O DEX do TON precisa de mais alguma coisa em comparação com Ethereum e Solana?

A negociação é absolutamente central para o mundo das criptomoedas, mas os canais pelos quais ela é concluída variam significativamente entre os diferentes profissionais.

Nas exchanges centralizadas, está quase toda a liquidez da indústria, a plataforma possui alta eficiência de correspondência no modelo centralizado, boa profundidade de negociação e velocidade rápida de execução.

Mas para o mundo nativo da blockchain, a exchange descentralizada baseada em contratos inteligentes é o núcleo das transações em toda a cadeia e o núcleo da liquidez dos negócios na cadeia. A listagem de tokens e as regras de negociação das exchanges descentralizadas mantêm as mesmas características de transações sem permissão que a blockchain, formando uma clara diferença de ‘barreira’ em relação às exchanges centralizadas.

Se olharmos para cada cadeia pública individualmente, haverá uma exchange descentralizada central que revitaliza os negócios ecológicos da cadeia, mesmo vendo a ‘cadeia de negócios de token’ construída em torno do DEX no Ethereum e Solana.

Neste ciclo, a cadeia de blocos TON surgiu em destaque, mas a construção da sua ecologia ainda está numa fase muito inicial. Em termos de aplicações DEX na cadeia de blocos TON, a sua oferta é escassa e tem funcionalidades limitadas em comparação com as plataformas maduras Ethereum e Solana. Como deverão as aplicações DEX na cadeia de blocos TON evoluir?

DEX maduro no Ethereum e Solana

Sem dúvida, atualmente o DEX mais maduro em desenvolvimento é Ethereum e Solana.

O DEX da Ethereum beneficia do longo desenvolvimento do DeFi da Ethereum, enquanto o DEX da Solana beneficia do desempenho da cadeia e do calor do ecossistema, com o volume de negociação DEX em certa altura atingindo uma posição comparável ao CEX.

A seguir, vamos examinar o desenvolvimento do DEX em duas cadeias diferentes.

A primeira DEX do Ethereum foi a Uniswap, que criou o modelo AMM, fornecendo liquidez para dois tokens de negociação por meio de pools de tokens proporcionais. Na evolução do aplicativo Uniswap, a V1 é a versão mais simples do AMM, a V2 otimiza recursos como correspondência de negociações e provedores de liquidez (LP), enquanto a V3 adiciona a funcionalidade de fornecer liquidez em faixas de preços fixas, oferecendo suporte amigável a provedores de liquidez profissionais e é a versão atualmente em execução. Além disso, o V4 está sendo implementado com recursos como ordens de limite.

A partir das mudanças nas versões iterativas, a Uniswap está fornecendo recursos de gerenciamento de ativos mais sofisticados para aprimorar continuamente a liquidez para os provedores de liquidez, garantindo transações suaves para os usuários. Isso representa a direção de otimização do DEX.

Além do swap e do LP da AMM, a Uniswap também alcançou um bom desempenho nos negócios da DEX.

Em primeiro lugar, há o MEV. Os preços das piscinas AMM mudam a qualquer momento com a proporção de tokens na piscina durante as transações dos usuários. Nesse momento, o MEV existe porque há espaço para arbitragem no processo de correspondência de transações da piscina AMM, e o preço da negociação de tokens também afeta a leitura de preços de outros aplicativos na cadeia.

Portanto, a Uniswap tem uma vantagem natural no MEV e Oracle.

Em MEV, Uniswap mantém uma certa resistência MEV para se proteger contra ataques de sanduíche e deslizamento de negociação mais alto além de perdas impermanentes causadas por MEV.

Na Oracle, as DEXs são quase a fonte mais rápida de preço para pares de negociação e a fonte mais abrangente de dados para pares de negociação, o que faz com que longo Finanças Descentralizadas protocolo escolha soluções Ethereum fora da cadeia Máquina Oracle como Chainlink em vez de soluções de cotação direta DEX Máquina Oracle baseadas em Uniswap. Isso permite que as DEXs usem o recurso “Máquina Oracle” como um dos recursos de saída para formar os módulos de dados de outros Finanças Descentralizadas (como protocolo de empréstimo e mercados negociação de derivativos).

