Contagem regressiva de 5 dias, entenda a senha de "redução pela metade" do Bitcoin escondida no ciclo

À medida que o halving se aproxima, mais da metade dos três principais benefícios deste ano de “ETFs Bitcoin à vista, redução do Bitcoin pela metade e cortes nas taxas de juros do Federal Reserve” serão realizados.

** Escrito por: Rio **

Em 2024, entre as três coisas claramente positivas que o mercado mais espera neste ano - ETF Bitcoin à vista, redução do Bitcoin pela metade e corte da taxa de juros do Federal Reserve, a primeira já chegou e empurrou o Bitcoin para quebrar através de 70.000 dólares americanos, estabelecendo um recorde histórico.

Agora, com o halving se aproximando, os três principais benefícios deste ano estão prestes a ser realizados por mais da metade, o que pode ter um impacto em uma nova rodada de evolução do mercado - as estatísticas da OKLink mostram que faltam atualmente menos de 5 dias para o quarto Bitcoin O halving está previsto para 20 de abril de 2024, quando a recompensa do bloco cairá de 6,25 BTC para 3,125 BTC.

Como uma das narrativas mais importantes da indústria de criptografia, o “halving do Bitcoin” sempre foi um importante evento estimulante para o qual o mercado tem grandes expectativas. Diante do fim de um novo ciclo de redução pela metade, o que devemos ter em 2024? , que novas variáveis surgiram no mercado?

Qual será o impacto do halving no mercado de criptomoedas?

Podemos entender brevemente o conhecimento básico do halving do Bitcoin: O design do mecanismo do Bitcoin determina que o papel dos mineradores é extremamente importante e é a pedra angular para manter a operação de transação de todo o sistema. Atualmente, a renda dos mineradores vem principalmente de dois. parts-area Bloqueie recompensas e taxas**.

A recompensa do bloco começa em 50 Bitcoins, e a regra é reduzir pela metade a cada quatro anos. Ela foi reduzida pela metade três vezes, para 6,25, e a quarta redução será em 5 dias. Em 2140, o Bitcoin não será mais dividido.

Mas as taxas de manuseio sempre existirão, então, no futuro, a renda dos mineiros se tornará muito única, com apenas recompensas de taxas de manuseio. Por causa disso, a indústria de criptografia sempre foi uma das indústrias mais cíclicas**.

De uma perspectiva histórica, cada rodada de redução pela metade é um grande evento, especialmente o primeiro ciclo de redução pela metade do Bitcoin, que teve um aumento surpreendente de dezenas de vezes. Veja as estatísticas de “tendência do preço da moeda antes e depois da redução pela metade” do OKLink como exemplo:

• 132 dias após o primeiro halving (28 de novembro de 2012), o aumento acumulado do BTC atingiu um recorde de 2.361%.
• Um ano e cinco meses após o segundo halving (9 de julho de 2016) (durante o qual nasceram a onda crescente de ICO e o incidente “9·4” que interrompeu o processo, portanto o ciclo é mais longo), o aumento cumulativo do BTC Tão alto quanto 2.804%, um recorde;

No entanto, a partir da terceira redução pela metade em 2020, à medida que o número de profissionais da indústria, a atenção do mercado e a integridade da infraestrutura de suporte melhoraram significativamente em comparação com antes, o Bitcoin não é mais um produto de nicho limitado aos círculos geeks. alcançar um aumento de dezenas de vezes em tamanho, então aumentou apenas cerca de 7 vezes em comparação com o nó reduzido pela metade.

Para resumir simplesmente:

Antes do primeiro halving, os geeks do círculo estavam mais preocupados com a possibilidade do Bitcoin servir como dinheiro eletrônico;

Durante o segundo ciclo de redução pela metade, o foco no Bitcoin mudou para suas propriedades como ferramenta de pagamento, o que também desencadeou uma série de debates (o subsequente fork do BCH foi quase a principal tendência no círculo);

No terceiro ciclo de redução pela metade, o Bitcoin tornou-se um ativo alternativo, e a atenção ao layout das instituições e do capital tradicionais começou a se tornar o tema principal;

Portanto, embora a mudança de preço não seja tão grande quanto as duas reduções anteriores, a popularidade da terceira redução pela metade do Bitcoin não tem precedentes. Ao mesmo tempo, o ambiente político e econômico geral do mundo durante a terceira redução pela metade do Bitcoin também afetou seu desempenho.

