Procure benefícios ao longo da curva de risco de um produto estruturado

Kyle Liu, Gerente de Investimentos, Bing Ventures

*Guia de leitura: Com o tempo, a indústria cripto está desenvolvendo seus próprios produtos estruturados. A maioria desses produtos aparece no espaço de Finanças Descentralizadas, o que significa que os investidores utilizam contratos inteligentes para conduzir estratégias de investimento em seu nome sem se conectar a nenhuma exchange centralizada. *

Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas são um novo tipo de instrumento financeiro baseado em Blockchain e Criptoativos, semelhante aos produtos estruturados no espaço financeiro tradicional. Esses produtos podem ser uma combinação de vários criptoativos e derivativos com datas de vencimento predefinidas, diferentes curvas de rendimento e curvas de retorno, como produtos de proteção de capital, produtos de aprimoramento de rendimento e produtos alavancados. No espaço Defi, os produtos estruturados são dominados principalmente pelos produtos Options. Ao contrário dos produtos estruturados tradicionais, o ativo subjacente dos produtos estruturados Defi é Criptoativos. Isso torna os produtos estruturados Defi mais flexíveis e inovadores, mas também expostos a maiores riscos e incertezas.

Fonte: Bing Ventures

Tendências de produtos estruturados em Finanças Descentralizadas

Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas fornecem aos investidores uma maneira simplificada de investir em criptoativos. O surgimento de tais produtos deve-se à crescente complexidade do número de projetos e benefícios no mercado de criptoativos, o que exige a introdução de uma forma mais simplificada de investir. Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas são projetados com base em produtos e estratégias financeiras existentes, e inovaram e melhoraram com a ajuda de tecnologias como Blockchain e Smart Contracts. Estes produtos são normalmente baseados em modelos DOV e PPV.

Modo DOV

Os primeiros produtos criptograficamente estruturados estavam nas chamadas bibliotecas Decentralized FinanceOptions (DOVs). DOV (Decentralized Option Vaults) é uma biblioteca de opções on-chain onde os usuários podem comprar e vender opções. Os usuários devem bloquear Tokens no cofre para evitar que sua contraparte decida exercer opções para garantir que o cofre seja sempre totalmente financiado. A estratégia inicial que a DOV executa é uma simples estratégia de opção de venda de compra, mas os investidores ainda estão expostos ao risco de um declínio no valor da própria ETH. A direção de desenvolvimento do protocolo DOV é fornecer derivativos financeiros mais avançados e, eventualmente, desenvolver uma solução completa para produtos bancários privados.

Modo PPV

Os Cofres Protegidos por Principal podem ser entendidos como um veículo de investimento protegido por capital, semelhante aos produtos estruturados nos mercados financeiros tradicionais. A forma como funciona baseia-se no Smart Contract, que proporciona aos utilizadores uma oportunidade de investimento de baixo risco, garantindo ao mesmo tempo a segurança do seu capital de investimento. A estrutura básica dos Cofres Principais Protegidos consiste em três partes: garantia, bloqueio de ativos e margem. Os usuários podem comprar este veículo de investimento depositando criptoativos ou outros ativos digitais como garantia. Esses criptoativos ou ativos digitais serão bloqueados em um contrato inteligente até que o contrato expire. No processo de bloqueio de ativos, os usuários podem obter certos retornos, e a margem é usada para proteger a segurança do principal de investimento.

Produtos com o tema “Principais Cofres Protegidos” estão chamando a atenção. Os Cofres de Proteção Principal são uma extensão do problema DOV e prometem ser o próximo ponto de inovação, fornecendo aos investidores avessos ao risco algumas maneiras de gerar baixo risco e altos retornos. Embora esses produtos protejam o principal dos investidores até certo ponto, ainda existem certos riscos, especialmente o risco de taxa de câmbio para moedas estáveis. Além disso, a receita desses produtos é derivada principalmente de recompensas de Token de governança, e aumentar as recompensas de Tokens de governança pode ajudar a aumentar os rendimentos, mas esse rendimento é limitado.

Fonte: DefLlama

A evolução futura dos produtos estruturados

À medida que o mercado de criptoativos cresce, cresce também o número e os tipos de produtos estruturados de Finanças Descentralizadas. Esses produtos são projetados para fornecer aos investidores uma maneira mais simplificada de investir e atrair mais pessoas para investir em criptoativos. DOV e PPV são atualmente os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas mais comuns, que são baseados em produtos e estratégias financeiras existentes e melhorados usando tecnologias como Blockchain e Smart Contracts. Embora existam alguns problemas com DOV, com o desenvolvimento do mercado e o avanço da tecnologia, o futuro dos produtos estruturados de Finanças Descentralizadas será mais diversificado e inovador. Acreditamos que os produtos estruturados Defi evoluirão nas seguintes direções:

Mais Popular

Com a expansão contínua do mercado de Finanças Descentralizadas e o crescimento do número de usuários, os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas receberão cada vez mais atenção e reconhecimento dos investidores. No futuro, tais produtos se tornarão mais populares e se tornarão uma das ferramentas importantes para os investidores realizarem a alocação de ativos e a Gestão de Riscos. No futuro, esses produtos abrangerão mais categorias, mais domínios e fornecerão diferentes tipos de serviços a diferentes tipos de investidores. Por exemplo, no espaço de empréstimo, pode haver mais tipos e formas de protocolos de empréstimo no futuro, e no espaço de negociação, pode haver mais tipos e formas de estratégias de negociação.

