Como o Federal Reserve afeta ativos de risco como BTC?

Escrito por: James Royal, Ph.D. Brian Baker

Tradução: Blockchain em linguagem comum

Neste artigo, vamos discutir:

• O impacto das altas taxas de juros e preocupações com a recessão econômica no mercado está gradualmente diminuindo.
• As baixas taxas de juros farão o mercado de ações descarrilar?
• Como as taxas de juros afetam o mercado de Criptomoeda e commodities
• Como as taxas de juros devem afetar a sua estratégia de investimento?

Nos últimos anos, as altas taxas de juros têm tido um impacto nos mercados de ações, criptomoedas e commodities, como petróleo. Mas o que os investidores podem esperar disso e por quanto tempo o ambiente de taxas de juros afetará o mercado?

Nos últimos dois anos, as perspectivas de taxa de juros elevada têm afetado constantemente o mercado, mas a tendência das taxas de juros sofreu uma reviravolta no meio de 2023. Nas últimas 10 reuniões, incluindo a reunião que terminou em 31 de julho, o Federal Reserve optou por manter as taxas de juros inalteradas, marcando a 11ª decisão de aumento após este ciclo econômico. Agora, poucos analistas duvidam que as taxas de juros em breve cairão, uma vez que a inflação atingiu 3% em junho e está gradualmente sendo controlada.

1、O impacto das altas taxas de juro e das preocupações com a recessão nos mercados está gradualmente a diminuir

Embora o Fed tenha aumentado as taxas de juros 11 vezes neste ciclo de aperto, foi fácil perceber quando o Banco Central começou a considerar seriamente a reajuste da política monetária. Isso aconteceu em novembro de 2021, quando a Criptomoeda e muitas das ações mais arriscadas atingiram o pico.

O diretor de investimentos da Illumen Capital, Octavio Sandoval, afirmou que “quando o Federal Reserve apertou a política monetária em 2022 com o aumento das taxas de juros, isso levou a uma desvalorização adequada do mercado de ações e de ativos de criptografia.”

“O mercado de ações nunca deixará de se preocupar com as Taxa de juros no futuro”, disse Steve Azoury, diretor da Azoury Financial em Troy, Michigan. “O custo do empréstimo afeta várias áreas de investimento, compra e economia. A mera expectativa do que possa acontecer é suficiente para causar reações no mercado de ações.”

A tendência da Taxa de juros parece não mais assustar os investidores, pois eles veem a possibilidade de uma trajetória futura da Taxa de juros mais baixa.

Embora os principais índices, como o S&P 500, tenham tido um desempenho fraco em grande parte de 2022 devido ao aumento da Taxa de juros, eles tiveram um bom desempenho em 2023. O S&P 500 aumentou cerca de 24% no ano passado, enquanto o índice composto Nasdaq aumentou cerca de 43%. Apesar de terem tido um desempenho forte no primeiro semestre deste ano, eles recuaram um pouco dos recentes máximos históricos.

E quanto à desaceleração esperada da altura? A força relativa recente do mercado indica que os investidores podem estar mais otimistas do que antes, ou pelo menos menos pessimistas. Muitos analistas prevêem que a economia possa ter um chamado “soft landing”, ou seja, uma queda na inflação, uma ascensão na taxa de desemprego, mas a economia não entrará em uma recessão completa.

Mas depois do forte aumento em 2023 e 2024, se a economia piorar significativamente, o mercado pode ter um grande potencial de queda.

Muitas ações de alto crescimento sem lucro passaram por dificuldades em 2022, e embora os preços tenham se estabilizado em 2023, isso não significa que essas ações estejam agora próximas de seus pontos mais altos históricos. Por exemplo, empresas de software como Cloudflare, Zoom Video Communications e Confluent valem menos da metade de seus maiores valores históricos. Apesar da Flutuação da Taxa de juros, as grandes empresas lucrativas como Microsoft, Apple e outras empresas do Magnificent 7 têm se saído bem em termos de preço das ações.

Com o aumento aparente da taxa de juros, o preço da criptomoeda foi afetado, mas agora a taxa de juros parece estar prestes a cair a curto prazo e o preço da criptomoeda aumentou significativamente. O lançamento do ETF BTC ajuda a impulsionar o aumento do preço do BTC, atingindo um ATH em março. O futuro da queda das taxas de juros e a perspectiva de entrada no ETF também impulsionaram o preço do éter.