Sob a influência de fatores macro, de 12 a 13 de março, dois meses antes do halving de 11 de maio, o Bitcoin começou a cair de US$ 7.600, primeiro caindo para US$ 5.500 e flutuando. Posteriormente, rompeu o ponto de suporte, atingindo um valor tão baixo quanto 3.600 dólares americanos. O valor geral de mercado evaporou em 55 bilhões de dólares americanos em um instante, e toda a rede liquidou mais de 20 bilhões de yuans, alcançando com precisão a “redução de preços pela metade”. ".

No entanto, após o halving em maio, o verão DeFi iniciou um novo ciclo de alta no mercado, e o Bitcoin também atingiu US$ 60.000, o que foi quase 7 vezes maior que o halving.

Em geral, a julgar pela experiência histórica, **é muito provável que o BTC inicie um novo ciclo de mercado altista dentro de meio ano a um ano após o halving. Pode ser difícil alcançar um aumento de mais de 10 vezes com seu volume atual. , mas ainda vale a pena esperar exceder o nível inteiro de US$ 100.000 ou mesmo US$ 200.000. **

Novas variáveis além do halving

No entanto, ao mesmo tempo, tendo como pano de fundo que o Bitcoin passou por três halvings, a recompensa do bloco foi reduzida para 6,25 e o número de moedas extraídas atingiu mais de 19 milhões. reconsiderado de uma nova perspectiva.

Em particular, toda a indústria e o próprio Bitcoin viram algumas novas variáveis dignas de atenção em comparação com os halvings anteriores.

A corrida armamentista entre as mineradoras se intensifica

Como todos sabemos, o capital da indústria sempre gostou de apostar coletivamente em “eventos de redução pela metade”. Fatores como o aumento do poder de computação, novo hardware e a próxima redução da recompensa pela metade determinarão o crescimento geral da indústria e do Bitcoin. mais verdade agora:

A partir do último ajuste de dificuldade de mineração de Bitcoin na altura do bloco 836640, a dificuldade de mineração atingiu 83,13T, o que quase dobrou em comparação com o ano anterior. **

Neste contexto, o poder de computação de toda a rede duplicou no ano passado, e a redução para metade após 10 dias fez com que o número de Bitcoins que os mineiros podem extrair caísse 50%. fluxo, os mineradores devem ser forçados a aumentar o investimento em poder de computação para extrair BTC suficiente para cobrir as despesas.

Isso levará ainda a um aumento significativo no poder de computação em rede, e a dificuldade de mineração terá que ser ajustada para cima para manter a taxa de produção de BTC estável, expulsando assim do mercado os mineradores de custos mais elevados. **

De acordo com um relatório de pesquisa da CoinShares, quando o halving for concluído em 10 dias, o custo médio de produção de Bitcoin para os mineradores pode aumentar significativamente, com o custo médio sendo superior a US$ 42.000, no entanto, devido ao aumento nos preços do Bitcoin nos últimos dois. meses, atualmente é absolutamente. Os custos de produção da maioria dos mineradores são inferiores aos preços de mercado.

Portanto, não se pode descartar que haverá exceções neste halving, ou seja, o poder de computação de toda a rede aumentará rapidamente em uma inclinação mais acentuada - desde o primeiro halving do Bitcoin em 2012, e os halvings subsequentes em 2016 e 2020 , * A taxa de hash normalmente cai cerca de 9% após o halving, que geralmente dura cerca de seis meses, seguida por uma recuperação no meio do caminho*, seguida por um aumento na atividade cerca de um ano antes do próximo halving.

