Web3 Legal Education | How to establish a Conformidadeencriptação fund in Hong Kong?

No mundo financeiro em constante mudança, os fundos de encriptação estão rapidamente emergindo como o novo favorito do setor de investimentos. No entanto, a escolha da localização para estabelecer fundos de encriptação é crucial. Hong Kong, como centro financeiro internacional, está atraindo cada vez mais atenção devido às suas vantagens únicas e amplo horizonte.

Escolher estabelecer um fundo de encriptação em Hong Kong não é apenas uma decisão estratégica, mas também um passo importante em direção à inovação financeira futura.

Então, por que investidores e gestores de fundos cada vez mais longo escolhem estabelecer fundos de encriptação em Hong Kong? O advogado Bai Qian da ManKun Law Firm nos leva a descobrir os antecedentes e o significado profundo por trás dessa decisão.

As vantagens de estabelecer um fundo de encriptação em Hong Kong

Estabelecer um fundo de encriptação em Hong Kong tem várias vantagens, que se manifestam primeiro no seu ambiente jurídico e regulatório sólido. Hong Kong possui um sistema jurídico estável e políticas de supervisão financeira amigáveis, especialmente o quadro regulatório transparente e estável fornecido pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC), que fornece um apoio sólido para a operação do fundo de encriptação. Esse ambiente oferece garantias legais confiáveis para investidores e gestores de fundos. Além disso, o sistema de supervisão financeira de Hong Kong é reconhecido pelos principais países desenvolvidos do mundo, o que facilita a venda dos produtos financeiros de Hong Kong em outras regiões com restrições.

Além disso, a política fiscal favorável de Hong Kong é também um fator importante para atrair fundos de encriptação. Hong Kong é conhecida por suas baixas taxas de imposto e políticas parcialmente isentas de impostos, o que confere uma clara vantagem competitiva aos fundos em termos de custos fiscais. Para fundos de encriptação que desejam otimizar sua estrutura fiscal global, Hong Kong é sem dúvida uma escolha ideal.

Por último, como centro financeiro internacional, Hong Kong possui um mercado financeiro altamente desenvolvido e um Serviço financeiro transfronteiriço conveniente. Isso não apenas promove a Liquidez dos fundos, mas também oferece amplo mercado e canais de investimento diversificados para a encriptação de fundos. O nível de internacionalização de Hong Kong o torna um importante hub para conectar os mercados financeiros oriental e ocidental.

Requisitos para apresentar um pedido à Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong

Para gerir fundos de encriptação em Hong Kong, é necessário solicitar a licença de classe 9 (gestão de ativos) ao Comissariado de Valores Mobiliários e Futuros (SFC).

Áreas de negócio

Os negócios que requerem a aplicação e a posse da licença da Classe 9 (gestão de ativos) incluem duas categorias principais:

Regulação de Valores Mobiliários. Se a carteira de investimentos gerida pelo gestor de fundos incluir títulos ou contratos de futuros, é necessário obter esta licença. Os títulos podem incluir Tokens digitais que representam direitos de capital ou dívida.

Gestão de Ativos Virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários implementou um sistema expandido de licenças para a gestão de carteiras de investimento em ativos virtuais como BTC e Ethereum. Isso envolve cláusulas e condições adicionais (Pro Forma T&Cs) anexadas à licença existente da Classe 9.

É importante observar que, para empresas que gerenciam carteiras de investimentos (ou parte delas), se:

Menos de 10% (valor mínimo) do valor total dos ativos da carteira de investimentos; ou

Investimento indireto em ativos virtuais (por exemplo, fundos de fundos que investem em ativos virtuais)

A CSRC regulará esses gestores de fundos de acordo com os regulamentos tradicionais estabelecidos no Regulamento de Valores Mobiliários e Futuros existente, e as cláusulas e condições adicionais associadas à licença tipo 9 não se aplicarão a essas empresas. Em vez disso, as cláusulas e condições para gestores de fundos de ativos virtuais serão aplicadas se a empresa se enquadrar em uma das categorias a seguir:

• Licença Classe 9. Gestor de fundos que administra portfólios de investimentos em títulos/contratos de futuros e portfólios de investimentos em ativos virtuais.
• Licença da Categoria 9. Gerencia uma carteira de investimentos que inclui investimentos em títulos/contratos futuros, bem como investimentos parciais em títulos/contratos futuros e ativos virtuais.
• Classe de licença 1. Gerir apenas planos de investimento coletivo que investem exclusivamente em ativos virtuais não securitizados/contratos futuros e distribuir ou pretender distribuir esses ativos em Hong Kong.