Uniswap representa DEX, mas as funcionalidades refinadas necessárias para os negócios DEX são complementadas por outros DEX. Há muitos tipos de DEX no Ethereum, como Balancer, Curve, Sushiswap, que desenvolveram ao longo dos anos, e agregadores DEX como 1inch, MetaMaskswap, Matcha, etc.

Entre eles, o surgimento do Balancer começou a fazer com que DEX se tornasse um centro de liquidez para aplicações na cadeia e se tornasse mais refinada. Em primeiro lugar, Balancer propôs a gestão da oferta de liquidez: pools de liquidez com diferentes pesos e tokens de longing, e corajosamente mudou a proporção igual da Uniswap pool de liquidez para uma proporção personalizada e tokens de longing, o que é propício para a oferta de liquidez do projeto e gestão de capitalização de mercado. Além disso, o Balancer também mudou a regra de pressa do Launchpad para uma regra de LBP que é mais propícia para os usuários obterem um preço de Token razoável, alterando o impacto de AMM cientistas de preempção de pool nos preços de transação;

A existência da Curve principalmente nos apresenta o mercado de negociação de moedas estáveis na cadeia, que fornece principalmente liquidez para vários tipos de moedas estáveis e pToken. Moedas estáveis e pToken são de fato os intermediários do processo de negociação DeFi, essenciais para a realização de transações e negócios na cadeia pública, e em alguns mecanismos econômicos de tokens, eles também desempenham um papel de amortecedor.

Ao olhar para DEXs como Balancer, Curve, Sushiswap, DODO e outros, além da troca de criptomoedas, outra importante atividade é fornecer pools de staking para vários tokens, como LP e pToken, para concluir o composto dos ativos. Esses DEXs não só agregam a liquidez LP da AMM, mas também desempenham o papel de cadeia de fornecimento em aplicativos DeFi, entre outros.

Acima de tudo, podemos ver claramente que, na cadeia de Éter, uma cadeia madura desenvolvida com base em DEX, mas com confirmação lenta das transações na cadeia de Éter, quando as transações são confirmadas rapidamente ou os dados na cadeia são fornecidos rapidamente, o negócio correspondente pode mudar para outra forma de desenvolvimento. Por exemplo, Solana.

A DEX na Solana é diferente do Ethereum principalmente por oferecer uma experiência semelhante a uma centralizada (CEX). Além disso, se as transações forem confirmadas rapidamente, o papel desempenhado pela DEX e pelo agregador é consistente. Nesse caso, a preocupação da DEX muda de ‘todos estão na minha plataforma’ para ‘onde estão os pares de negociação e as respectivas pools de liquidez’.

Portanto, o apoio ao LP será mais refinado.

Desde o Uniwap V3, a noção de LP com intervalo de preço fixo foi introduzida e, desde então, todas as DEX inovadoras subsequentes têm gerido o preço com base no LP.

Na Solana, a DEX mais refinada é a Jupiter, com a configuração mais refinada da funcionalidade do pool de liquidez é o Meteora, em comparação, o principal objetivo do Meteora é fornecer liquidez para os pares de negociação correspondentes, além da configuração refinada fornecida para LP, que inclui não apenas o intervalo de preços, mas também a flutuação do token, proporção, etc.; Além da funcionalidade rica do LP, a Jupiter também se concentra na emissão de tokens e projetará de acordo com as necessidades dos usuários, como permitir que os usuários usem a estratégia de custo médio em dólares (DCA) para compras em lote repetidas de tokens.

Além do DEX, quase todas as Carteiras na cadeia Solana têm a funcionalidade de agregação de transações na cadeia, com uma velocidade de confirmação de transações extremamente rápida, os usuários não precisam mais acessar o DEX para concluir a operação de swap.