Com a intensificação da concorrência de mercado, os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas se tornarão mais especializados, como estabilização de liquidez, ativos sintéticos, etc. No futuro, tais produtos exigirão um nível mais alto de tecnologia e experiência para atender às necessidades dos investidores de controle de risco e otimização de rendimento. Por exemplo, no campo da negociação quantitativa, mais estratégias de negociação baseadas em tecnologias de aprendizado de máquina e inteligência artificial podem surgir no futuro.

Tranched Lending

Tranched Lending é uma forma importante de produtos estruturados Defi. Este é um veículo de investimento que reduz uma oportunidade de investimento de dívida em diferentes partes, cada uma com a sua própria relação risco/recompensa. Os investidores podem escolher entre diferentes segmentos de investimento para captar diferentes riscos e retornos. Por exemplo, no Tranched Lending, os investidores podem obter um retorno mais estável investindo em um nível mais alto de dívida, enquanto também ganham um retorno maior investindo em um nível mais baixo de dívida. Esta forma de produto é muito popular nos mercados financeiros tradicionais.

No entanto, a demanda pelo segmento de dívida de nível mais alto no mercado Defi não é muito grande no momento, o que torna o retorno do segmento de dívida de nível inferior relativamente baixo. No entanto, também oferece uma oportunidade para os investidores institucionais entrarem no mercado Defi. Com o desenvolvimento contínuo da tecnologia e a contínua maturidade do mercado, os produtos estruturados Defi se tornarão um meio importante para os investidores institucionais entrarem no mercado Defi.

Oportunidade de Geração de Receita Sustentável

As oportunidades de geração de rendimento no ecossistema Defi estão gradualmente se tornando mais sustentáveis. A obtenção de retornos estáveis através da prestação de seguros financeiros ou do fornecimento de capital aos mutuários tornou-se uma forma importante de produtos estruturados Defi. No futuro, os produtos estruturados Defi se concentrarão mais no fornecimento de produtos e serviços valiosos para melhor atender às necessidades dos usuários e alcançar o desenvolvimento sustentável do ecossistema Defi.

A preservação de capital é muito importante em produtos estruturados de Finanças Descentralizadas. Há uma demanda crescente por produtos que possam ser comercializados e investidos em um ambiente de descentralização. Cada vez mais produtos estruturados Defi fornecem aos usuários uma maneira segura, eficiente e transparente de investir, alavancando protocolos externos de Finanças Descentralizadas para fornecer renda subjacente e criar estruturas de derivativos usando uma abordagem híbrida on-chain/off-chain.

Fonte: STFX

Com o rápido desenvolvimento da indústria de Finanças Descentralizadas, acreditamos que excelentes produtos estruturados de Finanças Descentralizadas no futuro precisam ter as seguintes características para se adaptar à direção de evolução da indústria:

• Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas devem ter uma taxa de retorno mais atrativa. Os designers de produtos estruturados precisam ter uma compreensão profunda do setor de Finanças Descentralizadas e usar estratégias de investimento disciplinadas para capturar efetivamente as tendências do setor e obter um melhor ROI.
• Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas devem ser capazes de fornecer uma alocação de ativos rica e diversificada. Os futuros produtos estruturados de Finanças Descentralizadas devem cobrir ativos nos principais setores da indústria e ser capazes de ajustar a alocação de ativos em tempo hábil de acordo com as mudanças do mercado para garantir a diversidade e flexibilidade das carteiras de ativos. Além disso, considere adicionar alguns tipos de ativos não padronizados para ampliar a gama de participantes do mercado.
• Os produtos estruturados de finanças descentralizadas devem ser capazes de oferecer um nível relativamente baixo de risco. Os produtos estruturados devem utilizar métodos científicos de controlo dos riscos para reduzir o nível de risco de toda a carteira de produtos, a fim de garantir a estabilidade dos produtos.
• Os produtos estruturados de Finanças Descentralizadas devem ser capazes de atender às diferentes necessidades dos clientes. Os futuros produtos estruturados de Finanças Descentralizadas devem oferecer diferentes limites de investimento e diferentes níveis de renda para atender às necessidades dos investidores institucionais e profissionais. Ao mesmo tempo, a flexibilidade e a customizabilidade do produto também são uma das características importantes de excelentes produtos estruturados de Finanças Descentralizadas no futuro.
• Os futuros produtos estruturados de Finanças Descentralizadas precisam ser mais bem integrados ao sistema financeiro tradicional. O fortalecimento do controle de risco dos produtos de Finanças Descentralizadas, como o fortalecimento da revisão de conformidade, o estabelecimento de sistemas de controle de risco e o fortalecimento da gestão da segurança dos fundos, pode efetivamente melhorar a estabilidade dos produtos de Finanças Descentralizadas e atender melhor as instituições e os investidores profissionais.