллара США, за исключением того, что этот токен подключен к децентрализованному распределенному реестру, которым удобно пользоваться каждому. Позже резервные активы USDT стали диверсифицироваться, добавив криптовалюты, золото, корпоративные облигации и другой контент. Помимо депозитов, существуют также облигации США.
Диверсификация резервных активов также может уменьшить беспокойство людей по поводу колебаний стоимости фиатной валюты. В конце концов, в те годы, кроме того, что стоимость криптовалюты значительно колебалась, некоторые страны проводили такие политики, как количественное смягчение, что также вызывало опасения по поводу стоимости фиатной валюты.
USDT пользуется популярностью среди различных слоев населения, особенно стабильные монеты как естественный инструмент для трансакций между странами, и жители других стран также начнут их использовать. Особенно в некоторых регионах с недостаточно развитыми финансовыми системами, людям достаточно иметь смартфон для использования стабильных монет, не требуя наличия банковского счета. Таким образом, стабильные монеты также будут использоваться в серой экономике и трансакциях между странами, бросая вызов регулированию и даже нарушая валютный суверенитет той или иной страны или региона.
В это время все больше и больше официальных финансовых учреждений и компаний начинают принимать стейблкоины, например, для расчетов в торговле. Затем на международной арене некоторые инвесторы рассматривают стейблкоины как инструмент для инвестиций или сбережений, так как они соответствуют корзине неплохих активов.
Если у нового явления действительно есть ценность и оно бросает вызов регулированию, то лучшим способом справиться с этим является его интеграция в нормативное регулирование. В последние годы несколько стран и регионов начали разрабатывать регулирующие меры для стандартизации операций со стабильными монетами.
03 Будущее стейблкоинов
Сейчас несколько стран и регионов начинают регламентированное регулирование стейблкоинов и запускают свои собственные стейблкоин-программы. Из-за естественной транснациональной природы стейблкоинов в будущем различные стейблкоины будут конкурировать на международной арене за привлечение пользователей.
Прежде всего, стейблкоины используются для трансграничных платежей и расчетов, что бросает вызов первоначальным централизованным платежным и расчетным средствам. Наиболее классическим методом трансграничного платежа и расчетов является централизованный, аналогичный «клиринговому учреждению SWIFT+», но есть такие проблемы, как высокая стоимость, низкая эффективность и подверженность политическому вмешательству. Многосторонние денежные цифровые мосты (с использованием цифровых валют центральных банков) – это недавно появившееся децентрализованное решение, которое также находится в процессе стремительного развития. Стейблкоины — это новый образ мышления, который, кажется, имеет сильные преимущества во многих деталях, но он представляет собой относительно большую проблему для регулирования, и все еще есть много проблем регулирования, которые необходимо решить.