Este ciclo é lógico: para permanecerem competitivos em antecipação ao halving, os mineiros aumentaram as despesas de capital, empurrando o hashrate significativamente acima da tendência. Após o halving, o rendimento direto dos mineiros diminuiu, afetando o seu ciclo de despesas de capital.

Os mineradores estão essencialmente envolvidos em uma corrida armamentista para comprar e adicionar o maior número possível de máquinas. Que tipo de ligação essa variável “preço de mercado > custo de mineração” terá no mercado minerador e no mercado secundário de Bitcoin, ainda precisa de observação contínua.

Evolução interna do ecossistema Bitcoin

De acordo com as regras de redução pela metade do Bitcoin, a recompensa do bloco começa em 50 Bitcoins, e a regra é ser reduzida pela metade a cada quatro anos. Se continuar a ser reduzida, até 2140, o Bitcoin não será mais. existem as recompensas em bloco;

As taxas de manuseio sempre existirão, portanto, com a próxima rodada de redução pela metade, as recompensas do bloco diminuirão gradualmente ou até se aproximarão de nada. No futuro, a renda dos mineradores se tornará muito única, apenas as recompensas das taxas de manuseio. **

A prosperidade do ecossistema Bitcoin, especialmente BRC20, desde 2023 desencadeou uma nova onda de “BitcoinFi”, e a atividade de transações dentro do ecossistema Bitcoin atingiu um novo pico, impulsionando assim o aumento nas receitas de taxas do Bitcoin - atualmente apenas ORDI e SATS O valor total de mercado destes três novos activos, RATS e RATS, é de quase 3 mil milhões de dólares, e o número total de endereços detidos ultrapassa os 90.000.

Esta onda de Ordinais introduziu uma enorme quantidade de fundos, usuários e desenvolvedores no ecossistema Bitcoin através do canal de Inscrições: Se o Bitcoin no passado só tinha a vantagem da “cognição comum” e do valor total de mercado, a onda de Inscrições tem diretamente aumentou significativamente. A riqueza de novos ativos no ecossistema Bitcoin e a demanda humana por novos ativos são eternas. Ao mesmo tempo, também aumenta indiretamente o número de desenvolvedores e a base de usuários.

Neste contexto, inovações de protocolo como **Ordinals, acompanhadas pela conquista de projetos líderes como ORDI e SATS, afetaram profundamente o modelo de taxas da rede Bitcoin - mais diretamente, mudaram completamente o modelo econômico e o modelo de incentivos de **.

Os dados mais recentes da OKLink mostram que a proporção atual de transações Ordinals em relação ao total de transações na cadeia Bitcoin começou em 0 no início de 2023 e agora se estabilizou basicamente em mais de 50%.

Isso também ajudou a receita das taxas de mineração BTC a atingir um novo recorde nos últimos cinco anos. Você deve saber que os dados médios históricos da receita das taxas de mineração muitas vezes representavam apenas cerca de 2%. como 40% (caiu nos últimos três meses).

À medida que as recompensas dos blocos subsequentes diminuem gradualmente até se aproximarem de zero, a taxa de gestão tornar-se-á cada vez mais importante até que eventualmente se torne a única fonte de rendimento.

Portanto, esta rodada do BRC20 é equivalente a uma prévia, independentemente de ser bem-sucedida ou não, com o subsequente halving do Bitcoin, as variáveis ao longo do caminho certamente mudarão profundamente o modelo de taxa geral do Bitcoin.

Resumo

De modo geral, estamos agora no final de uma nova rodada do ciclo de redução pela metade. Esta também pode ser a primeira (ou segunda) vez para a maioria dos profissionais e investidores nesta rodada testemunhar e experimentar o Bitcoin pela metade. evento".

Tudo no passado é um prólogo. Como uma das narrativas mais importantes na indústria de criptografia, a “redução do Bitcoin pela metade” sempre foi um bom remédio para aumentar a confiança do mercado. Agora que os passos do touro estão quase desaparecendo, ainda não se sabe como será o Bitcoin e esse ciclo após a redução pela metade. .