Briefing de outubro do mercado de criptomoedas: rompendo a alta anterior como programado, o BTC provavelmente flutuará para cima no futuro

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As informações, pontos de vista e julgamentos sobre mercados, projetos, moedas e outros mercados mencionados neste relatório são apenas para referência e não constituem qualquer consultoria de investimento.

Mercado macro

No dourado outono de outubro, as pessoas que são bem versadas no ciclo e se agarram firmemente a ele têm o prazer de inaugurar uma colheita rica!

Após um longo período de ambiguidade e choques, estimulado pela expectativa de ETFs à vista, o BTC saiu da caixa de choque que havia sido suprimida por meio ano, retornou ao canal ascendente com um aumento mensal de até 28,54% e continuou a jornada de recuperação.

A EMC Labs julgou em seu briefing de setembro que as multiforças do 4º trimestre empurrariam o BTC acima de sua alta anterior de US$ 32.000. Agora, essa previsão foi cumprida pelo mercado no primeiro mês. O movimento do mercado foi inesperado.

No entanto, o mercado macrofinanceiro mundial não está otimista. O Nasdaq caiu mais 3,25% em outubro, após sua maior queda mensal do ano em setembro. Não houve aumento da taxa de juros em novembro, e ainda há suspense sobre se aumentará as taxas de juros em dezembro, juntamente com a pressão da recessão dos EUA, que levou o Nasdaq a cair por três meses consecutivos depois que o hype da IA diminuiu, e a recuperação e o rali este ano chegaram ao fim. O mercado macrofinanceiro tem uma atmosfera de esperar para ver.

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Tendência mensal NASDAQ

As perspetivas são incertas, e os fundos no mercado optam por entrar no hedge “ouro”, empurrando o preço do ouro para cima 8%, aproximando-se de um recorde histórico.

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Preço do ouro****tendência diária

Em contraste, o mercado de criptomoedas, que parou de cair e subiu ligeiramente em setembro, rompeu a borda superior da caixa volátil que havia atormentado o mercado por meio ano em US$ 32.000 de uma só vez, empurrando o preço para a linha de US$ 35.000.

De acordo com o sinal do Emergence Engine, o período de recuperação deste ciclo começou em janeiro e já dura 10 meses, com um total de 7 meses de crescimento. Nesses 7 meses, outubro foi o segundo maior mês do ano depois de janeiro, quando os Jedi se recuperaram. O aumento acentuado no volume mostra que o multi-exército está determinado e cheio de paixão para quebrar a supressão da caixa.

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Tendência mensal do BTC

Por trás da disparada, a entrada mensal de US$ 900 milhões em stablecoins é a causa direta. US$ 900 milhões não é muito, mas é o único mês de entrada positivo este ano. Pode significar que a atitude dos fundos de balcão está a mudar.

O desempenho do mercado do BTC em outubro confirma totalmente a avaliação da EMC Labs de que “com o apoio de dados on-chain fortes, o mercado aumentará acentuadamente assim que o fluxo de fundos for retomado”.

Este mês, a tendência do período de reparo do BTC de curto para longo continua, mas há sinais de desaceleração à medida que o preço da moeda sobe. O rali de curto prazo desencadeou uma onda de vendas por mãos longas e curtas, e a venda chegou agora ao fim. No entanto, a escala da rendibilidade ainda é enorme, o que se tornou um fator energético potencial que afeta as flutuações de preços.

Os dados on-chain deterioraram-se em outubro e foram reparados após a subida, e o mercado deve continuar a ser cauteloso no futuro.

Com base em fatores multidimensionais, a EMC Labs acredita que a tendência do período de reparo continua, e nosso julgamento anterior foi cumprido em outubro e, em novembro ~ dezembro, o mercado flutuará ao longo do canal ascendente na divergência longo-curto.

Mercado cripto

Em outubro, o BTC abriu em US$ 26.961 e fechou em US$ 34.656, um aumento de 28,54% e uma amplitude de 32,03%.

