Lucro só é possível com um volume mensal superior a 50 milhões? Um artigo sobre as dificuldades financeiras do L3.

Escrito por: Syndicate

Compilado por: TechFlow DeepTide

Como discutido anteriormente, o L3s enfrenta desafios reais de sustentabilidade econômica.

Embora a Base tenha gerado receita de mais de 30 milhões de dólares apenas no primeiro trimestre de 2024 por meio de sequenciadores, os métodos eficazes para alguns poucos L2s, como Base, Arbitrum, OP Mainnet e Polygon, não são adequados para L3. Por quê?

Atualmente, o L3 está se tornando cada vez mais popular devido à sua capacidade de reduzir significativamente os custos para os usuários e desenvolvedores - o que abre possibilidades para a construção de novas aplicações, jogos e experiências totalmente na cadeia. Assim como a computação em nuvem reduziu os custos e o tempo de construção de aplicações web em milhares de vezes, o L3 também pode ter o mesmo efeito na Web3, permitindo a construção de novas redes mundiais em milhares de vezes mais rápido e a um custo muito menor. Pelo menos teoricamente.

No entanto, o custo Gota milhares de vezes maior também apresenta desafios econômicos significativos para o L3: custos altos significam que eles não podem depender de taxas de sequenciador como sua principal fonte de receita, a menos que eles tenham volumes semelhantes ao L2, o que é inviável para quase todos os L3. Além disso, para alcançar milhares de vezes o custo Gota, o custo operacional do L3 ainda precisaria aumentar de 10 a 100 vezes em relação aos níveis atuais. Isso exigiria uma transformação completa da infraestrutura do L3, em vez de melhorias graduais.

Isso trouxe sérias dificuldades econômicas para o L3. Como o L3 espera resolver esse problema?

Análise de Equilíbrio de Lucros e Perdas L3

Através da nossa colaboração com o ecossistema emergente da L3, a equipe da Syndicate observou que a L3 está tentando lidar com esse desafio aumentando as taxas de rede para gerar lucro em seu sequenciador (ou pelo menos tentar alcançar um equilíbrio entre receitas e despesas). Até agora, esses esforços ainda não trouxeram lucro.

Há alguns meses, realizamos uma simulação de cenários econômicos para o L3 - uma análise do equilíbrio de lucros e perdas e das formas de lucro em relação ao L2, em diferentes atividades na cadeia e níveis de custo. Os resultados foram alarmantes.

Se as taxas do L3 forem 10 vezes mais longas do que as do L2 de hoje, o L3 nunca será lucrativo, a menos que seu volume mensal ultrapasse 50 milhões. Isso equivale a mais de 50% do volume de atividade da Base ou 75% do volume de atividade do Arbitrum.

Base e Arbitrum - os dois L2 mais ativos da Ethereum - geralmente têm entre 50 e 100 milhões de transações por mês. Mas estes são os maiores participantes. Nos últimos 30 dias, a Zora viu 3,8 milhões de transações, o Mode viu 3,8 milhões de transações e a Redstone viu 1,1 milhão de transações.

Para alcançar o equilíbrio entre receitas e despesas, um L3 com 5 milhões de transações por mês deve definir suas taxas como no máximo 3 vezes as do L2. Isso é um desafio significativo, especialmente se o L3 depende principalmente de taxas mais baixas para competir. Ser apenas 3 vezes mais barato que o L2 não é suficiente para atrair usuários e desenvolvedores para adotar a nova rede. Portanto, o L3 deve se distinguir do L2 em outros aspectos, como escalabilidade, personalização e propriedade comunitária.

Nos últimos 30 dias, apenas dois L3 tiveram um volume de transações superior a 5 milhões, ambos focados em jogos: Xai (275 milhões de transações) e Proof of Play Apex (69 milhões de transações). As taxas de rede do Xai são quase 200 vezes menores do que as do L2, o que significa que ele pode estar operando com prejuízo. Por outro lado, as taxas de rede do Proof of Play Apex são 15 vezes maiores do que as do L2, o que significa que ele pode estar lucrando, dependendo de quem está pagando as taxas.

Mas, tendo em conta tudo isto, qual é a forma de tornar sustentável e criar valor a longo prazo para L3 (e L2)?

Argumentos atuais que suportam os L3s

Hoje, o L3 pode ser pensado como uma espécie de “custo operacional” ou “centro de custo” com o objetivo de impulsionar o desenvolvimento de uma nova rede para torná-la valiosa ao longo do tempo. Além disso, ao executar sequenciadores, configurar taxas de rede e usar tokens de gás personalizados, a L3 também fornece às operadoras novas ferramentas econômicas para gerenciar dinamicamente seu ecossistema, incluindo usuários, desenvolvedores, aplicativos e parceiros, por meio de subsídios e incentivos direcionados.