Isto reflete as características de design de aplicações DEX de blockchain de alta velocidade: ao projetar funcionalidades, é necessário deixar interfaces modulares para combinação plug-and-play de funcionalidades, permitindo que todos os utilizadores integrem rapidamente o módulo de transações DEX, de modo a utilizar a liquidez na sua própria DEX quando precisarem de fazer trocas.

O estado atual do DEX da TON

As DEXs de Ethereum e Solana já estão tão maduras no espaço, como está a situação do TON agora? Quanto é diferente e onde está a diferença?

A performance e a capacidade de resistência da TON são as únicas que podem estar lado a lado com a Solana entre todas as blockchains atuais, mas o ecossistema da TON é uma combinação de Web2 e Web3, o que tecnicamente diminuirá o papel do Web3 no uso e aprofundará o seu papel na tecnologia.

O DEX no ecossistema TON é muito óbvio.

Por exemplo, o Telegram possui uma pool de negociação centralizada que realiza depósitos de moedas estáveis ​​e TON, e em seguida, realiza a troca de TON por outras tokens. Em termos de funcionalidade, já é uma versão simplificada e a experiência de uso é quase idêntica à troca instantânea de CEX.

Esta função é a primeira função da Carteira do Telegram, a segunda função é interagir com a cadeia através da carteira TONSpace da cadeia pública TON, e a experiência é basicamente a mesma que usar o MetaMask no PC e no celular. Se você precisa trocar tokens, STON e Dedust são os mais comuns na ecologia, mas suas funções são basicamente semelhantes às do Uniswap V1.

Claramente, isso reflete as deficiências do TON no aspecto do DEX. Enquanto a Telegram Wallet oferece uma experiência de CEX, o TONSpace e o DEX podem interagir tanto no PC quanto no celular. Por fim, o MiniApp e o Bot do Telegram também podem servir como front-end para funcionalidades de DEX ou CEX. Esses projetos atendem às necessidades de otimização da experiência de negociação, mas é evidente que a interação nativa da cadeia nos bastidores está bastante desatualizada.

Atualmente, todos os DEX que vemos, como STON, Dedust, só oferecem funcionalidades de negociação semelhantes à Uniswap V1. Na nossa análise do ecossistema da Soalna DEX, vimos que, para DEXs em blockchains de alta velocidade, é importante fornecer liquidez de negociação ou modularizar a funcionalidade de negociação, para que a vantagem da liquidez seja um motivo para os usuários escolherem.

E as transações na TON certamente serão amplamente realizadas no Telegram. A DEX, assim como a Jupiter, Balancer, entre outras, precisará aumentar o nível de detalhamento dos negócios para equilibrar todos os usuários, sejam eles usuários, provedores de tokens, provedores de liquidez ou desenvolvedores de plataforma. Cada papel precisa ser acompanhado por funcionalidades detalhadas.

TON 上有什么项目在完善 DEX？

Comparado com Uniswap, Balancer, Jupiter e outros DEX, TON ainda não apareceu (ou ainda não foi lançado) como um projeto que pode complementar completamente todas as funcionalidades, mas após examinar as ideias de design de projetos abertos em todo o ecossistema, descobri que o futuro middleware de negociação on-chain LayerPixel tem a esperança de completar a funcionalidade do DEX TON.

LayerPixel, incubado pela plataforma de lançamento TonUP da TON Blockchain, é uma solução DeFi projetada para o Telegram Mini App, chamada oficialmente de Layer 1.5. Pode fornecer serviços, incluindo carteira e DEX (vários algoritmos de negociação), e além do lançamento direto do PixelSwap para os consumidores, também oferece um kit de ferramentas incorporado baseado em Telegram Mini App para o desenvolvimento de funções de troca para outras aplicações.

O TON precisa de papéis correspondentes em cenários de cadeia completa relacionados a ativos. Esse cadeia completa inclui emissão de ativos, negociação de ativos, fornecimento de liquidez de negociação, máquinas oracle, pool de ativos, carteira, etc.

