O principal culpado do grande dump do mercado? Dez perguntas e respostas para dissipar os rumores e a névoa em torno do caso Mt.Gox

Original | Odaily Planet Daily

Autor | Azuma

Na tarde de 24 de junho, horário de Pequim, uma notícia sobre “Mt. Gox começará BTC e BCH reembolso” rapidamente desencadeou o mercado, por preocupação com a potencial pressão de venda, o já fraco mercado de Ativos de criptografia sofreu novos reveses, BTC uma vez cair a marca de US$ 60.000, ETH também se aproximou de US$ 3.200 em um ponto.

No entanto, ainda existem grandes confusões e rumores no mercado sobre o próprio evento de reembolso do Mt.Gox, de modo que a maioria dos leitores ainda não compreende completamente a situação e, portanto, não pode avaliar ativamente o impacto potencial desse evento no mercado. Para dissipar essas dúvidas, o Odaily Daily Planet combinará dados de mercado e uma entrevista com o credor (fundador da dForce, Mindao) para esclarecer essas informações em formato de perguntas e respostas.

• Q1: Esta é a primeira vez que Mt.Gox está a pagar dívidas?

A1: Não, desde dezembro de 2023, muitos usuários japoneses já afirmaram nas redes sociais que receberam compensações em ienes por meio do PayPal, incluindo Yuzo Kano, fundador da exchange de criptomoedas bitFlyer.

De acordo com o aviso por e-mail do liquidatário da falência Mt. Gox, pode-se inferir que essa parte dos fundos de compensação vem dos 7 bilhões de ienes que Nobuaki Kobayashi resgatou do truste de falência em 17 de novembro de 2023.

• Q2: Por que este reembolso é tão especial?

A2: Porque esta é a primeira vez que a Mt.Gox faz reembolsos na forma de BTC e BCH, o que significa que os 141.686 BTC detidos pela Mt.Gox (juntamente com uma quantidade semelhante de BCH) começarão a fluir para o mercado.

Estes BTC representam 0,72% do total da oferta circulante de Bitcoin, no valor aproximado de 85,4 biliões de dólares.

• Q3: Quando ocorre o reembolso - Quando chega a pressão de venda?

A3: De acordo com o último aviso por email de Nobuaki Kobayashi, os reembolsos começarão em julho de 2024.

• Q4: A questão mais importante, quais são os detalhes do reembolso?

A4: O credor Mindao afirmou que a Mt.Gox calculará a participação de cada credor com base no preço do BTC no momento da falência (apenas para o grupo de credores que optaram por receber o pagamento em espécie, pois alguns credores optaram por receber o pagamento em moeda fiat), e em seguida distribuirá os BTCs detidos para diferentes credores de acordo com a participação.

Considerando que a Mt.Gox perdeu um total de cerca de 650.000 BTC na época e ainda detém 140.000 BTC, isso significa que a taxa de recuperação com base no BTC é de cerca de 21,5%. Em termos simples, se você possuía 100 BTC na Mt.Gox naquela época, agora só pode recuperar cerca de 21,5 BTC. A moeda base do BTC certamente sofreu uma grande queda, mas considerando o aumento de centenas de vezes do BTC nos últimos anos, a moeda Fiat é lucrativa (é como se fosse bloqueada passivamente).

Odaily Note: Em relação ao incidente de hack do Mt.Gox, inicialmente a exchange declarou ter perdido 850.000 BTC (750.000 pertencentes aos clientes e 100.000 pertencentes à plataforma), mas posteriormente o Mt.Gox afirmou ter encontrado 202.185 BTC que anteriormente se acreditava terem sido roubados, portanto a perda total seria de 650.000 BTC.

• Q5: Por que é necessário calcular a proporção de crédito com base no preço do BTC daquele ano?

A5: Essencialmente, é devido a “insolvência”, o montante de BTC detido pela Mt.Gox atualmente não pode cobrir a dívida em moeda fiduciária 1:1, o que significa que a Mt.Gox deve encontrar um preço para calcular a proporção das dívidas e distribuir as participações atuais. O preço específico depende da decisão do tribunal japonês ao deliberar sobre o caso de falência.