Por exemplo, considere um jogo completamente na cadeia em L2 e pague Lavagem de dinheiro para cada operação na cadeia. Para melhorar a experiência do usuário, os desenvolvedores de jogos podem querer patrocinar muitas (ou todas) as transações em nome dos usuários, o que seria muito caro à medida que o jogo cresce. Mesmo que as taxas de gás sejam baixas hoje em L2 populares, se um jogo tiver 50.000 usuários ativos diários (DAU) e cada jogador fizer em média 100 operações na cadeia por dia, o custo total de patrocínio de gás excederá US $10.000 por dia (ou quase US $5 milhões por ano). Para muitos L2, esse número pode subir para entre US $25 milhões e US $50 milhões por ano! Portanto, construir um jogo em sua própria L3 pode reduzir esses custos variáveis para quase zero, tornando economicamente viáveis muitos novos aplicativos sociais, de jogos e de consumo na cadeia.

O futuro do jogo na cadeia

“Completa na cadeia” também é um dos principais pontos de venda de alguns jogos e aplicativos. Por exemplo, Skyoneer é um jogo completo na cadeia que existe na L3 Gold, focado em jogos de estratégia. Pirates Nation é outro jogo completo na cadeia que existe na Proof of Play Apex L3 e diz: “Quando um jogo está na cadeia, isso significa que não temos servidores em execução. Não podemos desligar o jogo, ele existirá para sempre… jogos na cadeia… garantem permanência, interoperabilidade e composição.” Aqui, custos mais baixos não são um ponto de venda direto, mas são um pré-requisito necessário para tornar possíveis outros benefícios de jogos completos na cadeia.

Com taxas ultra-baixas, desbloqueando novos cenários de uso que os usuários podem não participar. Considere que a cadeia de Ham recentemente habilitou uma nova experiência de recompensa e microtransação em sua L3, reduzindo significativamente o custo de cada transação através de Gota.

Portanto, o principal benefício econômico do L3 não está na geração de receita, mas sim no valor que eles fornecem para os aplicativos construídos sobre ele. Ao reduzir significativamente os custos de transação, o L3 torna possível novos aplicativos e modelos de negócios que podem ser economicamente inviáveis em redes mais caras, como L1 ou L2, e permitem que os aplicativos mantenham mais valor por longos períodos de tempo a um custo mais baixo.

Oportunidades econômicas futuras da L3

Embora hoje em dia o L3 possa ser considerado um centro de custos ou uma fonte de receita insignificante, a nossa equipa tem uma visão mais clara de como o L3 se tornará cada vez mais sustentável e valioso no futuro. Alguns novos modelos estão prestes a surgir, o que irá remodelar profundamente a economia do L3, tanto para os desenvolvedores quanto para os utilizadores.

O exemplo mais óbvio é a taxa de prioridade. À medida que mais e mais aplicações, usuários e transações longos migram para a L3, poderemos ver um mercado de taxa de prioridade emergir em L3 popular em áreas como jogos, redes sociais e finanças. É claro que esse mercado de taxa de prioridade só será aberto quando a atividade na L3 em espaço de bloco não for mais tão abundante como é hoje na Ethereum L1 e nas populares L2 (como a Base).

No entanto, estamos a começar a ver um modelo mais inovador que utiliza o gás local L3 ou o Token de stake. Por exemplo, a Degen Chain utiliza o $DEGEN como o seu Token de gás local, o que proporciona uma utilidade adicional para o $DEGEN. Os novos L3 em desenvolvimento planeiam não só utilizar o seu próprio Token de gás personalizado, como também planeiam utilizar um mecanismo de stake personalizado para ajudar a proteger ou operar em conjunto com a rede, conferindo assim uma utilidade mais longa ao seu Token. Ao utilizar Tokens locais - em vez de apenas seguir o lucro gerado pelo sequenciador - muitos L3 estão a explorar formas de criar valor através dos seus Tokens locais. Em certos casos, como o da Degen, isto oferece oportunidades e fatores impulsionadores de valor maiores do que os lucros do sequenciador.

Haverá futuros avanços econômicos ainda maiores. Nossa equipe fez uma pesquisa aprofundada sobre o desenvolvimento e problemas do L3 para subir e sustentabilidade a longo prazo. Através desse trabalho, identificamos grandes problemas (e oportunidades) relacionados ao design e operação do L3, que acabam limitando sua autonomia econômica e potencial atualmente. No entanto, se você puder mudar fundamentalmente o design e a operação do L3, poderá desbloquear novas receitas, novos mercados e vantagens estruturais significativas. Isso significa que, em um futuro próximo, o L3 não apenas será 1000 vezes mais barato, mas também poderá acessar oportunidades de geração de receita e valor que são impossíveis hoje. Esperamos compartilhar nossas pesquisas e trabalho nessa área nas próximas semanas.

Perspectivas Futuras

À medida que o L3 continua a se desenvolver, veremos muitos novos experimentos no campo da criação e captura de valor, tanto do ponto de vista dos operadores de cadeia quanto dos desenvolvedores e usuários.