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Gráfico diário BTC

A julgar pelos indicadores técnicos, outubro também é uma safra completa de janeiro.

Este ano, o BTC entrou na estrutura da caixa (área roxa acima) depois de meados de março, com US$ 25.000 na borda inferior e US$ 32.000 na borda superior. Em 23 de outubro, quando rompeu a borda superior, o BTC flutuou na estrutura da caixa por mais de 6 meses e mais de 180 dias, durante os quais a borda superior foi atingida duas vezes em abril e julho, mas falhou, e o suporte da borda inferior continuou a ser testado em junho, agosto e setembro. Entre eles, agosto ~ setembro caiu abaixo do canal ascendente desde o início do ano (área azul no gráfico acima).

A maioria das batatas fritas vendidas durante este período veio de baleias de mão curta.

No briefing de setembro, apontamos que há muito tempo para o teste descendente em agosto~setembro. No final de setembro, o mercado começou a tentar o lado positivo e, na primeira quinzena de outubro, testou o suporte novamente, e finalmente começou um padrão de alta furioso no dia 15, empurrando o preço de US$ 26.000 para US$ 35.000 em 11 dias de negociação.

16, 23, 24 vários avanços importantes na média diária de um grande volume, indicando que a arte de capital longo é ousada, depois de comer a Força Aérea crua, recusar-se a recuar, mas esperar que a média móvel suba em um nível alto, e espera-se que o mercado continue a subir após o ajuste.

Fornecimento de Financiamento

Desde o início deste ano, observamos que os dados on-chain continuam a melhorar, assim como a pilha de lenha está ficando mais seca, mas o surto do violento movimento ascendente não depende apenas da desidratação da pilha de lenha (causas internas), mas também considera a chama inflamada (causas externas).

Agora, vamos nos concentrar no fornecimento de stablecoins e olhar para fatores externos.

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Grande oferta de stablecoin

Em relatórios anteriores, apontamos que o principal poder de compra da alta do BTC no período de reparo veio da cobertura de posições nos fundos de câmbio. Na verdade, por trás do aumento de 100% no BTC este ano, o capital geral esteve em um estado de saída, com uma saída total de US$ 14,6 bilhões do início do ano até o final de setembro.

No relatório de setembro, apontamos que as saídas de stablecoins estão diminuindo.

Na primeira quinzena de outubro, a saída de stablecoins estagnou e, no dia 15, as stablecoins começaram a mostrar entradas positivas, e o BTC imediatamente começou a subir.

A partir do dia 30, a entrada líquida de stablecoins em outubro atingiu 900 milhões de dólares!

Esta é a primeira vez que uma stablecoin alcança uma entrada mensal positiva este ano, marcando que a saída de fundos on-exchange foi contida e fundos off-exchange começaram a entrar no mercado.

Este é o fator externo mais otimista que o EMC Labs monitorou desde que os dados on-chain saíram do mercado em baixa, as stablecoins estão começando a sair do mercado em baixa.

A entrada líquida de stablecoins e o início dos preços do BTC não são ruins por um dia, o que é suficiente para confirmar que a força motriz mais direta para o aumento acentuado vem dos fundos de balcão que entram no mercado por meio de stablecoins.

Dando um passo adiante, estamos nos concentrando em USDT e USDC, que têm a maior oferta.

1,1~10,30——

• USDT: +$18,28 bilhões;
• USDC: -$19.25 bilhões.

9,30~10,30——

• USDT: +$1,4 mil milhões;
• USDC: -$100 milhões.

Pode-se ver que o USDT está em entrada líquida ao longo do ano, enquanto o USDC está saindo acentuadamente, e o sangramento começará a parar em outubro. Os fundos asiáticos (assim como a Europa e a América do Sul), que usam principalmente USDT, dominaram o rali do BTC este ano. O avanço acentuado deste mês é mais óbvio a partir da emissão adicional de USDT de até US$ 1,4 bilhão.

