Airdrop Token pesquisa estratégica: insights de dados baseados em mais de 2 milhões de eventos

Título Original: “Airdrops: Uma Análise de Mais de 2.000.000 Eventos”

AUTOR ORIGINAL: 6THMAN RESEARCH

Compilação original: Frost, BlockBeats

Airdrops como parte de eventos de geração de TGE (TGEs já são muito comuns, mas relativamente pouco pesquisados. A mecânica é simples – distribuir cunhagem Token recém- para a Carteira certa para ajudar a construir Oferta Circulante inicial, permitir a governança na cadeia, impulsionar transações, recompensar os primeiros colaboradores e, potencialmente, atrair novos usuários.

Acreditamos que um elemento de design de Token tão ubíquo deve ser estudado quantitativamente para identificar as melhores práticas. Coletamos dados sobre mais de 2 milhões de eventos Airdrop, abrangendo 40 protocolos, e analisamos as duas escolhas mais importantes enfrentadas pelos Token Designers:

• Deve Airdrop longo Token com uma pequena oferta?
• Quem deve ser elegível para participar no meu Airdrop?

Usamos métodos mais longos para responder a essas perguntas, incluindo desempenho de preço, Flutuação e atividade Carteira. Nossas análises e conjuntos de dados estarão disponíveis publicamente (em breve), e os colaboradores são incentivados a ajudar a expandir os conjuntos de dados e análises.

Conjuntos de dados

Nosso conjunto de dados final inclui 40 protocolos de eventos Airdrop em 40 protocolos e atividade de 2.098.698 carteiras exclusivas. Note-se que só utilizámos Airdrops a partir de 2023 e antes.

Foram analisados os eventos dos seguintes 40 Tokens:

Para cada um desses protocolo protocolo, nossa análise se concentra nas métricas mencionadas anteriormente: tipo de elegibilidade e tamanho do Airdrop.

Tipo de elegibilidade

O Tipo de Competência é dividido em Usuário Amplo e Usuário Principal. No primeiro, protocolo Airdrop Token para usuários regulares do ecossistema, por exemplo, novos DePINs protocolo para Carteira Airdrop Token que participaram de outros protocolo DePIN por um período de tempo fixo, ou para comunidades na cadeia específicas, como Airdrop Token NFT. Neste último caso, protocolo recompensa apenas os utilizadores que participaram diretamente no protocolo Token. Fundamentalmente, essas abordagens distinguem entre duas opções: devem Airdrop servir principalmente como uma ferramenta de marketing e subir, ou devem se concentrar em recompensar os usuários que são mais ativos durante o processo de lançamento protocolo?

Escala Airdrop

Outro elemento-chave é o “tamanho do airdrop”, que é a percentagem da oferta total atribuída ao Airdrop. A motivação aqui é simples: existe algum tipo de faixa de tamanho Airdrop “ideal”? O tamanho das alocações em nosso conjunto de dados é o seguinte:

O tamanho médio de alocação é de cerca de 10%, o que nos dá um relativamente mesmo 19 airdrops pequenos e 21 airdrops grandes.

Classificação

O objetivo de categorizar eventos é comparar as escolhas gerais de design. Para isso, organizamos os eventos em quatro combinações diferentes:

Analytics & Insights

A primeira coisa a notar é que nossa análise é projetada para ser rigorosa e perspicaz – é difícil provar causalidade usando dados de preços ou dados de carteira sozinhos, especialmente em um ambiente mais longo como o mercado Token. Podemos observar que certas combinações de design têm um desempenho melhor do que outras, mas não temos a pretensão de provar rigorosamente que essas combinações de design têm um desempenho melhor como resultado dessas escolhas de design. Acreditamos que uma combinação de fatores, especialmente airdrops, pode levar a diferenças no desempenho do preço médio entre as categorias.