Documentos de candidatura

Se estiverem reunidas as condições acima mencionadas e estiver prestes a solicitar uma licença, o requerente principal ou o requerente precisa preparar os seguintes documentos principais:

• Plano de negócios. Descrição detalhada do modelo de negócios, mercado-alvo e estratégia.
• **Manual de conformidade. **Visão geral das políticas e procedimentos de conformidade para garantir a conformidade com os requisitos regulatórios.
• Quadro de Gestão de risco. Descrição das estratégias de Gestão de risco, incluindo medidas para lidar com os riscos de mercado, operacionais e de Liquidez.
• Governança Corporativa. Fornecer informações sobre a estrutura de governança, incluindo a composição e responsabilidades do conselho de administração.

Dificuldades de candidatura

Ao falar disso, onde está a dificuldade em solicitar a licença da classe 9 (ativos virtuais)?

A aplicação de uma licença tradicional de classe 9 geralmente leva de 4 a 5 meses a 12 meses, desde a preparação até a obtenção final da licença. No entanto, ao solicitar a gestão de fundos encriptação, o tempo pode variar significativamente. Aqui estão as principais razões pelas quais o processo de candidatura pode levar mais tempo e os pontos-chave a serem observados ao preparar a candidatura.

Em primeiro lugar, a SFC examinará cuidadosamente os principais indivíduos para garantir que possuam experiência relevante na gestão de fundos de ativos virtuais (preferencialmente com pelo menos 3 anos nos últimos 6 anos). Em particular, a SFC examinará os principais executivos da empresa, como chefes de departamento, líderes de equipe e principais investidores.

Em segundo lugar, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong estará atenta ao processo operacional proposto pela empresa seguir. As seguintes questões devem ser consideradas:

• Existe uma separação apropriada das principais funções (por exemplo, gestão de portfólio, gestão de risco, avaliação, custódia de ativos)?
• Quais são as pessoas envolvidas na transferência de ativos de fundos ou custodiantes e quais medidas de segurança estão em vigor?
• Quem é responsável pela negociação e pelas Participações em contas e com que frequência é realizada a reconciliação?
• Qual é o método de precificação e o responsável, e como avaliar a razoabilidade da precificação de cada ativo virtual?

Em terceiro lugar, sem dúvida, a tecnologia da informação da empresa será um ponto focal do seguir da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong. As seguintes questões precisam ser consideradas:

• Como a empresa garantirá o controle e acesso apropriados? Por exemplo: a. Chave privada da Carteira? b. Transferir ativos da localização X para a localização Y? c. Manter sempre uma proporção adequada de ativos entre a Carteira quente e a Carteira fria?
• A empresa guarda seus próprios ativos? Se sim, já adquiriu um seguro adequado?

As above, these are just some key considerations, and it is also necessary to consider the actual nature of fund management activities and the counterparties involved, such as trading platforms, custodians, and other trading parties.

O processo de criação de um fundo de encriptação em Hong Kong

Ao solicitar a licença de número 9 e estabelecer um fundo de encriptação em Hong Kong, o processo inclui as seguintes etapas:

Avaliação preliminar

• Determinar o âmbito regulatório. Avaliar se a sua carteira de investimentos em fundos inclui títulos ou contratos de futuros, a fim de determinar se é necessário solicitar a licença da classe 9.
• Classificação de Ativos Virtuais. É claro se ativo digital em uma carteira de investimentos é considerado um valor mobiliário sob a lei de Hong Kong.