A funcionalidade do IDO está na emissão, no Ethereum existem IDOs de compra comum e IDOs de licitação LBP, durante a compra, é fácil aumentar o gás e o preço dos tokens, o que pode levar a uma alta artificial do preço seguida de uma queda acentuada, por isso a adoção do LBP, em termos de mecanismo, permite que os negociadores reduzam a competição e considerem a compra apenas quando o preço estiver de acordo com as expectativas. Na cadeia de cenários fornecida pela LayerPixel, o TonUP pode fornecer a emissão do IDO, adicionando as regras do LBP como parte do lançamento do TON.

Após o IDO, os tokens começam a fornecer liquidez e negociação em pools, momento em que a DEX precisa intervir.

Pixelswap da LayerPixel é uma DEX baseada em pool de peso, semelhante ao Balancer, que suporta a emissão de ativos LBP. Além disso, esse método de emissão de leilão holandês é adequado para projetos de médio e pequeno porte com FDV baixo, e dentro da ecologia do Telegram, a maioria dos projetos são jogos / projetos GameFi desse tipo.

Quanto mais refinado for o design, mais o DEXLP se assemelha aos LPs maduros nas exchanges centralizadas, podendo garantir ativamente o retorno do capital e isolar o risco.

Após o início da negociação de tokens na DEX, o próximo passo será o Oracle, Pool e o negócio da Carteira.

Oracle é o processo de fornecer fontes de preço em tempo real do AMM para DeFi, DEX, agregadores, empréstimos, pontes de ativos, etc., com base na rica AMM; Pool é uma ferramenta em que os usuários podem fazer staking composto de vários ativos, em um cenário DeFi on-chain, várias pTokens aparecerão, por exemplo, muitas DEXs Ethereum oferecerão troca e staking para stETH da Lido; por fim, a carteira é uma entrada de operações do usuário fora de todas as plataformas de negociação, com suporte para blockchains de alta velocidade, através de agregação de transações, combinação de launchpad, etc., todas as funcionalidades podem ser projetadas dentro da carteira e combinadas com outros aplicativos.

Acima, em várias partes, como IDO, negociação de tokens, carteira, máquina Oracle, Pool e outras, a LayerPixel foi projetada em sua cadeia de negócios. Após entrar em contato e comunicar com sua equipe, descobrimos que seu objetivo é complementar as deficiências no design do DEX na TON e esperam que vários recursos baseados na LayerPixel se tornem middleware DeFi na TON.

Atualmente, a informação obtida é que a parte do código da LayerPixel já foi desenvolvida e submetida à auditoria da empresa de auditoria. Por motivos de segurança, a auditoria será realizada por duas empresas de auditoria em cruzamento e a rede principal será oficialmente lançada após a conclusão da auditoria.

Escrevendo por último

Depois de observar a aplicação da TON, você vai perceber que a TON depende muito do Web2. Esse design é para reduzir a barreira de entrada dos usuários do Telegram. No entanto, com base na experiência do desenvolvimento de várias blockchains de alta velocidade, é possível que a carteira oficial do Telegram no futuro seja mais usada como uma ferramenta de verificação da carteira, auxiliando os usuários a realizar mais transações nativas diretas na cadeia para garantir a segurança dos ativos e a corretude da interação Web3.

Para uma blockchain, a DEX é o local onde a vitalidade da cadeia é liberada. O objetivo de cada DEX é se tornar uma plataforma de negociação financeira madura, permitindo que os usuários tenham habilidades precisas e maduras de gestão de ativos.

TON tem estado em ATH, o valor ecológico está constantemente a subir. Quando o TON está a prosperar, o desempenho dos dados de valor do projeto estará concentrado nos pares de negociação DEX. É precisamente por isso que, quanto mais maduro for o DEX, maior será a probabilidade de os investidores aproveitarem a oportunidade.