2. GotaTaxa de juros irá desviar o mercado de ações?

Ações e criptomoedas experimentaram flutuações significativas quando os investidores consideram o aumento das taxas de juros. Mas nos próximos seis meses, como o mercado espera que o Fed reduza as taxas em setembro, qual será a situação?

A queda esperada nas Taxas de juros já ajudou o suporte em setores sensíveis às Taxas de juros, como bancos e fundos de investimento imobiliário (REITs). O índice de pequenas empresas, como o índice Russell 2000, tem apresentado bom desempenho nas últimas semanas, à medida que o mercado começa a precificar a probabilidade de cortes nas Taxas de juros. Ao mesmo tempo, a iminente redução das Taxas de juros parece não ter impulsionado grandes empresas de tecnologia como Apple, Microsoft e Amazon, cujas ações caíram significativamente em relação às máximas de 52 semanas.

Os observadores do mercado têm opiniões divergentes sobre se o Federal Reserve irá manter as Taxa de juros em níveis altos por um longo período de tempo e se isso já está refletido nos preços das ações atuais. Essa incerteza em si mesma impulsionará a Flutuação do mercado.

“Estou preocupado que a falta de redução das taxas de juro, ou uma redução prematura, possa empurrar a economia para uma recessão de curto prazo”, afirmou Dan Raju, CEO da plataforma de corretagem Tradier.

O co-chefe de investimentos da Halbert Hargrove, Brian Spinelli, em Long Beach, Califórnia, disse que embora a narrativa de um pouso suave pareça ter sido estabelecida, muitos participantes do mercado ainda duvidam se isso realmente acontecerá.

Ao mesmo tempo, o mercado continua a ajustar o ambiente econômico com base na expectativa de que a Taxa de juros irá diminuir.

Atualmente, a taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos é de 4,12%, muito abaixo do pico de 52 semanas de 4,99% atingido em outubro do ano passado, após um rápido aumento no início do ano, e tem estado em queda nas últimas semanas.

Atualmente, as Taxa de juros a curto prazo estão muito acima das Taxa de juros a longo prazo — a chamada curva de rendimentos invertida — muitos observadores de mercado ainda preveem uma recessão em 2024. Uma recessão pode levar a uma queda adicional no mercado de ações até que os investidores possam começar a avaliar a duração e a Profundidade de qualquer recessão iminente. No entanto, isso pode não impedir um Aumento ocasional no mercado de ações.

3. Como a taxa de juros afeta o mercado de Criptomoedas e commodities

Na presença de Taxa de juros mais elevada, as reações dos outros dois principais tipos de ativos são diferentes. Embora o preço da Cripto tenha tido uma grande queda junto com outros ativos de risco, no início de 2022, muitas commodities, incluindo petróleo, tiveram um aumento de preços, mas muitas dessas mudanças foram de curta duração. Com o aumento das Taxas de juros do Fed em 2023 desacelerando e pausando, parece que tanto o petróleo quanto a Cripto encontraram algum suporte. Agora, com a iminente redução das taxas, ambos receberam um impulso adicional.

A Criptomoeda é frequentemente elogiada como uma panaceia para resolver vários problemas, como Inflação, baixas taxas de juros, falta de poder de compra, desvalorização do dólar, etc. Contanto que o preço da Criptomoeda aumente, essas vantagens são facilmente acreditadas, parecendo ser independentes de outros ativos.

“A verdade é que o preço das Criptomoedas tem provado ser afetado na mesma direção pelos sentimentos dos investidores de ações de varejo”, disse Raju. “Em geral, taxas de juros altas assustam os investidores e os afastam de investimentos arriscados como as Criptomoedas, enquanto uma redução nas taxas será considerada um fator positivo pela comunidade de investidores em Criptomoedas.”

Na verdade, Criptomoeda e outros ativos de criptografia responderam à Liquidez Gota quando o Federal Reserve anunciou sua intenção de aumentar as Taxas de juros em novembro de 2021, começaram a cair e continuaram a cair ao longo de 2022 com a implementação ativa do Federal Reserve. Além disso, os riscos associados à Criptomoeda e plataformas de negociação, como a FTX, afetaram a confiança dos negociadores nesses ativos virtuais.

