Interpretação do LayerPixel: Como combinar Uniswap e Balancer na TON?

Desde 2018, o DeFi entrou em seu sexto ano e, nos últimos seis anos, atravessou os estágios ascendentes dos três ciclos de rotação de “2017-2018”, “2020-2021” e “2023-2024”, e o DeFi experimentou três crescimentos rápidos.

Em 2018, o DeFi estava em estágio inicial de desenvolvimento, acumulando tecnologias básicas como troca de tokens, AMM, stake, etc. Em 2021, o DeFi iniciou o Verão DeFi, alcançando um crescimento exponencial nos dados de volume de transações e de lock-up, aproveitando a infraestrutura já muito robusta.

Após 2021, os aplicativos DeFi começaram a iterar em recursos refinados, por exemplo, Uniswap levou o negócio AMM do DEX ao topo com a iteração do v2 para o v4, e Balancer, Aave, entre outros na Ethereum, complementaram ainda mais o AMM e a oferta de liquidez, que foram popularizados pelo Uniswap, com um desenvolvimento mais aprofundado.

Outros ecossistemas populares são iguais, nas últimas duas rodadas de ciclos, o DeFi de alta velocidade como Solana também completou o desenvolvimento suplementar de funcionalidades ricas, como no Solana, onde não só existe o Raydium, mas também o Jupiter, com um design de funcionalidades mais completo, e o Meteora, focado no fornecimento de liquidez.

Cada ecossistema aumentará seus dados e riqueza tecnológica durante o período de crescimento, que é uma direção inevitável para o crescimento do ecossistema. No mercado em alta de 2024, o ecossistema TON está crescendo rapidamente, mas a funcionalidade DEX do ecossistema TON não está completa. A principal DEX promovida só oferece recursos semelhantes ao Uniswap v1 e precisa urgentemente concluir o desenvolvimento de outras funcionalidades complementares.

No DEX, os investidores trocam tokens em busca de três tipos de demanda: primeiro, obter fichas a preços mais baixos; segundo, sair da liquidez; terceiro, realizar uma alocação de ativos e juros compostos adequada, e o Balancer é o melhor nisso.

Na ecossistema da TON, LayerPixel é uma plataforma de middleware modular que está tentando complementar o processo de negociação de ativos da TON, trazendo a capacidade combinada do Uniswap e do Balancer para a TON.

Por que precisamos de Balancer？

Uniswap é o pioneiro da AMM, que se tornou famoso pela tecnologia AMM no mercado de correspondência de pedidos dominado pelo livro de ordens, e se tornou a funcionalidade básica do DEX. Na versão 1, suas principais funções são swap e LP, enquanto na versão 2, a funcionalidade de roteamento de transações em swap foi corrigida, ou seja, a correspondência precisa de transações na AMM. Na versão 3, a funcionalidade LP foi ajustada para fornecer ‘liquidez em intervalo de preços fixo’. A próxima versão, v4, também continuará a aprimorar a funcionalidade de fornecimento de liquidez, permitindo que o LP gerencie melhor a liquidez.

Além de lidar com swaps, devido a uma grande quantidade de pares de negociação de tokens, o Uniswap também aproveita essa vantagem para ter seu próprio oráculo e fornecer dados para outros projetos de Finanças Descentralizadas (DeFi).

Então, uma vez que temos a Uniswap, por que precisamos do Balancer? O foco do Balancer está em mais três áreas:

Primeiro, foi adicionada a configuração de peso à parte de LP do AMM; segundo, os utilizadores irão fornecer através do pool LBP ao licitar no IDO; terceiro, foram adicionadas várias pools de liquidez como produtos de juros compostos.

É evidente que o papel do Balancer é complementar, do ponto de vista do desenvolvimento de suprimento, e, em termos de tecnologia básica, ele complementa principalmente a função de fornecimento de liquidez da piscina AMM.

Ao contrário de outros pools AMM que oferecem apenas uma proporção de 50/50, o pool ponderado da Balancer permite que os usuários construam pools com dois ou mais tokens e pesos personalizados, como pools com proporções de 80/20 ou 60/20/20.

Exemplo de pool ponderado

Os benefícios do pool ponderado são que diferentes pesos ajustam o nível de liquidez da negociação de tokens como um todo, o que também pode realizar a gestão direcional do valor de mercado dos tokens, sendo mais adequado para equipes de projetos de pequeno e médio porte. Ao mesmo tempo, para os LPs, quanto maior o peso dos tokens no pool, menor serão as perdas impermanentes sofridas durante a alta de preços. Os pools ponderados permitem que os usuários escolham a proporção de ativos de liquidez a serem investidos, utilizando o maior número possível de ativos mais livres para evitar perdas impermanentes maiores.

