Análise dos dados semanais do ETF Ethereum: a Grayscale retirou 1,5 bilhão de dólares, mas o mercado absorveu tudo

Original ｜ Odaily Planet Daily

Autor | jk

Com o lançamento do ETF PontoETH nos EUA, o mercado de investimento em Criptomoeda passou por mais uma mudança. O desempenho desses novos ETFs nos EUA foi variado na última semana. Essa nova leva de ETFs teve um fluxo líquido de mais de 1 bilhão de dólares na primeira semana, enquanto o ETHE da Grayscale teve um fluxo líquido negativo de 1,5 bilhão de dólares.

Neste artigo, o Odaily Planet Daily analisará detalhadamente o desempenho desses novos ETFs, discutirá os fatores-chave que afetam as tendências do mercado e vislumbrará as possíveis tendências futuras.

ETF PontoETH坊

Após a aprovação da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos Estados Unidos em maio, o ETF PontoETH de oito emissores foi lançado oficialmente na terça-feira passada. Até 29 de julho, o volume total do PontoETH atingiu 4,83 bilhões de dólares americanos.

Desde o lançamento do PontoETHa há uma semana, o novo ETF mais popular em volume tem sido o ETHA da BlackRock, com um volume de 1.104 mil milhões de dólares e um influxo líquido de 500 milhões de dólares, mantendo uma participação de mercado em torno de 21%. O FETH da Fidelity teve um influxo líquido de 244,2 milhões de dólares, mas sua participação de mercado caiu de cerca de 12% desde o lançamento na última terça-feira para 5% hoje. Devido às taxas de gestão mais baixas, a participação de mercado do Grayscale’s Mini Trust (ETH) aumentou de 5% para 13,6%.

Por outro lado, o ETHE da Grayscale teve um resgate líquido de mais de US$1,5 bilhão, devido às mesmas razões do GBTC (negociação com desconto e altas taxas de administração), resultando em um resgate líquido total de US$341,8 milhões para o ETF PontoETH dos EUA.

Fluxo líquido geral de entrada e saída de PontoETH, fonte: The Block

Comparação com o ETF de Bitcoin

Na volume, BTC e ETF de éter Ponto claramente não podem ser comparados (o volume do primeiro dia do PontoBTC ETF atingiu 4,5 bilhões de dólares, quase o volume do ETF de éter em uma semana). No entanto, de acordo com a análise do The Block, excluindo o ETHE, o fluxo líquido do ETF de éter é cerca de 40% do fluxo líquido do ETF BTC após o lançamento em janeiro (excluindo também o GBTC), ou seja, 117 milhões de dólares em comparação com 289 milhões de dólares.

O PontoETH ETF ultrapassou rapidamente o volume dos produtos de futuros de ETH existentes, ocupando 99,3% da quota de mercado até sexta-feira passada, de acordo com os dados da The Block.

Em comparação, PontoBTCETF representa 92,75% da participação de mercado do volume de ETFs de BTC futuros.

Similar ao GBTC: a Grayscale irá Colapso?

O fundo de confiança Grayscale Ethereum (ETHE) foi lançado inicialmente em 2017 e começou a ser negociado no mercado em meados de 2019, com o código ETHE. Essa situação continuou até 23 de julho, quando o ETHE se tornou um dos novos ETFs Ethereum aprovados. As taxas de conversão do ETHE são muito mais altas, com uma taxa de 2,5%, o que é semelhante à situação da conversão do trust GBTC da Grayscale para o Bitcoin ETF. Alguns investidores que compraram cotas do trust a um preço muito baixo durante o período de Bear Market (as cotas do trust não são resgatáveis) desejam vendê-las e sair após a conversão para ETF; enquanto outros investidores estão vendendo devido às altas taxas de gestão e escolhendo outros novos ETFs.

Os custos do PontoETH ETF de outros emissores variam de 0,19% a 0,25% após a redução. No entanto, a estratégia de ETF duplo da Grayscale tem o custo mais baixo para outro produto ETF (ETH) Grayscale Mini TrustETH, sendo apenas 0,15%. Na semana passada, este produto também teve entradas líquidas no valor total de 164 milhões de dólares, com a participação de mercado subindo de 5% para 13,6%. No entanto, devido às grandes saídas líquidas do ETHE e à queda do preço do ETH desde o lançamento do ETF, os ativos geridos diminuíram para cerca de 7,5 bilhões de dólares (2,28 milhões de ETH).

Segundo o The Block, o analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, disse: “Para mim, a principal diferença está nas enormes saídas líquidas do ETHE. Acredito que o GBTC não teve essa situação no primeiro dia, pois ainda havia um desconto significativo quando foi lançado.”

“O ETF ‘New Eight’ ETH Fang não é tão forte quanto o BTCETF ‘New Nine’ em compensar as saídas líquidas da Grayscale, mas a boa notícia é que suas entradas/volume líquido ainda são muito saudáveis, e a intensidade do desbloqueio do ETHE é muito mais rápida do que a do GBTC = as perspetivas são boas, mas os próximos dias provavelmente serão difíceis”, acrescentou Eric Balchunas, analista de ETF da Bloomberg.

Preço do ETH. Fonte: Coinmarketcap

O preço do Ethereum não variou muito nas últimas semanas, indo de mais de $3400 para cerca de $3100, depois subindo para os atuais $3300. Isso também pode indicar que a suposta queda não resultou em vendas reais de ETH, ou que as vendas foram absorvidas de forma eficaz.