Preço e Flutuação Efeitos

Uma métrica importante para medir a eficácia do Airdrops é a impacto nos preços. Nosso objetivo é medir o efeito do preço dentro da janela de tempo que o Airdrop pode afetar. Como grandes longo Airdrop ocorrem em TGE, existem alguns fatores de confusão ao analisar dados de preços. Recolhemos dados de preços durante dois meses após a Airdrop, normalizados por encriptação índice (ver Apêndice), e calculámos a percentagem de variação de preços. Note que o nosso preço inicial é baseado em 24 horas após o Airdrop, permitindo assim alguma descoberta de preço inicial (ou seja, vendedores imediatos).

Alteração de preços após Airdrop

Dos 40 airdrops, apenas 10 bombearam no preço dois meses após o airdrop. Embora vejamos uma ampla gama de desempenho, quando medimos todas as quatro categorias (gráfico abaixo), todas elas tendem a cair em 10-40% após 60 dias. Isso é consistente com o grande número de distribuições semelhantes a penhascos que observamos em nosso artigo Token Unlock. Os eventos de antecipação Token distribuição em grande escala (mais de 1% da oferta Token) normalmente geram pressão de venda e estabilizam em níveis mais baixos após um período de tempo. Este efeito é provavelmente amplificado na acumulação de eventos de airdrop.

Podemos extrair alguns insights interessantes:

1. Grandes + amplos grupos de usuários têm o pior desempenho em termos de desempenho de preços e Flutuação.
2. De um modo geral, o grupo de utilizadores principais supera o grupo de utilizadores alargado em termos de desempenho em termos de preços e de Flutuação.
3. Airdrop dimensão não tem um impacto decisivo no desempenho ou na Flutuação dos preços.

Além disso, quatro protocolo Airdrop a maior parte da sua oferta. Seus codinomes são DYDX (50%), GAS (55%), VELO (60%) e AMPL (67%). Esperávamos uma correlação entre o tamanho da Airdrop e o preço, mas ela não foi observada, nem neste grupo, nem em todos os Tokens (não mostrados). No entanto, a falta de correlação sugere que a equipe pode Airdrop a maioria de seus Tokens e ainda ter uma mudança de preço positiva (VELO +105%) dois meses depois.

Comportamento Carteira

Outra visão valiosa para medir o sucesso de um Airdrop é entender como os usuários lidam com os tokens recebidos. Para cada protocolo, o Tribunal analisou os Carteira dos destinatários no prazo de 60 dias a contar da Airdrop. Observe que, devido à complexidade, não consideramos casos em que os usuários transferem Tokens para outras Carteiras ou os exchange fora das DEXs (por exemplo, enviando para Exchange Centralizada). Rastrear depósitos em Exchange Centralizada em escala torna-se inviável, e propomos usar apenas dados DEX como um proxy útil para análise comparativa, provavelmente como um padrão mínimo para vendedores.

Em geral, dividimos os usuários em três tipos: vendedores, detentores e compradores. Para esta categorização, calculamos a variação líquida ao longo de um período de 60 dias – os utilizadores sem alteração são titulares, os utilizadores com aumento de Participações são compradores e os utilizadores com diminuição Participações são vendedores.

Análise de Airdrop comportamental Carteira de 60 dias

Podemos extrair dois insights:

1. Airdrops generalizados levaram a triplicar o número de vendedores. Os dados médios mostram que os destinatários de Airdrops amplos são mais propensos do que os usuários principais a vender seus Tokens. É intuitivo. Se um usuário recebe um Token por algo que não usou antes, ou talvez até tenha ouvido falar sobre isso, é mais provável que ele exchange por um ativo que lhe interessa. Ainda mais revelador, 8 dos 10 protocolo com maior percentagem de vendedores foram “amplamente” distribuídos.
2. Pequenos Airdrops para usuários principais levam a um aumento de 4-8 vezes no número de compradores. Os dados mostram que os compradores têm a maior percentagem quando Airdrop é menor (<10%) e vela de pavio longo para os utilizadores principais. Isso também é intuitivo, pois eles são os usuários mais ativos e são mais propensos a comprar Tokens para participar da governança ou Liquidez votação.