Preparação do pedido

• Preparação de documentos. Prepare os documentos necessários, incluindo um plano de negócios detalhado, manual de Conformidade, estrutura de Gestão de risco e governança corporativa.
• Consultoria. Trabalhando em conjunto com consultores jurídicos e de conformidade para garantir que todos os documentos estejam em conformidade com os padrões da Comissão Regulatória de Valores Mobiliários da China.

Submeter Pedido

• Submeta o pedido. Submeta um pacote completo de candidatura à Comissão de Valores Mobiliários, incluindo todos os documentos necessários e taxas de candidatura.

Revisão da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários

• Período de Revisão. A aplicação está sujeita a revisão pela Comissão Reguladora do Mercado de Valores Mobiliários, podendo envolver feedback longo e pedidos de informações adicionais. Este processo pode demorar vários meses.

A licença decide

• Comunicado de decisão. Após a aprovação da auditoria, a CSRC concederá a licença. Se houver condições adicionais, elas devem ser seguidas para garantir a Conformidade.

Estabelecimento do Fundo

• Estabelecer a estrutura do fundo. Criar a estrutura legal do fundo, contratar prestadores de serviços (administradores, auditores, depositários) e estabelecer a infraestrutura operacional necessária.
• Abertura de conta de investidor. Começar a vender fundos aos potenciais investidores e lidar com o processo de subscrição.

Custos de estabelecimento de um fundo de encriptação

Os custos de manutenção de um fundo de encriptação em Hong Kong podem variar muito. Os custos específicos dependem de vários fatores, incluindo o tamanho do fundo, a estratégia de gestão e os requisitos de conformidade. Geralmente, são necessários pagamentos de taxas legais e de auditoria para garantir a conformidade com as regulamentações locais. Além disso, é preciso considerar os custos de candidatura e anuidade de licenças. Para melhorar a eficiência operacional e a rentabilidade, é recomendável trabalhar com um provedor de serviços profissionais familiarizado com o mercado de fundos de encriptação. A tabela abaixo resume os custos típicos:

Sugestão do Advogado Manquen

Os fundos de encriptação estão revolucionando o campo de investimentos, trazendo oportunidades emocionantes, mas também desafios complexos. Para integrar com sucesso ativos virtuais em estruturas de fundos tradicionais, é necessário um método detalhado. Os futuros gestores de ativos devem escolher cuidadosamente provedores de serviços e consultores jurídicos com profundo conhecimento especializado. Isso inclui uma compreensão aprofundada dos riscos, características e detalhes operacionais dos fundos de encriptação. Ao montar uma equipe adequada e aproveitar o conhecimento especializado, os gestores de ativos podem lidar efetivamente com a complexidade dessa nova classe de ativos e explorar todo o seu potencial em mercados financeiros em constante evolução.

Estabelecer um fundo de encriptação em Hong Kong é um processo complexo que requer um planejamento cuidadoso e conformidade com requisitos regulatórios. Ao entender os requisitos de licenciamento, seguir os procedimentos listados e orçar as despesas relevantes, você pode estabelecer e operar com sucesso um fundo de encriptação em um dos principais centros financeiros da Ásia. No entanto, apesar de ter um ambiente regulatório estruturado, o interesse na estruturação de fundos de encriptação registrados em Hong Kong ainda é baixo devido a problemas tributários anteriores. As jurisdições offshore são mais populares entre os investidores e gestores de fundos. Os problemas tributários anteriores tornaram jurisdições como Ilhas Cayman ou Ilhas Virgens Britânicas mais atraentes, destacando a necessidade de Hong Kong continuar a fortalecer sua atratividade como destino de fundos de encriptação.

Em resumo, estabelecer e gerir um fundo de encriptação pode ser desafiador, mas com um planeamento adequado e apoio de uma equipa profissional, é possível conquistar um lugar nos mercados financeiros emergentes. Apesar de Hong Kong enfrentar obstáculos em algumas áreas, ainda tem o potencial de se tornar um centro importante para fundos de encriptação. Para alcançar esse objetivo, Hong Kong deve continuar a otimizar seu ambiente regulatório e fiscal, aumentando sua atratividade para gestores de ativos globais.