Como é diferente o atual mercado em alta dos anteriores?

Autor: David Canellis, Blockworks; Tradução: Baishui, Golden Finance

Se acredita no enorme poder fractal, então nos próximos meses irá determinar completamente o preço do Bitcoin.

Segundo nosso conhecimento, o Bitcoin atingiu uma alta histórica de quase $73,740 em março, sendo o pico deste ciclo.

Isso significa que o mercado em alta acabou. Os preços de negociação do Bitcoin e do Ethereum caíram 5% hoje - quase todos os outros ativos, exceto stablecoins, sofreram perdas - isso certamente não ajuda a aumentar o sentimento do mercado.

Mas o problema do mercado é que nunca se sabe quando atingirá o pico.

Olhando para trás, o recorde histórico estabelecido pelo Bitcoin em dezembro de 2017 é claramente o ponto mais alto dos próximos três anos, mesmo que as altcoins continuem a subir nas próximas semanas.

Em março de 2021, quando o Bitcoin pela primeira vez ultrapassou os 61.000 dólares, caiu quase pela metade e, em novembro (apenas oito meses depois), pode cair mais 13%, mas isso ainda não está confirmado.

Em algum momento, o mercado em alta claramente atingiu o seu limite. Os ursos podem ter percebido isso antes dos touros, mas de qualquer forma, a explosão interna da Terra em maio, seguida pela liquidação em cadeia e falências subsequentes, foram realmente um golpe.

Quando se trata de preços, o que realmente podemos fazer é olhar para trás. Já se passaram 585 dias (cerca de 20 meses) desde que o Bitcoin atingiu o fundo em novembro de 2022, que chamaremos de início desta alta temporada para facilitar.

O gráfico ilustra uma comparação entre os mercados em alta. Até agora, tudo está bem.

Com essa definição muito básica, os dois últimos mercados em alta atingiram o pico em cerca de 840 e 1.060 dias. Portanto, se estivermos destinados a repetir esses períodos - uma grande suposição - então estamos firmemente na segunda metade do ciclo.

Nos últimos dois trimestres, o preço do Bitcoin aumentou 6 vezes e 3 vezes, respectivamente. Mesmo após a recente queda, o retorno do Bitcoin desde o fundo já atingiu 4 vezes, colocando-o em um mercado em alta recente.

Se o Bitcoin atingir o pico em março, será o período de alta mais curto registrado, excluindo o primeiro ano de descoberta de preços.

Nas duas últimas altas do mercado, a maioria dos ganhos do Bitcoin ocorreu nos próximos 200 dias, com aumentos de 20 vezes e 100 vezes, respectivamente, a partir do fundo.

Sabemos que o retorno de cada ciclo está diminuindo - portanto, qualquer mudança no Bitcoin pode não ser tão explosiva. Isso pode fazer com que os investidores em criptomoedas desejem obter lucros enormes em outros lugares. Historicamente, a temporada de altcoins tem ajudado a reduzir essa diferença.

Mas como está documentado agora, esta temporada ainda não viu a chegada da temporada de moedas de cópia, pelo menos não da maneira que aconteceu anteriormente.

De acordo com a definição esboçada na última edição do Empire Weekly, houve três temporadas diferentes de altcoins nos últimos sete anos. Dois deles ocorreram simultaneamente com o halving do Bitcoin, cada um durando cerca de um ano e meio e terminando no pico do Bitcoin.

A redução pela metade do Bitcoin é marcada com uma linha pontilhada, enquanto a época das altcoins é marcada em azul.

De finais de 2018 até meados do ano seguinte, uma temporada curta de moedas de imitação durou quase sete meses.

Desta vez, nem o ETH nem o índice OTHERS da TradingView (rastreando o valor de mercado de todas as criptomoedas fora do top 10) se recuperaram para as avaliações históricas mais altas desde 2021.

A temporada de moedas falsas pode ser atrasada ou nem sequer chegar, dependendo do seu grau de otimismo ou pessimismo.

De qualquer forma, o resultado deste mercado altista é completamente diferente dos outros mercados altistas até agora.