Sugestão

Nossa análise revelou quatro perceções principais:

1. Airdrop para usuários principais mostra um preço mais alto por dois meses após o Airdrop.
2. A dimensão do Airdrop não tem um impacto significativo no desempenho ou Flutuação dos preços, o que significa que a “Oferta Circulante baixa” pode não ter tanto impacto nas flutuações dos preços como outros fatores.
3. O grupo de Airdrop alargada tem duas vezes mais vendedores do que o grupo principal.
4. O número de compradores do mini-Airdrop + grupo de utilizadores principais aumentou 4-8 vezes (aumentou Participações).

Nós derivar alguns vieses gerais de design de airdrop a partir dos dados, mas é importante notar que o contexto específico e os objetivos do protocolo devem sempre ser levados em conta.

Dica #1: Airdrops que favorecem os usuários principais em detrimento de públicos amplos

Considerando o custo de oportunidade do Airdrops para os usuários que são mais propensos a vender, nossa primeira visão geral é que o Airdrops deve ser destinado principalmente a usuários principais que ajudam a impulsionar a liquidez e/ou impulsionar o uso, em vez de um público mais amplo. Nossa intuição é que recompensar os usuários principais levará a uma maior retenção do titular, o que é validado nos dados. Converter não-usuários em usuários por meio do Airdrops é improvável, e muitas vezes é melhor focar a atenção e a financiamento em incentivar a comunidade principal. Airdrops para usuários principais também podem aumentar o ímpeto de compra e preços relativamente altos.

Dica #2: Favoreça Airdrops menores

Dado que o tamanho do Airdrop não tem impacto significativo no preço e na Flutuação, preferimos manter o Airdrop menor em vez do maior. Token ajuda a orientar o uso e a Liquidez, especialmente se a equipe planeja continuar iterando em seu produto (em vez de planejar solidificá-lo), e manter uma reserva mais longo pode ajudar a financiar incentivos futuros para atrair usuários e Liquidez. É importante notar que o airdrop ainda deve ser grande o suficiente para recompensar significativamente o capital de risco em estágio inicial e servir como um momento de incentivo para a comunidade.

Em alguns casos, Airdrops maiores podem ser preferidos. Por exemplo, airdrops maiores podem impedir a centralização da votação e tornar mais difícil para atores mal-intencionados influenciar a rede. No entanto, permitir que equipes e investidores votem em seus Tokens bloqueados pode reduzir esse fator de risco.

Observação: “Baixa Oferta Circulante” pode não ser o principal impulsionador do preço Flutuação

Finalmente, como uma observação e não como uma sugestão, os dados não suporte a teoria da “baixa Oferta Circulante” como a principal razão para grandes flutuações de preços. Logicamente, a baixa Oferta Circulante limita a oferta e, por conseguinte, deve fazer subir os preços pump. No entanto, não observamos uma relação significativa entre grandes e pequenos grupos de airdrop, todos com preços mais baixos 60 dias após a emissão. Além disso, a análise dos Flutuação relativos não revelou diferenças significativas no tamanho Airdrop, embora esperemos que Oferta Circulante baixos levem a maiores Flutuação. Na verdade, Flutuação é muito maior com grandes + amplos grupos de usuários!

Se tivéssemos recursos e conhecimento ilimitados, expandiríamos nossa pesquisa para incluir a avaliação do protocolo TVL antes/depois TGE para avaliar se o tamanho do Airdrop afeta TVL aderência, bem como analisar a relação entre o preço TGE e a última rodada de investimento significativo.

Apêndice

Cripto Correção de índice Correção de índice Correção de índice

Para realizar uma análise de equilíbrio de diferentes condições macro, usamos a normalização beta para eliminar as alterações de preço macro em Token variações de preço. Isso é feito usando a regressão mais longa de BTC e ETH, onde removemos o beta de cada ativo em relação ao macro e reconstruímos o preço após o ajuste.