E para o negócio IDO, o pool de orientação de liquidez (LBP) pode desempenhar um papel, a maioria dos tokens listados na DEX terá um prêmio extremo de curto prazo. O LBP usa um algoritmo ponderado com pesos de tempo, os pesos iniciais e finais e o tempo são escolhidos pelo proprietário do pool. O LBP entra em ação durante o lançamento de IDO e gradualmente reduz o preço do token até atingir o equilíbrio de mercado ou um nível aceitável pelo mercado.

Neste ciclo, a maioria dos tokens recém-listados abriu com um prêmio muito alto. Durante as flutuações do BTC e ETH, frequentemente ocorrem quedas de preço, o que reflete a importância do controle de preços dos tokens após a listagem.

Além disso, na gestão do limite de mercado do projeto, a maioria dos projetos não possui fundos suficientes para lidar com a gestão do limite de mercado; ao usar o LBP para iniciar tokens que ainda não foram totalmente distribuídos, o projeto pode realizar o processo de listagem e gestão do limite de mercado com o mínimo de capital inicial.

LayerPixel originou-se do desenvolvimento complementar

A ecologia da TON está florescendo e a Fundação TON está promovendo vigorosamente, seja para controlar o preço do token TON ou para apoiar os tokens do projeto, o volume de transações na cadeia e o volume de bloqueio. No entanto, a falta de ferramentas com funções refinadas dificulta a promoção do crescimento ecológico.

Atualmente, o ecossistema TON está em alta, e as demandas dos investidores e projetos para o ecossistema podem ser resumidas como:

1. Os investidores esperam encontrar projetos precoces e obter fichas precoces.

2. Os projetos de pequeno e médio porte esperam reduzir os custos de desenvolvimento.

3. Os projetos de pequeno e médio porte desejam fazer mercado com o menor custo possível.

Estes requisitos apontam todos para projetos de plataforma de tipo middleware e protocolos de aplicação de código aberto.

LayerPixel é uma equipe madura enraizada no ecossistema TON, que integra a emissão de tokens, negociação de tokens, fornecimento de liquidez, serviços de máquina Oracle, staking pool e outros processos de negócios em uma plataforma de middleware, seguindo a abordagem de desenvolvimento complementar.

Ele pode fornecer serviços para projetos de ecossistema completo de estágio inicial, fornecendo uma entrada para os usuários descobrirem projetos de estágio inicial e também oferecendo suporte técnico, como front-end, SDK, API, etc.

Solução DeFi da LayerPixel

A solução da LayerPixel consiste principalmente em quatro partes de negócios: TonUP, PixelSwap, Pixacle, PixelWallet.

TonUP é o Launchpad da TON, lançado em agosto de 2023 com o apoio da Fundação TON, realizando várias IDOs para ecossistemas DeFi, GameFi, etc. da TON, com o token UP alcançando uma capitalização de mercado máxima de mais de 100 milhões de dólares. Enquanto isso, a LayerPixel é uma infraestrutura incubada pela TonUP, incluindo a exchange descentralizada PixelSwap.

PixelSwap é atualmente o único DEX no TON que suporta simultaneamente AMM, pools ponderados e LBP. Ele permite aos usuários personalizar a exposição a tokens específicos, ao mesmo tempo em que fornece liquidez. Além disso, além dessa funcionalidade, o PixelSwap também permite a troca direta de ativos Jetton, mesmo sem haver uma pool de liquidez entre os pares de negociação. O PixelSwap também ajuda os provedores de liquidez a maximizar sua receita por meio de vários pools de stake. Com a integração perfeita entre stake, empréstimos e mineração de liquidez, os usuários podem desfrutar do melhor retorno.

Devido às diferenças entre o protocolo nativo TON Jetton e a abordagem tecnológica do Ethereum, é difícil implementar diretamente as funcionalidades do Ethereum no ambiente nativo TON. Para completar toda a parte técnica, a LayerPixel projetou a Camada de Liquidação com base no padrão Jetton existente na rede TON. Esta é um conjunto de contratos inteligentes semelhantes a bancos, nos quais os usuários podem depositar fundos e autorizar contratos de terceiros compatíveis a acessar esses ativos. Dessa forma, a LayerPixel realizou a autorização de ativos e a funcionalidade de troca atômica.

Isso significa que, no cenário do Telegram Mini App, é possível permitir que os desenvolvedores de aplicativos chamem uma quantidade específica de tokens especificados com apenas uma chamada à carteira TON (como o Tonkeeper). Isso melhorará muito a experiência do usuário, e atualmente a LayerPixel é o primeiro protocolo a implementar essa funcionalidade em toda a rede TON.