Para o estudo e julgamento do mercado subsequente, a observação de stablecoins é indispensável.

Entrando no primeiro mês do 4º trimestre, colhemos o primeiro mês de entradas líquidas de recursos este ano. Se houver entradas líquidas sustentadas em novembro e dezembro, então uma fase de mercado conhecida como “mercado em alta” estará chegando.

Tendências de Oferta

Com o aumento acentuado do BTC na segunda metade do mês, a rentabilidade do BTC na cadeia melhorou muito. O MVRV (Uncashed Margin) atingiu 68%, o MVRV Long Lot (LTH) atingiu 66% e o MVRV Short Lot (STH) atingiu 20%.

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Pressões sobre a oferta no mercado

No curto prazo, o aumento rápido e acentuado aumentou a pressão de oferta no mercado, especialmente para lotes curtos, o limite de lucro de 20% foi atingido. Uma venda após a satisfação é inevitável, o que pode ser a razão pela qual o BTC está se consolidando em US$ 34.000 ~ US$ 35.000.

Analisamos mais de perto o perfil de lucro/perda da venda de BTC em lotes longos e curtos.

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O lucro e a perda do BTC vendido

Com o aumento no preço do BTC, o lucro da venda de lotes longos e curtos aumentou significativamente, e alguns dos lotes longos ganharam até 61~70% dos lucros, enquanto os lucros dos lotes curtos foram próximos de 6%.

Além do lucro com a venda, analisamos mais de perto o tamanho da venda de lotes longos e curtos.

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Saldo Cambial LTH & STH 2 Trocas

No dia 24, foi um novo dia de alta para a recuperação, e também se tornou o clímax da venda de lotes longos e curtos. Neste dia, foram vendidas 3.724 long-hand e 45.874 short-hand, ambas várias vezes superiores à escala de vendas diárias.

O dia 24 é o terceiro maior dia de venda para mãos longas e o oitavo maior dia de venda para mãos curtas até agora este ano.

Esta onda de venda de lucros chegou agora ao fim, e a escala de entrada na bolsa caiu para cerca de 20.000 por dia.

Do ponto de vista da bolsa, a partir do dia 29, as participações da CEX diminuíram em 5.000 este mês, e não há maior pressão de venda. No entanto, em comparação com a saída de 60.000 peças em setembro, a saída neste mês diminuiu significativamente.

Além disso, o retorno potencial dos lotes curtos ainda é de até 20%, e há uma necessidade urgente de novos lotes curtos entrarem no mercado para reduzir o valor de retorno. À medida que o mercado melhora, o retorno potencial de lotes de curto prazo durante o período de reparo também pode aumentar para 40%, em comparação com os atuais 20%.

No entanto, a negociação de curto prazo é impulsionada pelo sentimento, e o sentimento é afetado principalmente por fatores externos, e se a atual liquidação em grande escala desencadear volatilidade na fase de preços, ainda é necessário continuar a prestar atenção.

Jogo longo e curto

Atualmente, mãos longas e curtas ainda detêm enormes lucros, e a escala de lucro geral do BTC se aproximou de 15,98 milhões, representando 81,82% da oferta total. Neste caso, a pressão vendedora continua a aumentar, e precisamos de analisar mais de perto a dimensão dos lotes longos e curtos para avaliar a verdadeira pressão de venda.

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Tamanho de detenção de BTC de lote longo, lote curto, central e minerador

10,1~10,30——

• Mão longa: +34000
• Lote curto: -1000
• CEX:-5000
• Mineiro:+3000

Mãos longas e mineradoras continuam a acumular, mãos curtas e CEXs continuam a fluir e, embora o preço tenha alcançado um crescimento mensal de 28,54%, a tendência de “de curto para longo” continua, o que é típico do período de recuperação.