Mindao também acrescentou que, na época, os usuários da exchange Mt.Gox não possuíam apenas BTC, mas também ativos em moeda fiat, então a Mt.Gox teve que escolher uma moeda como referência para fazer os cálculos - na verdade, a Mt.Gox usava o preço em ienes como referência.

• **Q6: Qual era o preço do BTC naquela época? Com base em quê?

A6: O Tribunal Distrital de Tóquio já emitiu uma ordem de liquidação no caso de falência da Mt.Gox. De acordo com a lei de falências do Japão, o valor dos créditos de BTC da Mt.Gox será calculado com base no preço em que a empresa faliu em abril de 2014 - o valor dos créditos de cada BTC é fixado em 50.058,12 ienes (cerca de 314 dólares americanos na taxa de câmbio atual).

No entanto, este preço será apenas usado para calcular a proporção das obrigações dos credores e não significa que cada BTC detido pelos credores só possa receber 50058.12 ienes. Na verdade, de acordo com a forma de reembolso proporcional das obrigações, o montante final que cada BTC pode receber é muito maior do que este número.

Mindao acrescentou que, no início de 2014, antes da falência do Mt.Gox, o preço do BTC dentro do Mt.Gox caiu para 150 dólares, enquanto o preço de mercado na época era de cerca de 300 dólares, o que significa que os usuários que compraram na baixa o BTC dentro do Mt.Gox naquele ano poderiam obter o maior ‘lucro’ de compensação.

• Q7: Como os credores recebem o pagamento?

A7 ：Este ano, no início do ano, os credores já registraram o endereço de recebimento e, em seguida, receberão pagamentos através de Kraken, Bitstamp, Bitgo e outras exchanges.

• Q8：Qual é o endereço de participações da Mt.Gox? Como verificar a liquidez?

A8: Após a última consolidação em 28 de maio, a maioria dos BTCs detidos pela Mt.Gox está atualmente armazenada em três endereços, com cada endereço detendo 47230 BTCs. Os endereços específicos são os seguintes:

1AsHPP7WcGnDLzxW2bUa2FcbJP3eZVEqpx；

16eAGJEjqsUqngMfcysQECvp7TMU37P9gX；

1HeHLv7ZRFxWUVjuWkWT2D5XFbXXvHoV68；

Sugere-se usar a interface da carteira Mt.Gox fornecida pela Arkham para monitorização.

• **Q9: Quais são os grupos que recebem reembolsos? Houve alguma mudança na estrutura dos direitos de crédito ao longo dos anos?

A9: Houve mudanças, o incidente do hacker da Mt.Gox ocorreu há muitos anos e os créditos correspondentes já circularam no mercado há muito tempo. Muitos credores originais, devido à necessidade de obter uma liquidação o mais cedo possível, já venderam seus créditos para instituições profissionais que se dedicam a negociações de indenizações por falência.

O diretor de pesquisa da Galaxy, Alex, prevê que cerca de 20.000 BTC em dívidas tenham sido adquiridos pelo fundo de falência, além de 10.000 dívidas pertencentes à exchange Bitcoinica BK.

• Q10: Como avaliar a pressão de venda potencial?

A10: Depende das expectativas de venda após o recebimento do pagamento pelo credor.

Mindao prevê que, afinal, este assunto já tem dez anos e os credores são todos participantes precoces do mundo crypto (mãos de diamante) e muitas das dívidas também mudaram de mãos durante este período. Portanto, o impacto psicológico pode ser maior do que o impacto real.

Alex deu previsões semelhantes. Ao longo dos anos, a maioria das instituições que adquiriram ativamente a Mt.Gox eram detentoras de Bitcoin de alto valor líquido, e preferiam acumular posições a preços com desconto, em vez de realizar arbitragem por meio de negociações rápidas.

Alex adiciona previsão, considerando que a liquidez do mercado BCH é pior e que os credores têm claramente menos confiança no BCH do que no BTC, é esperado que o desempenho do BCH após o reembolso da Mt.Gox seja relativamente pior.