Vale a pena notar que, em termos de fornecimento de liquidez para o exterior, o PixelSwap ainda mantém interfaces para ativos básicos, permitindo que outros projetos usem a liquidez e possam, no futuro, tornar-se um nó de fornecimento de liquidez para TON, assim como o Balancer para Ethereum e o Meteora para Solana.

Com base na capacidade de cotação natural do PixelSwap, o LayerPixel também desenvolveu o módulo oracle - Pixacle. Este é um oráculo leve baseado no PixelSwap que permite aos desenvolvedores obter o preço de transação mais recente dos ativos diretamente chamando contratos inteligentes.

Acima estão as funcionalidades de launchpad, swap e oracle da LayerPixel, com base nessas três funcionalidades, outros aplicativos podem tentar desenvolver vários tipos de aplicativos, como integração com agregadores, desenvolvimento de DEX mais refinados, plataformas de empréstimos e derivativos, etc.

Além das funcionalidades mencionadas acima, a LayerPixel também lançará no futuro o PixelWallet, adicionando um acesso externo à carteira, ao mesmo tempo que disponibiliza o acesso e os módulos de funcionalidades para todos os colaboradores, ajudando os projetos a importar os usuários para a carteira. Claro, a carteira também integrará todas as funcionalidades, completando o design abrangente.

Por fim, além dos negócios, a amizade com os desenvolvedores também é uma parte importante para a LayerPixel. Além de colaborar com plataformas de jogos como Bot Gameyard e desenvolvedores de jogos, a LayerPixel também se oferece como um serviço incorporado para os desenvolvedores de miniaplicativos do Telegram por meio do SDK, com o objetivo de reduzir a barreira de entrada para os usuários.

A linguagem de desenvolvimento da cadeia pública TON é completamente diferente das linguagens EVM, portanto, o desenvolvimento em FunC e a programação em tact já são bastante difíceis. A integração do DeFi no frontend do Telegram Mini App também é muito desafiadora, os desenvolvedores de aplicativos ainda enfrentarão questões de sensibilidade à segurança dos ativos do usuário e controle de risco sistêmico.

Portanto, para os desenvolvedores, o primeiro é a modularidade do protocolo, que traz leveza e capacidade de composição, e o segundo é a facilidade de adaptação amigável aos desenvolvedores.

LayerPixel também resolveu esse problema usando a abordagem de middleware. LayerPixel pode ser chamado de uma plataforma Layer 1.5 baseada na rede TON, ou seja, não possui um consenso e um sequenciador independente, como o Layer2, mas cria um conjunto de ‘contratos inteligentes’ que interagem com a rede TON para realizar transações atômicas, interação de contratos, etc.

Além disso, com base na característica MiniApp do Telegram, a LayerPixel fez primeiro a adaptação do front-end e está a avançar com o desenvolvimento conveniente a nível de SDK e API. Na conceção da LayerPixel, no futuro, os desenvolvedores de Mini App do Telegram não precisarão mais de compreender o suporte complexo da blockchain e aprender novas linguagens de programação, apenas precisarão de utilizar as suas ferramentas e módulos de funcionalidades.

A equipe da LayerPixel mencionou sua visão sobre os ativos da cadeia TON em um evento online. Na visão da equipe da LayerPixel, existirão muitos ativos de cauda longa na cadeia TON, que podem ser baseados no Telegram Mini App, como lançamento de jogos. Esses ativos de cauda longa têm características de baixa capitalização de mercado e liquidez, mas são especialmente atraentes para grupos de negociação nativos e têm um certo volume de negociação. A LayerPixel deseja ajudar esses projetos a emitir ativos de forma mais rápida e eficiente.

Escrevendo no final

A presença da LayerPixel permite um exemplo de ciclo de negócio padrão no ecossistema DeFi da TON, onde esse tipo de ciclo é o fluxo mais comum de ativos do ecossistema no Ethereum ou na Solana, e é fundamental para sustentar o valor do ecossistema.

Durante os ciclos anteriores, a abundância de DeFi no Ethereum manteve os dados de TVL do Ethereum extremamente altos, fornecendo suporte estável ao modelo econômico do ETH.

Para a TON, o objetivo do LayerPixel é complementar as funcionalidades do ecossistema, mas o mais importante é fornecer aos desenvolvedores de ecossistemas a oportunidade de criar de forma divergente. A característica da plataforma de middleware é a replicação padronizada, fornecendo impulso para o desenvolvimento em escala. A TON está crescendo rapidamente e precisa do LayerPixel, assim como dos desenvolvedores que fazem uso da liquidez, dados e módulos de desenvolvimento baseados no LayerPixel.