Algumas das mãos curtas ainda estão fluindo, enquanto as mãos longas não verão até os valores mais altos de MVRV. Embora a taxa de perda esteja a diminuir, a liquidez do mercado continua a diminuir, enquanto o poder de compra está a recuperar. De um modo geral, a liquidez a médio prazo é sólida.

Em relatórios mensais anteriores, continuamos a rastrear a população de baleias de mão curta. Nos últimos 6 meses de correção, eles dominaram a volatilidade do mercado por um tempo.

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Em outubro, este grupo continuou a reduzir as suas participações a lucros em dinheiro. Os 310.000 que foram adicionados à zona inferior foram esgotados, e agora eles ainda estão vendendo estoque, com uma venda líquida de 110.000 em outubro.

No contexto das entradas líquidas, o seu comportamento de venda não tem sido capaz de ter impacto no mercado. No entanto, ainda detém mais de 6 milhões de BTC, o que ainda é uma força de venda que não deve ser subestimada, especialmente quando o mercado está fraco, o que deve ter um impacto mais óbvio no médio e curto prazo.

Dados on-chain

Do final de setembro até meados de outubro, as perspetivas incertas e a desaceleração do mercado levaram a um declínio severo nos dados de novos endereços. Após a recuperação, o número de novos endereços na cadeia aumentou rapidamente impulsionado pela especulação.

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Novo endereço diário BTC

Mudanças semelhantes foram observadas em termos de entidade ativa e dados de transferência diária.

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BitNetworks é uma entidade ativa diariamente

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A escala de transferência diária da rede de bits

É importante notar que, com a ascensão dos Ordinais, a estrutura de dados da rede de bits mudou, e o recente fluxo e refluxo da atividade on-chain também está relacionado ao desaparecimento do frenesi especulativo das moedas meme NTF e BRC-20 baseadas em Ordinals.

Além destes, a atividade on-chain é um fator de influência importante para o preço da moeda, que vale a pena acompanhar por um longo tempo e em profundidade. A tendência do preço da moeda a médio e longo prazo não pode desviar-se das atividades em cadeia.

Conclusão

No briefing de setembro, o EMC Labs julgou: “Há uma alta probabilidade de que as forças de longo prazo no 4º trimestre tomem medidas ativamente para pressionar o mercado a desafiar a alta do ano de US$ 32.000 novamente, e há uma alta probabilidade de que historicamente rompa a borda superior da caixa que sitiou o BTC por meio ano, encerrando o período de recuperação, embora seja um ano acidentado, mas não fácil.” "。

Outubro está chegando ao fim, e a previsão foi cumprida para o mercado.

Para a tendência das perspetivas de mercado, com base no fornecimento on-chain, atividades on-chain e indicadores técnicos, a EMC Labs acredita que, após o aumento, os chips soltos nas mãos dos atuais longos e curtos realizaram lucros, e a tendência de reparo de “de curto para longo” ainda continua. A tendência do período de reparo continua, e em novembro ~ dezembro, o mercado flutuará para cima ao longo do canal ascendente na divergência entre longo e curto.

O retorno à caixa, ou seja, abaixo de US$ 32.000, é um evento de probabilidade ultrabaixa. Se isso acontecer, trará uma excelente oportunidade para o margin call.

OS FATORES INTERNOS A SEREM FOCADOS INCLUEM O REPARO DE DADOS ON-CHAIN, A ROTAÇÃO BTC-ALTCOIN E A VENDA DE BALEIAS DE MÃO CURTA, ENQUANTO FATORES EXTERNOS INCLUEM ENTRADAS LÍQUIDAS, TENDÊNCIAS NASDAQ E A POSSIBILIDADE DE UMA RECESSÃO. Pelo contrário, o impacto da subida da taxa de juro do dólar norte-americano deverá ser o mais fraco e, se a subida da taxa for novamente aumentada em dezembro, o mercado muito provavelmente verá a bota no chão.