Mas a instabilidade no setor bancário levou muitos traders a aumentar a Criptomoeda, porque acreditam que o caminho futuro da Taxa de juros será mais suave. Com a descida das yields dos títulos do Tesouro de 10 anos em outubro de 2023, após atingirem o pico, os ativos de risco aumentam, à medida que o caminho para a redução das taxas de juros se torna mais claro.

No entanto, nos últimos anos, o aumento da Criptomoeda também foi influenciado por outros fatores.

Spinelli apontou que a aprovação do ETF PontoBTC é um fator significativo para impulsionar o preço da Criptomoeda.

No início de janeiro, a SEC aprovou 11 empresas de gestão de ativos para oferecer ETFs BTC. Essa aprovação era esperada para impulsionar o desempenho do Bitcoin até o final de 2023, e os influxos de fundos dos novos ETFs impulsionaram o Bitcoin para atingir uma alta histórica em março.

Sobre commodities, muitas delas já estão distantes de suas máximas recentes, em parte devido à oferta limitada e às altas Taxas de juros que as levaram a uma leve queda. No entanto, as expectativas de redução das taxas de juros ajudarão a manter o preço do petróleo acima de US$70 por barril em 2023 e 2024. Além disso, alguns países produtores de petróleo anunciaram reduções na oferta, o que está apoiando o mercado globalmente e também impactando os preços.

Por exemplo, após atingir um pico de cerca de 123 dólares em junho de 2022, o preço do petróleo tem diminuído constantemente, chegando a cerca de 70 dólares por barril. Em 2023, o preço do petróleo atingiu o fundo em torno de 70 dólares e flutuou nessa faixa de preço entre 70 e 80 dólares, embora tenha aumentado para 90 dólares no meio do ano. No início de dezembro de 2023, o preço do petróleo subiu para cerca de 70 dólares por barril e começou um novo ano, mas caiu novamente para abaixo de 80 dólares no início de junho de 2024 e tem continuado a cair nas últimas semanas.

4、Como a taxa de juros afeta a sua estratégia de investimento？

Taxa de juros, Inflação e incerteza - tudo isso cria um guisado de volatilidade para os investidores. Em meio a tanta volatilidade, os investidores podem querer agir com cautela.

No entanto, para a maioria dos investidores, a melhor maneira de navegar neste mercado é manter um plano de investimento de longo prazo. Para muitos, o planeamento a longo prazo significa continuar a investir numa carteira diversificada de ações ou obrigações numa base regular, ignorando principalmente o ruído em todo o mundo. Para outros, o plano pode incluir a compra e detenção de um fundo de índice bem diversificado. De qualquer forma, não deixe que as emoções atrapalhem um plano de investimento eficaz a longo prazo.

Embora os traders de curto prazo possam estar ansiosos pela Taxa de juros e tentar temporizar a recessão, manter a perspectiva é crucial. Em vez de tentar encontrar o momento certo para vender, os investidores que compram e mantêm podem capitalizar a volatilidade do mercado para obter lucros e depois tentar encontrar o momento certo para aumentar o investimento.

“Para investidores de longo prazo, as retiradas representam oportunidades de compra atraentes”, afirma Greg McBride, CFA, analista financeiro-chefe do banco Taxa de juros.

Durante um mercado em baixa, pode ser um momento atraente para aumentar a carteira de investimentos a preços com desconto. Como o lendário investidor Warren Buffett disse uma vez, “No mercado de ações, você paga um preço alto por um consenso”. Em outras palavras, quando poucas pessoas veem as ações como um investimento atraente, elas estão mais baratas.

5, Conclusão Final

A Taxa de juros subiu rapidamente em 2022 e 2023, os investidores agora esperam que o Fed reduza as taxas rapidamente. Os investidores com visão de investimento de longo prazo podem ver a queda do mercado como uma oportunidade ideal para comprar alguns investimentos de qualidade a preços com desconto.

Se o valor das ações cair muito? Para esse tipo de situação, Buffett também tem algumas palavras sábias: ‘Oportunidades são raras. Quando o ouro cai do céu, pegue um balde em vez de um dedal’.